國家統計局將于近期公布最新的宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據?！督?jīng)濟參考報》記者綜合多方預測，2018年12月，宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據將現分化，受內外需壓力影響，工業(yè)增加值或低位運行，社會(huì )消費品零售總額維持弱勢。不過(guò)，投資數據或企穩，基建投資或現回升跡象。

　　北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心團隊指出，從高頻數據來(lái)看，截至2018年12月25日，六大發(fā)電集團日均耗煤量同比增速下滑3.5個(gè)百分點(diǎn)。預計2018年12月工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.6%，繼續低位運行。受“雙十一”消費擠占及汽車(chē)消費持續下滑的影響，預計12月社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)7.9%，較前月小幅下滑。

　　國泰君安(15.800, 0.00, 0.00%)宏觀(guān)團隊指出，高爐開(kāi)工率絕對值雖然較2018年11月小幅下滑，但同比有較為明顯的改善，12月高爐開(kāi)工率高于上年同期約3個(gè)點(diǎn)，而11月基本與上年同期持平。2017年12月因環(huán)保限產(chǎn)，整體工業(yè)生產(chǎn)并無(wú)高基數效應，綜合來(lái)看2018年12月工業(yè)增加值同比增速將小幅回升至5.5%。根據乘聯(lián)會(huì )數據，2018年12月前三周汽車(chē)銷(xiāo)量同比增速下行至-36%，低于11月全月的-18%。因此汽車(chē)消費仍將成為12月社會(huì )消費品零售總額的主要拖累。

　　“房地產(chǎn)投資增速會(huì )進(jìn)一步放緩，地產(chǎn)周期下行和就業(yè)層面的壓力會(huì )逐步向消費端傳導，預計社會(huì )消費品零售增速會(huì )繼續小幅放緩?！蹦Ω康だA鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊表示。

　　盡管制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資難以快速增長(cháng)，但不少機構表示，基建回穩將成為投資亮點(diǎn)。中信證券宏觀(guān)團隊認為，2018年12月將呈現基建投資（窄口徑）回補加速，制造業(yè)投資高位企穩，房地產(chǎn)投資增速略有下降，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)降幅收窄的形勢。

　　北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心團隊認為，一方面，調結構、去產(chǎn)能的主線(xiàn)沒(méi)有改變，傳統高耗能產(chǎn)業(yè)投資增速繼續低位運行；另一方面，近期數據顯示，工業(yè)、基建存在上漲的跡象，帶動(dòng)制造業(yè)投資增速、基建投資增速上漲。

　　國泰君安宏觀(guān)團隊認為，一方面，專(zhuān)項債的資金將繼續發(fā)力，另一方面，去年12月還存在顯著(zhù)的低基數效應，預計12月廣義口徑基建增速較11月回升1.5個(gè)點(diǎn)左右（占比約25%）。

　　申萬(wàn)宏源(4.130, 0.00, 0.00%)宏觀(guān)團隊認為，財政支出對基建投資的支持力度強化，金融數據有望企穩，環(huán)保限產(chǎn)邊際放松，疊加低基數效應，預計基建投資增速回升帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資累計增速小幅上行至6.1%?；ㄍ顿Y方面，近兩個(gè)月以來(lái)財政支出力度加大，預計基建投資（不含電力）累計同比增速由前11個(gè)月的3.7%反彈至5%。