6月5日，動(dòng)力煤期貨盤(pán)面一改五月下旬以來(lái)的頹勢，開(kāi)始強勢反彈。截至當日下午收盤(pán)，動(dòng)力煤期貨2009合約報534元/噸，漲幅為2.69%。
福能期貨動(dòng)力煤高級分析師方婕介紹，動(dòng)力煤期貨周四夜盤(pán)開(kāi)始上漲，上漲驅動(dòng)主要來(lái)自供應端預期的變化。進(jìn)口額度緊張，傳聞?dòng)袊鴥入姀S(chǎng)因配額問(wèn)題退標印尼煤。內蒙古6月份煤管票按核定產(chǎn)能發(fā)放，前期因煤管票停產(chǎn)的礦恢復生產(chǎn)，但是總體打擊了6月份供應增量預期。
對于盤(pán)面的上漲，江蘇錦盈資本管理有限公司商品策略部經(jīng)理毛雋認為，主要原因有兩點(diǎn)：
第一，當前煤管票的有序發(fā)放，及節制調控、產(chǎn)地多項煤化工項目推動(dòng)開(kāi)工等給煤價(jià)帶來(lái)利好的邊際影響。另外，自疫情得到控制以來(lái)，社會(huì )用電量出現明顯好轉，以經(jīng)濟敏感度高的南方電網(wǎng)為例，統計數據顯示，5月南方電網(wǎng)全網(wǎng)統調發(fā)受電量同比增長(cháng)近10%，其中廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區電網(wǎng)負荷電量均創(chuàng )出歷史新高。
第二，煤炭庫存市場(chǎng)存在煤種結構性不均的問(wèn)題，澳洲進(jìn)口煤的調入不足及大秦線(xiàn)剛剛結束檢修使得港口低硫煤種相對稀缺，又在經(jīng)歷了5月以來(lái)的集中交割煤采購需求后，這種稀缺性更加明顯。在剛剛公布的大型煤企6月長(cháng)協(xié)價(jià)格中，5500大卡煤種價(jià)格537元/噸，上漲66元/噸；5000大卡煤種價(jià)格488元/噸，上漲86元/噸，漲幅的差異使得市場(chǎng)近期更青睞對高卡煤的拉運，進(jìn)一步加深了煤種結構性矛盾。
一位不愿透露姓名的行業(yè)人士告訴期貨日報記者，自5月下旬以來(lái)，大秦檢修結束，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量逐步恢復。山西地區基本恢復到常規狀態(tài)。內蒙古地區倒查20年，本月煤管票依舊嚴格按照核定產(chǎn)能發(fā)放，減少了10%—20%的超產(chǎn)量。陜西榆林地區本月為安全月，產(chǎn)量釋放也有限，個(gè)別礦還有停產(chǎn)情況，整體看產(chǎn)量供應在本月增量是有局限性的。鐵路發(fā)運量近期也明顯提升，產(chǎn)地煤礦、站臺庫存明顯下降，但港口庫存仍未明顯的提升，整體還處于偏低水平。
記者從港口貿易商處也證實(shí)了這一說(shuō)法，該貿易商告訴記者，當前港口庫存處于較低水平，秦港庫存已經(jīng)降至2月以來(lái)的低點(diǎn)，部分煤種供應緊張，而下游補庫一直在持續。前期因為大秦線(xiàn)檢修以及上游安檢停產(chǎn)所帶來(lái)的供應偏緊還需要時(shí)間緩解，因此港口庫存低位運行可能還將持續一段時(shí)間。
“長(cháng)協(xié)價(jià)格公布，雖然比預期低，但仍是消息明朗，市場(chǎng)依然對電廠(chǎng)補庫、進(jìn)口煤受限等利好信心十足。盤(pán)面周四最低觸及516元/噸后，貼水現貨近30元/噸令多頭信心大增?！惫獯笃谪浹芯克Y源品研究總監張笑金說(shuō)。
記者發(fā)現，目前坑口各地區價(jià)格漲跌互現，內蒙依然受煤管票限制，價(jià)格相對堅挺。北方港口現貨報價(jià)維持平穩，5500大卡報價(jià)545—550元/噸，5000大卡報價(jià)485—490元/噸。
記者在采訪(fǎng)中獲悉，當前除電力企業(yè)采購外，水泥、化工行業(yè)生產(chǎn)需求也比較好，最主要是近期進(jìn)口煤通關(guān)限制嚴格，尤其6月份沿海多數電廠(chǎng)以及部分水泥廠(chǎng)進(jìn)口煤額度不足，甚至沒(méi)有額度，終端開(kāi)始通知供貨企業(yè)取消合同，造成進(jìn)口煤短期供應缺口，轉向增加采購內貿煤來(lái)彌補?！按蠹覍笃谛枨筮€持樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，預期疊加期貨價(jià)格的上漲，或將逐步影響帶動(dòng)現貨市場(chǎng)情緒變化?！鄙鲜霾辉竿嘎缎彰男袠I(yè)人士說(shuō)。
方正中期期貨動(dòng)力煤高級分析師胡彬告訴記者，近日席卷全國范圍的高位天氣。目前全國天氣可以說(shuō)是“水深火熱”，南方連降暴雨，北方高熱持續，因此也推升了電力消費量，六大電廠(chǎng)的煤炭日耗數據也開(kāi)始大幅上漲。另外，今年的厄爾尼諾和拉尼娜現象或許都會(huì )出現，未來(lái)電煤的需求端依然要看天吃飯。
張笑金認為，未來(lái)需求如何是丈量反彈高度的關(guān)鍵。目前電廠(chǎng)仍有補庫需求，但預計對于高價(jià)貨會(huì )比較謹慎。未來(lái)行情方面，現在已經(jīng)走到平水行情，短期繼續上沖缺乏驅動(dòng)，但在港口和終端庫存累積完成前，下方也并無(wú)太大空間。中期來(lái)看，供需格局依然略寬松，后期終端日耗情況是影響盤(pán)面短期情緒的敏感指標。進(jìn)口受限、產(chǎn)地煤管票問(wèn)題能否引發(fā)供應端想象，進(jìn)而引發(fā)短期行情，值得關(guān)注。
對于后市，上述不愿透露姓名的行業(yè)人士告訴記者，6月份北方港口現貨價(jià)格短期內較難大跌，整體以穩中小幅波動(dòng)運行為主，漲勢可能會(huì )在中下旬出現，初步預計到570元/噸附近。后續重點(diǎn)關(guān)注煤礦生產(chǎn)、鐵路發(fā)運持續性、各環(huán)節庫存變化、下游耗煤負荷、長(cháng)協(xié)合同兌現等情況。
“電廠(chǎng)在本月的陸續補庫會(huì )推動(dòng)煤價(jià)在今夏更上一個(gè)臺階。與此同時(shí)，也要注意到工業(yè)經(jīng)濟的壓力、上游煤炭生產(chǎn)增量的彈性，以及遠距離特高壓輸電對火電的擠壓效應一直存在，煤價(jià)上漲也將表現出更多季節性特征，一旦夏季補庫結束或者日耗難以維持預期增長(cháng)，煤價(jià)可能會(huì )很快回到供大于求的主基本面上來(lái)。建議以謹慎看多思路對待?！泵h說(shuō)。
