2019年，在新增地方債部分額度下發(fā)后，各地紛紛開(kāi)始發(fā)債。

　　1月21日，首只地方債——2019年新疆維吾爾自治區政府一般債券（一期）發(fā)行。財政部數據顯示，2019年1月份，全國發(fā)行地方政府債券4180億元。其中，發(fā)行一般債券2635億元，發(fā)行專(zhuān)項債券1545億元；按用途劃分，發(fā)行新增債券3688億元，發(fā)行置換債券和再融資債券492億元。

　　從數據來(lái)看，提前發(fā)行的地方債以新增債券為主。今年1月份地方債的發(fā)行額度已經(jīng)大幅超過(guò)去年1至3月的累計發(fā)行額度2195億元。地方債發(fā)行提前開(kāi)閘且發(fā)行額較大，一方面是為了解決由于近年來(lái)地方政府債券發(fā)行使用進(jìn)度偏慢而導致的上半年無(wú)債可用、下半年集中發(fā)債情況。另一方面，2018年1-12月，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）比上年增長(cháng)3.8%，同比增速比上年回落15.2個(gè)百分點(diǎn)。受基礎設施投資增速下滑影響，去年全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增速較上年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。提前發(fā)行地方債成為穩基建、穩投資、穩消費的重要舉措。

　　在推進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，深化供給側結構性改革的背景下，國常會(huì )、中央經(jīng)濟工作會(huì )議以及相關(guān)部委都提出，要加快地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行和使用進(jìn)度，推動(dòng)基礎設施補短板。專(zhuān)家認為，年初各地便開(kāi)啟地方債加速發(fā)行模式，有利于將債券平均分散到各月份平穩發(fā)行，降低地方政府融資成本。同時(shí)這預示著(zhù)2019年財政政策的逆周期調節力度有望加碼。

　　近日，國家發(fā)改委發(fā)布的《2018年全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展趨勢監測報告及2019年投資形勢展望》指出，全國投資項目在線(xiàn)審批監管平臺數據顯示，2018年全國擬建項目（指已經(jīng)辦理審批、核準或備案手續的項目）數量增勢較好，同比增長(cháng)15.5%，為2019年投資平穩運行提供堅實(shí)的項目?jì)浠A。以基建項目落地周期1年左右判斷，2019年基建投資有望保持中速增長(cháng)態(tài)勢。

　　此外，該報告指出，我國基礎設施領(lǐng)域依舊存在一些問(wèn)題。一是基礎設施領(lǐng)域投資動(dòng)能仍需加強、擬建項目數量增長(cháng)較為有限。當前基建項目融資模式過(guò)度依賴(lài)政府信用及財政資金的局面尚待轉變，融資不暢可能影響投資進(jìn)展；基礎設施前期項目?jì)湟幠Ｆ?，項目落地進(jìn)度出現延緩，影響未來(lái)投資發(fā)展后勁。二是社會(huì )領(lǐng)域擬建項目數量增長(cháng)情況不樂(lè )觀(guān)。重點(diǎn)社會(huì )領(lǐng)域市場(chǎng)化程度有待提高，民營(yíng)企業(yè)和社會(huì )組織投資渠道仍需暢通。三是個(gè)別省份擬建項目數量大幅下降。部分省份出現兩位數降幅?；A設施業(yè)擬建項目數量同比大幅減少成為以上省份增速下降的共同原因。

　　針對基建投資的資金問(wèn)題，中國金融四十人論壇高級研究員張斌認為，2018年下半年以來(lái)，穩投資系列政策信號不斷加強，地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行和使用進(jìn)度較快，對基建項目審批速度也在加快。但在眾多積極因素影響下，資金來(lái)源仍然是影響基建投資穩中向好的制約因素。

　　“在‘堵后門(mén)’的同時(shí)，財政政策需要積極‘開(kāi)前門(mén)’?！睆埍蠼ㄗh，不同性質(zhì)的基建投資項目要有不同的資金來(lái)源。其中，公益、準公益性質(zhì)的項目應將其納入公共財政體系以?xún)?，而具有充分現金流回報的項目可以交由市場(chǎng)去做。