受調進(jìn)增加、調出有限影響，我國環(huán)渤海港口庫存不斷增加，疏港壓力開(kāi)始加大。截止目前，我國環(huán)渤海港口合計存煤2825萬(wàn)噸，較四月初增加了278萬(wàn)噸，較三月初大幅增加1133萬(wàn)噸。其中，京唐新港、曹妃甸煤二期、國投京唐港存煤均實(shí)現跨越式增加。

　　環(huán)渤海多個(gè)港口已經(jīng)接近“疏港”臨界點(diǎn)，隨著(zhù)港口庫存的不斷增加，場(chǎng)地煤炭堆存空間縮小，存煤能力利用率逐漸下降；如果場(chǎng)存繼續增加的話(huà)，部分煤種將已無(wú)地堆存，將影響港口卸車(chē)作業(yè)，北方部分港口“疏港”預期越來(lái)越強烈。三月下旬，京唐港已經(jīng)限制煤炭庫存超高的發(fā)運企業(yè)鐵路的發(fā)運到港計劃，并通過(guò)收取“超期堆存費”等措施，達到加快周轉、去庫存的目的，對動(dòng)力煤價(jià)格走勢帶來(lái)消極影響。一旦秦皇島港等各大主力港口存煤過(guò)高，推出增收堆存費的措施加快疏運，勢必促使煤炭貿易商繼續降價(jià)促銷(xiāo)，加快貨物周轉，助推煤價(jià)繼續下跌。

　　受下游需求低迷，加之銷(xiāo)售不佳、庫存積累等因素影響，上游部分發(fā)運企業(yè)開(kāi)始有意識的控制煤炭產(chǎn)量；近日，大秦線(xiàn)和唐呼線(xiàn)運量較前一階段有所下降。進(jìn)口煤管控的不確定性較大，預計短期內，進(jìn)口量大幅下降的可能性不大。今年1-2月份，我國煤炭進(jìn)口總量達到6808萬(wàn)噸，同比增長(cháng)33.1%；我國煤炭進(jìn)口總量同比仍然是保持了較快增長(cháng)。由于年初進(jìn)口煤數量較多，部分海關(guān)全年進(jìn)口煤額度消耗較快，加之用戶(hù)的煤炭庫存高位，需求低迷，部分地區開(kāi)始控制進(jìn)口煤。因此，后期進(jìn)口煤政策的執行存在較大的不確定性；但考慮到進(jìn)口煤性?xún)r(jià)比依然較高，預計二季度，進(jìn)口煤不會(huì )出現大幅下降。

　　受疫情防控影響，各行業(yè)均處于陸續復工階段，電力需求逐步回升；三月下旬開(kāi)始，電廠(chǎng)耗煤數量開(kāi)始趨穩。進(jìn)入四月份，一方面，國內多數行業(yè)已經(jīng)陸續復工復產(chǎn)；另一方面，國外疫情形勢日益嚴峻，用電需求繼續增長(cháng)后繼乏力。因此，二季度，動(dòng)力煤市場(chǎng)需求復蘇的機會(huì )不多，日耗增加的空間不大。

　　四月份，動(dòng)力煤價(jià)格仍將偏弱，煤價(jià)能否反彈取決于需求會(huì )否超預期恢復。從供運需三方面分析，因主產(chǎn)區供應恢復較好，環(huán)渤海各大運煤港口都在加快疏運；而下游接貨不積極，還盤(pán)價(jià)格偏低，沿海煤炭運輸不暢通，動(dòng)力煤整體供需有望進(jìn)一步轉向寬松。至少四月上中旬，煤價(jià)仍將面臨下跌壓力。