11月28日，全國25個(gè)主要城市20mmHRB400螺紋鋼價(jià)格4160元/噸，較上一交易日下跌18元/噸。期螺主力期貨合約收于3618，較上一交易日上漲0.36%。今日唐山普方坯報價(jià)3450元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。今日多空博弈激烈，期螺前低后高，趨勢性方向不明。
宏觀(guān)面：
中國政府網(wǎng)11月27日消息，國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），適當調整了基礎設施項目最低資本金比例。財政部同日發(fā)布消息稱(chēng)，已提前下達2020年部分新增專(zhuān)項債務(wù)限額1萬(wàn)億元，占2019年當年新增專(zhuān)項債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元的47%。
點(diǎn)評：專(zhuān)項債和資本金相關(guān)政策“雙管齊下”，有助于提升基建項目融資能力，2020年基建投資增速有望明顯回升。屆時(shí)用鋼需求將有所增加，對明年的鋼價(jià)有所支撐。
11月28日，中國社會(huì )科學(xué)院財經(jīng)戰略研究院發(fā)布中國住房市場(chǎng)發(fā)展月度分析報告，預計2020年重點(diǎn)城市住房市場(chǎng)總體先抑后穩，房?jì)r(jià)有望實(shí)現軟著(zhù)陸。少部分城市仍存在較快上漲或下跌的可能。
點(diǎn)評：央行表示不把房地產(chǎn)作為多起刺激經(jīng)濟的手段的態(tài)度不變，房地產(chǎn)投資預計保持穩定，但仍具韌性。短期還需要觀(guān)察房地產(chǎn)開(kāi)工情況。
基本面：
產(chǎn)量方面，據Mysteel調研，本周螺紋鋼產(chǎn)量356.21萬(wàn)噸，較上周下跌0.78萬(wàn)噸；本周線(xiàn)材產(chǎn)量150.74萬(wàn)噸，較上周上漲5.89萬(wàn)噸。
點(diǎn)評：本周螺紋鋼產(chǎn)量微降，低于市場(chǎng)預期。雖然鋼廠(chǎng)利潤較為可觀(guān)，但對淡季需求引發(fā)的擔憂(yōu)使得鋼廠(chǎng)主動(dòng)控制產(chǎn)量。
庫存方面，本周螺紋鋼廠(chǎng)內庫存189.69萬(wàn)噸，較上周下跌2.09萬(wàn)噸；社會(huì )庫存283.24萬(wàn)噸，較上周下跌3.84萬(wàn)噸；合計消化螺紋鋼庫存5.93萬(wàn)噸。
本周線(xiàn)材廠(chǎng)內庫存49.09萬(wàn)噸，較上周下降1.72萬(wàn)噸；社會(huì )庫存89.72萬(wàn)噸，較上周下降12.53萬(wàn)噸；合計消化線(xiàn)材庫存14.25萬(wàn)噸。
點(diǎn)評：庫存持續去化的態(tài)勢依舊，但庫存去化速度變緩，預計后期下游需求延續疲軟態(tài)勢。
綜合來(lái)看，本周建筑鋼材產(chǎn)量變化不大，下游需求明顯收縮，庫存去化速度放緩，短期價(jià)格震蕩回落的態(tài)勢依舊。
