九月中下旬到十月上旬，隨著(zhù)需求的轉好，優(yōu)質(zhì)資源偏緊，上游惜售待漲，造成煤價(jià)出現跳漲。而進(jìn)入600元/噸關(guān)口之后，煤炭市場(chǎng)處于有價(jià)少市狀態(tài)；隨著(zhù)煤炭保供工作的陸續展開(kāi)，市場(chǎng)恐高心理，以及電廠(chǎng)庫存攀高，港口煤價(jià)終于在10月16日出現下跌。目前，尚未看到止跌企穩跡象。
1.目前處于消耗庫存階段。
由于目前電廠(chǎng)日耗偏低，加之存煤普遍偏高，存煤可用天數高企，拉運市場(chǎng)煤積極性偏低，大概需要2-3周時(shí)間消耗高庫存。這一階段，下游主要以長(cháng)協(xié)煤兌現為主，而拉運市場(chǎng)煤積極性偏低，加之“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”心里作怪，促使港口市場(chǎng)煤價(jià)格直線(xiàn)下降。
2.限制澳洲煤有其滯后性。
若不限制澳洲煤，預計今年我國采購澳洲煤能接近一億噸，其中55%左右為動(dòng)力煤。毫無(wú)疑問(wèn)，部分動(dòng)力煤缺口將由國內市場(chǎng)補充，南方用戶(hù)會(huì )將煤炭拉運重點(diǎn)轉至國內市場(chǎng)。而與澳洲煤質(zhì)量接近的正是神華、同煤等優(yōu)質(zhì)煤種。但存在的問(wèn)題是，我國經(jīng)過(guò)了一個(gè)多月的積極拉運和補庫，電廠(chǎng)存煤可用天數普遍處于高位。因此，限制澳洲煤對國內市場(chǎng)的利好有其滯后性；預計在11月中下旬，電廠(chǎng)日耗增加之后，才會(huì )進(jìn)一步顯現出限制澳洲煤帶來(lái)的利好，國內市場(chǎng)出現轉機。
3.民用電、工業(yè)用電緩慢恢復。
隨著(zhù)各行業(yè)復工復產(chǎn)進(jìn)度的加快，以及國家和地方一系列支持政策的落實(shí)，大宗商品需求繼續好轉，社會(huì )用電量轉正。鐵路、公路、橋梁、水利工程等傳統基建建設，以及5G網(wǎng)絡(luò )、數據中心等新型基礎設施建設進(jìn)度都將有所加快，對大宗商品的需求將明顯增加。疊加冬季枯水期的到來(lái)、水電運行減弱，火電生產(chǎn)和電煤消費需求將有所提升。預計從11月份開(kāi)始，南方民用電和工業(yè)用電均會(huì )出現雙雙增長(cháng)，帶動(dòng)對煤炭需求的增加。
4.煤價(jià)反彈大概在11月中旬。
隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇的加快，工業(yè)用電繼續回暖；國內疫情防控取得明顯成效，“六保、六穩”措施效果見(jiàn)效，社會(huì )經(jīng)濟生產(chǎn)及生活基本恢復，商務(wù)交流等各項活動(dòng)趨于正常，工商業(yè)用電需求持續恢復。未來(lái)一段時(shí)間，工業(yè)生產(chǎn)處于旺季，北方逐步進(jìn)入供暖季，電力負荷需求將有所回升，水電出力將會(huì )逐步減少，火電生產(chǎn)及電煤消耗需求將有所回升；拉動(dòng)今冬煤炭市場(chǎng)轉好，預計十一月中旬，煤價(jià)仍有反彈機會(huì )。
