焦煤焦炭
在化工衍生品蓬勃發(fā)展的同時(shí)，國民經(jīng)濟中流砥柱和工業(yè)生產(chǎn)的基石——鋼鐵、煤炭工業(yè)也迎來(lái)了衍生品市場(chǎng)發(fā)展機遇?；谥袊禾亢秃谏睙挻髧匚?，大商所于2011年和2013年上市了國際上并不成功的焦炭、焦煤期貨品種并獲得成功。經(jīng)過(guò)數年發(fā)展，“雙焦”期貨漸趨成熟，2019年成交量7855萬(wàn)手、日均持倉31萬(wàn)手，單位客戶(hù)持倉占比約為40%，同比增長(cháng)5個(gè)百分點(diǎn)。這表明越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)參與期貨市場(chǎng)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。
相關(guān)專(zhuān)家表示，鋼鐵、煤炭行業(yè)是傳統產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)由于供給側結構性改革政策效應淡化，加上疫情沖擊，供需矛盾逐步凸顯。企業(yè)積極探索嘗試期貨及期權等金融工具，通過(guò)產(chǎn)融結合為企業(yè)經(jīng)營(yíng)保駕護航。以河鋼、旭陽(yáng)集團等為代表的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)從最初的期貨探索到現在把期貨工具當作企業(yè)經(jīng)營(yíng)的利器，創(chuàng )新開(kāi)展產(chǎn)融結合，實(shí)現了從提高風(fēng)險管理能力到提高企業(yè)綜合競爭力的飛躍。
尤其今年一季度以來(lái)，華東地區是疫情的重點(diǎn)防控區域，春節后江蘇大批中下游制造企業(yè)出現復工延遲、物流運輸不暢、庫存積壓嚴重等情況，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨較大風(fēng)險。此時(shí)，“雙焦”期貨的價(jià)格走勢比較符合現貨市場(chǎng)“前緊后松”的供需變化，發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現功能，市場(chǎng)流動(dòng)性也較為合理，給出了企業(yè)較為合適的套期保值機會(huì )。為了應對現貨跌價(jià)的風(fēng)險，部分焦化企業(yè)積極在盤(pán)面進(jìn)行了部分套保，現貨跌價(jià)損失不大。而在后期價(jià)格上漲過(guò)程中，通過(guò)跨期跨品種套利的方式進(jìn)行對沖。
國內大型焦化企業(yè)之一的山西鵬飛集團對期貨市場(chǎng)的“雪中送炭”感受頗深?！疤厥鈺r(shí)期發(fā)揮期貨的避險屬性可以讓企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)損失，為企業(yè)的健康良性發(fā)展保駕護航。對于企業(yè)而言，此時(shí)應該加深對于期貨作用的理解，從保價(jià)格保成本和利潤到保資金保生產(chǎn)都能發(fā)揮作用?！痹摴酒谪洸科诂F分析師肖鋒稱(chēng)。
