隨著(zhù)開(kāi)工旺季來(lái)臨，3月份工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快，包括PMI、工業(yè)增加值、基建投資等在內的主要宏觀(guān)經(jīng)濟指標均有望出現改善，這表明當前經(jīng)濟運行仍保持平穩態(tài)勢。

　　自本周末起，3月份一系列宏觀(guān)數據將陸續公布。作為經(jīng)濟先行指標，即將于本周日（31日）發(fā)布的PMI有望率先釋放回暖信號。

　　今年以來(lái)，制造業(yè)PMI一直處于榮枯線(xiàn)下方，2月份更回落至49.2%。不過(guò)，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委分析認為，受春節因素影響，歷年1至3月PMI都有較強的季節性特征。隨著(zhù)節后企業(yè)陸續復工，3月生產(chǎn)活動(dòng)有所加快，或將帶動(dòng)PMI回升至49.7%。

　　與此同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)增速也有望回升。新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，目前是開(kāi)工旺季，企業(yè)用電需求增加，3 月工業(yè)生產(chǎn)或扭轉下行趨勢，實(shí)現擴張。

　　魯政委分析稱(chēng)，一方面今年3月實(shí)際工作天數可能高于去年同期，另一方面高頻數據也顯示3月中上旬6大發(fā)電集團日均耗煤量同比顯著(zhù)反彈。因此，預計3月工業(yè)增加值同比可能回升至5.5%，較上月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年開(kāi)春以來(lái)，國家發(fā)改委批復了新疆昭蘇機場(chǎng)等多個(gè)基建項目，地方也陸續集中開(kāi)工了大批重大項目，這些都有力地提振了基建投資。從1至2月份數據來(lái)看，基建投資增速明顯反彈，市場(chǎng)普遍預期，3月份反彈趨勢有望延續。

　　2月挖掘機銷(xiāo)量同比大幅上升，也反映基建投資需求繼續好轉。據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )統計，2月納入統計的25家挖掘機制造企業(yè)共銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機18745臺，同比增長(cháng)68.7%。

　　“受基建投資改善的帶動(dòng)，3月固定資產(chǎn)投資增速可能延續回升態(tài)勢，提高至6.3%?！濒斦f(shuō)。

　　上海證券首席宏觀(guān)分析師胡月曉也持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。他判斷，投資將見(jiàn)底企穩回升跡象明顯，從而經(jīng)濟回升將具有高度確定性。隨著(zhù)降成本、補短板政策的落實(shí)，經(jīng)濟回暖跡象將進(jìn)一步呈現，資本市場(chǎng)平穩中慢牛走勢的格局不變。

　　值得注意的是，步入3月份，豬肉價(jià)格對CPI的拉動(dòng)作用將會(huì )開(kāi)始顯現，CPI可能出現反彈，漲幅重回“2%時(shí)代”。

　　“豬肉價(jià)格已經(jīng)成為影響年內通脹走勢的關(guān)鍵因素?！苯恍惺紫芯繂T唐建偉在接受上證報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，3月份以來(lái)，國內豬肉價(jià)格已經(jīng)出現明顯上漲，受此影響，預計當月CPI同比漲幅或達2.2%，較上月的1.5%明顯回升。

　　不過(guò)他也強調，本輪豬周期仍是受到疫情影響形成的供給沖擊，并非需求拉動(dòng)，其對物價(jià)的影響不應成為左右宏觀(guān)政策的考量因素。目前核心CPI已經(jīng)連續6個(gè)月維持在2%以下，整體運行較為平穩，預計年內通脹仍不會(huì )成為制約貨幣政策操作的主要因素。