從上月底開(kāi)始，港口煤價(jià)出現上漲，截止目前，已累計上漲了12元/噸。筆者分析，隨著(zhù)上游供應的增加，港口庫存的回升，以及動(dòng)力煤期貨價(jià)格下跌，港口煤價(jià)支撐力度逐漸減弱。預計本周末，煤價(jià)將止漲企穩。
1.大秦線(xiàn)恢復后，上游發(fā)運瓶頸解除。
大秦線(xiàn)恢復正常后，先是以最快速度處理了掉道事故，隨后，增加發(fā)運量。目前，大秦線(xiàn)萬(wàn)噸列車(chē)牽引車(chē)皮數量恢復到了105車(chē)，日均發(fā)運量升至125萬(wàn)噸以上。隨著(zhù)上游先進(jìn)產(chǎn)能的加快釋放，內蒙古供應量的增加，進(jìn)港資源增加，預計秦皇島港、京唐港庫存將很快恢復到正常水平。本周，呼鐵局總發(fā)運量159.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加上升10.7%，到港發(fā)運量135.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升8.49%。到港發(fā)運量增加10.6萬(wàn)噸，發(fā)往曹妃甸港煤炭增加4.2萬(wàn)噸。
2.穩定月度長(cháng)協(xié)價(jià)格。
市場(chǎng)消息，相關(guān)煤企接到通知，要求月度長(cháng)協(xié)價(jià)格控制在600元/噸以?xún)?。雖然此消息未得到證實(shí)，但筆者分析，國家穩定煤價(jià)的決心不會(huì )變，加之下游對高價(jià)煤接受程度有限，觀(guān)望情緒加重。市場(chǎng)已經(jīng)存在恐高心里，貿易商加快出手，近日，已經(jīng)出現部分貿易商按指數走平出手，煤價(jià)就在這幾天會(huì )趨穩。
3.電廠(chǎng)日耗尚未達到高位。
“迎峰度冬”尚未真正到來(lái)，電廠(chǎng)日耗沒(méi)有達到高位，而階段性補庫基本結束，沿海電廠(chǎng)庫存升至高位。盡管水電運行減弱，火電壓力加大，北方也已進(jìn)入取暖期，但華東、華中地區天氣適宜，民用電負荷提升緩慢，沿海電廠(chǎng)日耗保持在60萬(wàn)噸左右的水平，沒(méi)有進(jìn)一步增加，電廠(chǎng)高位的庫存消耗緩慢。
由于“住房不炒”，鋼鐵、水泥、建材、化工等終端企業(yè)用煤需求大減。而水泥廠(chǎng)錯峰生產(chǎn)，“珠三角”、“長(cháng)三角”的大部分陶瓷廠(chǎng)開(kāi)啟煤改氣潔凈能源模式，對煤炭需求減弱。
4.進(jìn)口煤補充。
澳洲煤停止接卸后，蒙古國增加向中國出口數量，向中國出口焦煤將享受50%的關(guān)稅優(yōu)惠。此外，廣州貿易商在海關(guān)的申請得到批復，開(kāi)始增加印尼煤進(jìn)港，補充資源。市場(chǎng)上港口增量限價(jià)以及廣東、廣西陸續開(kāi)放進(jìn)口煤通關(guān)的傳言加劇了買(mǎi)方的恐高心理。
5.階段性搶運告一段落。
目前，華東、華南地區電廠(chǎng)存煤已經(jīng)升至中高位水平，沿海八?。ㄊ校┐婷?208萬(wàn)噸，比上月同期增加了470萬(wàn)噸。截止目前，秦皇島港、黃驊港合計下錨船合計降至74艘，較10月24日最高點(diǎn)減少了41艘。
火熱的搶運有所降溫，本周末，煤價(jià)有望止漲企穩。經(jīng)歷兩周左右的消耗之后，電廠(chǎng)才會(huì )增加拉運量，預計本月底，煤價(jià)重返上漲軌道。
