2019年的第一個(gè)工作日，央行就放出了一個(gè)大招，調整普惠金融定向降準小微企業(yè)貸款考核標準，擴大優(yōu)惠政策的覆蓋面。從央行的動(dòng)作來(lái)看，2019年穩健的貨幣政策將從此前的跟跑切換到領(lǐng)跑模式，更加主動(dòng)的為高質(zhì)量發(fā)展和供給側結構性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。筆者認為，算上從跟跑到領(lǐng)跑模式的轉換，今年的貨幣政策將有七大看點(diǎn)。

　　貨幣政策的跟跑是指央行根據其他經(jīng)濟體貨幣政策的調整所采取的應對措施，這里主要指的是美聯(lián)儲加息。2018年發(fā)生的中美貿易摩擦，讓處于跟跑位置的國內貨幣政策顯得比較被動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟尤其是民營(yíng)企業(yè)受到了明顯沖擊。盡管實(shí)施了四次降準，全年也基本實(shí)現了流動(dòng)性合理充裕的調控目標，但距離適宜的貨幣金融環(huán)境還是有一段距離的。

　　今年開(kāi)年央行即在貨幣政策方面轉換為領(lǐng)跑模式并不是突然的。去年12月份召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調，穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。隨后召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確提出兩項要求，其中之一即是完善普惠金融定向降準政策?，F在，央行已經(jīng)完成了這項任務(wù)。下一個(gè)可預期的政策就是將支小再貸款政策擴大到符合條件的中小銀行和新型互聯(lián)網(wǎng)銀行。

　　“促進(jìn)形成強大國內市場(chǎng)”需要各方面政策致力于內需的培育和建設，進(jìn)一步解決國內市場(chǎng)“不充分不平衡”的問(wèn)題。在這個(gè)過(guò)程中，貨幣政策發(fā)揮的是潤滑劑和紐帶的作用。所以，今后的貨幣政策要更加強調獨立性，以國內的經(jīng)濟建設需要為根本出發(fā)點(diǎn)，主動(dòng)作為，降低美國等其他經(jīng)濟體貨幣政策調整對我們的影響。

　　“鞏固、增強、提升、暢通”是中央對于供給側結構性改革提出的新要求，改善貨幣政策傳導機制也需要貫徹這一方針。接下來(lái)，貨幣政策需要進(jìn)一步鞏固前期的政策成果，在此基礎上提升、增強貨幣政策工具定向精準施力的強度，實(shí)現貨幣政策傳導機制的暢通。

　　除了從跟跑模式切換到領(lǐng)跑模式之外，今年貨幣政策還有六大看點(diǎn)：首先是降準，業(yè)界認為今年會(huì )降準三次至四次；其次是降息。在這個(gè)問(wèn)題上大家分歧比較大，但結構性降息的可能還是存在的；第三是中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利（TMLF）以及公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度；第四是再貼現再貸款以及抵押補充貸款的擴容；第五是創(chuàng )新型貨幣政策工具的推出，2018年推出的是TMLF，今年則有可能在價(jià)格工具上有所創(chuàng )新；第六是貨幣政策和財政政策的聯(lián)動(dòng)。去年9月份央行在社會(huì )融資總額中納入了地方政府專(zhuān)項債統計，這為今年貨幣政策與財政政策更好的協(xié)同融合創(chuàng )造了條件。

　　今年的貨幣政策工具箱依然很充實(shí)，央行可根據實(shí)體經(jīng)濟、金融機構需要隨用隨取，且創(chuàng )新型貨幣政策工具推出和使用的空間都很大。

　　最后，今年貨幣政策的這七大看點(diǎn)，其實(shí)就是要求貨幣政策更加主動(dòng)的為暢通國民經(jīng)濟循環(huán)做好服務(wù)，促進(jìn)加快建設統一開(kāi)放、競爭有序的現代市場(chǎng)體系，提高金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力，形成國內市場(chǎng)和生產(chǎn)主體、經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)擴大、金融和實(shí)體經(jīng)濟良性循環(huán)。