旺季將至，進(jìn)口煤風(fēng)波再起。近日，一則《關(guān)于召開(kāi)煤炭進(jìn)口和使用情況座談會(huì )的通知》的文件在市場(chǎng)傳播。有媒體稱(chēng)，14 號下午發(fā)改委、海關(guān)總署等在江蘇召開(kāi)進(jìn)口煤會(huì )議，會(huì )議將主要討論今年進(jìn)口煤的使用情況，傳言可能要將進(jìn)口煤的限制延長(cháng)到明年2月份，另海關(guān)、中煤協(xié)等聯(lián)席會(huì )議提議明年減少進(jìn)口煤配額。在業(yè)內人士看來(lái)，如果傳聞成真，則將改變當前煤價(jià)快速下跌的趨勢。受此影響，近日煤炭期貨屢屢異動(dòng)，券商也是高喊“煤炭股或將成為弱市的優(yōu)質(zhì)避險品種”。

　　進(jìn)口煤限制時(shí)間延長(cháng)？

　　據媒體報道，14日下午，國家發(fā)改委、海關(guān)總署在江蘇召開(kāi)進(jìn)口煤會(huì )議，主要研討今年進(jìn)口煤的使用情況。據悉，國家發(fā)改委運行局通知要求停止進(jìn)口煤報關(guān)，且華南地區的電廠(chǎng)已經(jīng)被通知嚴禁進(jìn)口煤報關(guān)。更有消息稱(chēng)，進(jìn)口煤的限制將延長(cháng)到明年2月份。

　　據14日參會(huì )人員透露，此次進(jìn)口煤會(huì )議精神，一是訂完貨的給卸貨，不給通關(guān)，非要通關(guān)的電廠(chǎng)要上屬集團公司打報告給發(fā)改委。二是已經(jīng)卸貨的，沒(méi)通關(guān)的一律不得使用。

　　《金證券》記者了解到，據廣東省能源局、福建省工信廳等多個(gè)省級部門(mén)發(fā)布，發(fā)改委、海關(guān)總署等部委將相繼召集煤炭進(jìn)口大省的主流電廠(chǎng)、大型進(jìn)口貿易商在沿海各省市召開(kāi)進(jìn)口煤座談會(huì )，了解2018年以來(lái)煤炭進(jìn)口和使用情況，以及年底煤炭進(jìn)口和使用計劃。

　　根據發(fā)改委對今年進(jìn)口煤平控政策這一要求，今年的進(jìn)口總量不能超過(guò)去年的2.71億噸，而截止到今年10月份，進(jìn)口煤累計進(jìn)口量已經(jīng)達到2.5億噸，意味著(zhù)后續兩個(gè)月進(jìn)口總額將不到2000萬(wàn)噸?！艾F在已經(jīng)處于11月中旬，預計目前大約有1000萬(wàn)噸完成報關(guān)，那么如果真的執行平控，12月幾乎就沒(méi)什么進(jìn)口額度了，對于港口煤價(jià)來(lái)講是較大的利好?！币粯I(yè)內人士對《金證券》記者分析。

　　總量平控、個(gè)別可議

　　受此影響，這兩日煤炭期貨屢屢沖高上揚。有券商分析師點(diǎn)評，若進(jìn)口煤完全被禁，且持續到2019年2月，預計煤價(jià)將會(huì )在強變量的刺激下，以當下為起點(diǎn)，走出單邊上揚的趨勢，直至觸發(fā)新一輪的監管。按照之前的市場(chǎng)預期，目前市場(chǎng)是高庫存+低日耗，煤價(jià)旺季下行，而后緊跟3-5月份的漫長(cháng)淡季，累計將出現6個(gè)月的漫長(cháng)“淡季”，煤價(jià)或將在2019年上半年迎來(lái)低谷。而若傳聞屬實(shí)，則將改變當前煤價(jià)快速下跌的趨勢，煤炭股或將成為弱市的優(yōu)質(zhì)避險品種。

　　對此，《金證券》記者接觸的研究員透露，進(jìn)口煤限制時(shí)間延長(cháng)、減少配額、停止進(jìn)口煤報關(guān)等情況暫未得到證實(shí)，根據江蘇進(jìn)口煤會(huì )議精神，仍舊是總量平控、個(gè)別可議的原則。這次展開(kāi)密集調研，初衷應該還是要保證今年進(jìn)口煤總量不超過(guò)去年的2.71億噸。

　　不過(guò)，也有滬上期貨研究員對記者表示，一個(gè)月多前，市場(chǎng)也曾傳出風(fēng)聲，國家發(fā)改委于10月2日在廣州召開(kāi)沿海六省關(guān)于進(jìn)口煤炭會(huì )議，明確今年底煤炭進(jìn)口要平控，且進(jìn)口指標不再增加，按原來(lái)計劃執行，但并未明確本次進(jìn)口煤限制的具體量級?！皬拿禾渴袌?chǎng)跡象及官方口徑判斷，這些消息的可信度很高。進(jìn)口煤受限或是大概率事件，只是目前沒(méi)有具體的細節”，其稱(chēng)。

　　煤價(jià)上行壓力仍然較大

　　前述期貨研究員亦對《金證券》記者直言，煤價(jià)上漲的影響因素除進(jìn)口煤外，還有下游整體需求，國內產(chǎn)能變化情況及運輸能力等。進(jìn)口煤收緊政策在一定程度上會(huì )對市場(chǎng)形成支撐，但指望煤價(jià)趁勢大漲并無(wú)可能。

　　2017年7月，中國首次禁止沿海二類(lèi)進(jìn)口口岸經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)，該措施一直延續到2017年底。由于三、四季度煤炭需求旺盛，供應緊張導致動(dòng)力煤價(jià)格一度飆漲至780元-800元/噸的年度高峰，限制措施被廣為詬病。

　　今年4月，中國又首度對一類(lèi)口岸的進(jìn)口煤進(jìn)行限制。廈門(mén)港、珠海高欄港、廣西防城港、廣東新沙港均收到通知，被要求延長(cháng)通關(guān)時(shí)間，或外地用戶(hù)不受理、勸退貨物到港、加大抽檢力度等，甚至暫停進(jìn)口煤船靠卸。為了避免出現去年煤價(jià)再次暴漲的局面，該次政策并未“一刀切”，而是對南方終端電廠(chǎng)進(jìn)行了額度分配，對終端電廠(chǎng)用戶(hù)實(shí)行了一船一議。

　　因此，在市場(chǎng)人士看來(lái)，即便政策最終落地，也僅是適當減少煤炭進(jìn)口量，不會(huì )硬性執行“平控”，人為加劇供應緊張和煤價(jià)上漲。目前，國內煤供應比較充足，進(jìn)口煤的調節作用已經(jīng)在弱化。在當前煤炭產(chǎn)量逐漸釋放、下游電廠(chǎng)持續低日耗、高庫存運行的背景下，短期煤價(jià)上行壓力仍然較大。