距離800元/噸關(guān)口僅一步之遙，但鐵礦石期貨的價(jià)格或將止步于此。
日前，鐵礦石期貨再度迎來(lái)一輪強勁走勢，主力合約1909在利多因素下，高歌猛進(jìn)向800元/噸邁進(jìn)，不過(guò)，6月18日盤(pán)中期價(jià)有所回落，報收于769元/噸，下跌0.5點(diǎn)，跌幅為0.06%；此前該合約曾創(chuàng )出797.5元/噸的階段性高點(diǎn)。事實(shí)上，這也是自去年11月份以來(lái)，主力合約自最低點(diǎn)438.5元/噸反彈后，一路上漲至最高797.5元/噸，7個(gè)月最大漲幅為81.87%。
分析人士指出，供需基本面的失衡是此輪鐵礦石期價(jià)走高的主因。不過(guò)，自6月份以來(lái)的情況看，淡水河谷部分項目關(guān)停是臨時(shí)性的，未來(lái)會(huì )有部分項目解禁；考慮到100美元/噸以上的礦價(jià)如果能長(cháng)期維持，對國產(chǎn)礦山和國際眾多礦山都具備了盈利條件，復產(chǎn)動(dòng)力較強，也會(huì )在一定程度彌補主流礦山帶來(lái)的供給減量。在市場(chǎng)恐高情緒影響下，6月份鐵礦石價(jià)格或面臨回調可能，期貨盤(pán)面需要警惕連日上漲后的風(fēng)險。
期現貨價(jià)格保持協(xié)同
6月份以來(lái)，鐵礦石期現貨價(jià)格延續上漲行情。截至目前，62%鐵礦石普氏指數價(jià)格漲至109.4美元/噸，較6月初的97.95美元/噸上漲了12%；同期，新加坡鐵礦石次月合約結算價(jià)自94.53美元/噸漲至105.04美元/噸，漲幅高達11%；青島港金步巴粉市場(chǎng)價(jià)從731元/噸漲至796元/噸，漲幅9%。大商所鐵礦石期貨1909合約結算價(jià)從716元/噸漲至787.5元/噸，漲幅10%?？傮w上，期現貨價(jià)格保持協(xié)同，大商所鐵礦石期貨價(jià)格低于現貨價(jià)格運行，其漲幅也低于境外市場(chǎng)價(jià)格。
《證券日報》記者觀(guān)察發(fā)現，事實(shí)上，這也是自去年11月份以來(lái)，鐵礦石期貨1909合約在最低點(diǎn)438.5元/噸反彈后，一路上漲至最高797.5元/噸，7個(gè)月最大漲幅為81.87%。
據了解，此輪鐵礦石期價(jià)走高的主因在于供需面的失衡，主產(chǎn)區的減產(chǎn)行為助推了多頭情緒的爆發(fā)。據Mysteel數據顯示，6月1日至7日，澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量2285.7萬(wàn)噸，雖然環(huán)比前一周有所下降，但較4月初大幅增長(cháng)了681.7萬(wàn)噸，4月份以來(lái)發(fā)運量整體呈上漲趨勢，有望帶動(dòng)后期鐵礦石到港量回升。
中鋼協(xié)發(fā)布的最新數據顯示，5月末全國鐵礦石港口庫存環(huán)比降幅為7.66%，雖環(huán)比繼續下降，但降幅較上月收窄1.02個(gè)百分點(diǎn)。
沙鋼集團資源公司相關(guān)業(yè)務(wù)人員說(shuō)，今年受巴西礦難和澳洲颶風(fēng)影響，發(fā)貨量在3月份銳減是事實(shí)，但是現在來(lái)看，相關(guān)外礦的發(fā)貨量已經(jīng)逐步恢復。
有市場(chǎng)人士告訴記者，此前有消息稱(chēng)，由于檢修7月份前半月BHP（必和必拓公司）將延遲紐曼粉的發(fā)貨，但BHP每年都有檢修計劃，此次檢修也在計劃之內，并無(wú)超預期影響，多家大型鋼廠(chǎng)并未收到減量或者延期通知。目前其發(fā)貨量已回升，后期到港會(huì )增加，港存就會(huì )回升。
多頭或止步于目前高點(diǎn)
除了供應面出現緊張局面外，庫存也成為投資者當前最為關(guān)注的焦點(diǎn)。據記者了解，6月14日我國鐵礦石港口現貨庫存達1.18億噸，較年初1.43億噸減少了2000多萬(wàn)噸。有分析人士認為，1.2億噸是鐵礦石港口庫存的“警戒線(xiàn)”，今年以來(lái)港口庫存持續下降，導致現貨資源緊缺。
據wind數據，2010年1月份我國鐵礦石港口庫存6000多萬(wàn)噸，之后整體保持震蕩上行，在2017年2月份之前，港口庫存在1.2億噸以下，直至2017年2月份以后，在外礦持續增產(chǎn)、國內鋼廠(chǎng)去產(chǎn)能等作用下，鐵礦石庫存量超過(guò)1.2億噸。
沙鋼集團資源公司相關(guān)業(yè)務(wù)人員解釋說(shuō)，目前港口庫存為1.18億噸，但是這個(gè)水平并不是處于絕對低位，鐵礦石港口庫存供應較為充足。2017年2月份之前港口鐵礦石庫存一直低于1.2億噸，且普氏一直在40美元/噸-80美元/噸左右震蕩，現在1.2億噸的港口庫存對應的價(jià)格是110美元/噸。
記者了解到，判斷后期鋼廠(chǎng)的開(kāi)工和鐵礦石的采購情況，核心在于鋼廠(chǎng)的利潤變動(dòng)。由于近期鐵礦石價(jià)格的大幅上漲，而鋼價(jià)持續偏弱，鋼廠(chǎng)利潤出現了快速收縮，部分成本偏高的熱卷廠(chǎng)已經(jīng)出現一定的虧損。若鋼價(jià)繼續走弱，進(jìn)一步觸及部分鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)成本，有可能引發(fā)鋼廠(chǎng)的檢修減產(chǎn)，從而降低鐵礦石需求，以此緩解鐵礦石的供需矛盾。
前述分析人士指出，近日鐵礦石價(jià)格呈現單邊上漲行情，并一度逼近800元/噸高位，在市場(chǎng)恐高情緒影響下，6月份鐵礦石價(jià)格面臨回調可能，期貨盤(pán)面需要警惕連日上漲后的回調。
南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示，在鐵礦石價(jià)格連續上漲的背景下，鋼廠(chǎng)利潤被壓縮，即便是建材利潤也降到了200元/噸-300元/噸，部分工業(yè)用鋼產(chǎn)品甚至出現了負利潤。隨著(zhù)盈利空間擠壓，鋼廠(chǎng)也會(huì )放緩鐵礦石、焦炭等原料的采購節奏。同時(shí)，此前鋼廠(chǎng)的鋼材庫存相對不高，鋼廠(chǎng)為保證開(kāi)工率、達成生產(chǎn)指標，已經(jīng)進(jìn)行了一輪原料補庫。
值得一提的是，在今年以來(lái)的國際鐵礦石價(jià)格大幅波動(dòng)中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極參與我國期貨市場(chǎng)避險。2019年前5個(gè)月，法人客戶(hù)持倉占比45%，較去年同期增長(cháng)了近8個(gè)百分點(diǎn)。目前，我國鐵礦石期貨連續多年保持全球最大鐵礦石衍生品市場(chǎng)的地位，2019年前5個(gè)月成交量、日均持倉量分別為1.13萬(wàn)手、81.83萬(wàn)手；其中，5月份成交量、日均持倉量均環(huán)比增長(cháng)8%，為企業(yè)參與套保提供了充足的流動(dòng)性。2015年以來(lái)，我國鐵礦石期貨套保效率達80%，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)規避風(fēng)險提供了有效工具。
