五月份，動(dòng)力煤現貨市場(chǎng)出現結構性波動(dòng)的行情，呈現先穩、后漲、再穩、即將下跌的行情。需求方面，在南方氣溫大幅攀高、水電不及預期、特高壓線(xiàn)路檢修、工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)積極性顯著(zhù)增加等多頭因素共振下，沿海電廠(chǎng)日耗同比有負轉正，同比增幅多達20%左右；而港口在電廠(chǎng)集中采購以及05合約160萬(wàn)噸大體量交割、鎖定部分貨源等因素影響下，出現結構性煤種短缺問(wèn)題。各環(huán)節庫存快速消化，需求集中釋放，貿易商捂貨惜售，一時(shí)間港口部分煤種一煤難求，港口平倉價(jià)出現兩位數的上漲。在環(huán)渤海港口，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格，從5月11日的470元/噸，上漲至25日的548元/噸，累計上漲78元/噸；從27日開(kāi)始，貿易商開(kāi)始加快出手，個(gè)別煤種按指數小幅下浮出貨。
近期氣溫回升，促使電廠(chǎng)耗煤上行；同時(shí)，兩會(huì )期間，煤礦安監趨嚴、主產(chǎn)地煤礦開(kāi)工率下降，進(jìn)口煤管控趨嚴、澳洲煤限制傳聞等多重因素疊加作用下，上周港口動(dòng)力煤價(jià)格上漲之強勁超大家預想。但隨著(zhù)臨近五月底，煤炭生產(chǎn)、運輸、補庫等方面利好因素漸行漸遠，貿易商捂盤(pán)惜售行為松動(dòng)，抓緊出手，貨盤(pán)涌出，港口裝船數量大幅增加。
進(jìn)入本周，北方港前期拿貨的貿易商現在具有較大的利潤空間，有的在積極出貨。港口市場(chǎng)煤報盤(pán)增多，終端新增需求有限。同時(shí)，下游討價(jià)還價(jià)情緒增加，市場(chǎng)看漲情緒緩和；加之臨近月末調價(jià)窗口期，觀(guān)望情緒升溫，有的煤種按指數小幅下浮交割。
兩會(huì )結束后，大秦線(xiàn)也恢復正常，隨著(zhù)停、限產(chǎn)煤礦復工，主產(chǎn)地煤礦開(kāi)工情況將逐步恢復至正常，煤炭供應量快速回升。后期夏季將至，全國性高溫到來(lái)與穩定經(jīng)濟的措施會(huì )推動(dòng)用電和耗煤水平繼續增長(cháng)，市場(chǎng)形勢并不悲觀(guān)。但全球疫情依然嚴峻，及世界經(jīng)濟的困境，限制了國內尤其沿海地區用電增速的空間，只要水電、特高壓送電回歸正常水平，則需求的增量非常有限；而決定煤價(jià)上漲和市場(chǎng)能否趨向活躍，北煤南運是否繁忙，還有一個(gè)關(guān)鍵因素就是對進(jìn)口煤限制措施是否更嚴格。
