劉凡

　　在9月第三個(gè)交易周（9月16日～9月20日），螺紋鋼市場(chǎng)呈現先揚后抑運行態(tài)勢。9月16日～9月17日，市場(chǎng)依然全線(xiàn)飄紅。到了9月18日，螺紋鋼期貨突然跳水，現貨價(jià)格也沖高回落，截至9月23日已出現10元/噸～50元/噸不等的下跌。以京津唐市場(chǎng)為例，截至9月23日，當地市場(chǎng)河鋼Ⅲ級螺紋鋼現貨價(jià)格位于3590元/噸～3680元/噸之間，周環(huán)比下跌30元/噸～50元/噸。

　　這一波下行行情主要是因為國家統計局公布的8月份相關(guān)經(jīng)濟數據不樂(lè )觀(guān)，再加上市場(chǎng)對央行降息預期的落空。9月16日，國務(wù)院新聞辦舉行8月份經(jīng)濟運行情況發(fā)布會(huì )。國家統計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，從8月份當月指標來(lái)看,主要指標有升有降，工業(yè)生產(chǎn)略有放緩，服務(wù)業(yè)增長(cháng)加快，同時(shí)市場(chǎng)銷(xiāo)售保持穩定，投資略有放緩?？傮w來(lái)看，經(jīng)濟運行保持總體平穩、穩中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。統計顯示，今年前8個(gè)月，我國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)5.5%，增速比前7個(gè)月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，這表明第三季度經(jīng)濟仍面臨壓力。9月17日，央行MLF（中期借貸便利）操作利率保持在3.3%，市場(chǎng)之前的降息預期落空，黑色系資本市場(chǎng)心態(tài)開(kāi)始發(fā)生變化。

　　進(jìn)入9月份后，螺紋鋼價(jià)格一路上揚，然而，實(shí)際需求跟進(jìn)速度不及預期。需求釋放速度放緩，再加上下游用戶(hù)對現階段高價(jià)位資源接受程度降低，螺紋鋼價(jià)格沖高回落也在情理之中。就目前的市場(chǎng)行情來(lái)看，市場(chǎng)抗跌性仍強。螺紋鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了短期調整后，依然有反彈空間，短期內市場(chǎng)將延續震蕩調整行情。

　　一方面，當前螺紋鋼市場(chǎng)依然處在去庫存通道中，市場(chǎng)供需矛盾并不突出。截至9月23日，全國螺紋鋼社會(huì )庫存為444.72萬(wàn)噸，周環(huán)比下降4.28%，社會(huì )庫存并未因為價(jià)格回落而由降變升，這表明市場(chǎng)成交依然可觀(guān)。

　　另一方面，進(jìn)入9月下旬，無(wú)論是貿易商還是鋼廠(chǎng)均面臨不小的資金壓力。為了維持利潤，鋼廠(chǎng)和貿易商的繼續下調價(jià)格意愿并不強。因此，就心態(tài)而言，當前螺紋鋼市場(chǎng)持續看空的悲觀(guān)情緒并不強烈。

　　此外，國慶節臨近，河北、山西、山東、內蒙古、東北等地環(huán)保將趨嚴，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)將受到影響，預計主產(chǎn)區價(jià)格將小幅提漲。以河北唐山為例，唐山市豐潤區軋鋼企業(yè)自9月16日0時(shí)延長(cháng)生產(chǎn)時(shí)間至9月22日24時(shí)，9月23日0時(shí)至10月4日24時(shí)實(shí)行停產(chǎn)。這將對螺紋鋼后期運行提供穩定的成本支撐，抑制螺紋鋼價(jià)格持續下行。此外，各地下游工地停工也將隨著(zhù)國慶節來(lái)臨而增多，預計短期內終端需求將減少。

　　綜合以上分析，上周（9月16日～9月20日）螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格下行，更多的是市場(chǎng)對前期高位價(jià)格的修復和調整。短期來(lái)看，螺紋鋼市場(chǎng)并不具備深跌的可能性，“銀十”螺紋鋼市場(chǎng)依然值得期待。市場(chǎng)參與者無(wú)需悲觀(guān)，螺紋鋼的反彈之路并未結束。

　　《中國冶金報》（2019年09月25日 06版六版）