程鵬

　　上周，在宏觀(guān)悲觀(guān)預期的主導下，鐵礦石現貨、期貨均出現較大幅度下跌。截至8月9日，鐵礦石主力合約I2001收于639.0元/噸，周跌幅為11.80%。

　　展望后市，由于鋼材生產(chǎn)利潤嚴重收縮甚至出現虧損，部分鋼廠(chǎng)已經(jīng)主動(dòng)減產(chǎn)，短期內鐵礦石需求有持續下降的可能。供應方面，澳大利亞的鐵礦石發(fā)運量恢復正常，整體維持同比增長(cháng)態(tài)勢，巴西發(fā)運量穩中有升，進(jìn)口鐵礦石到港量整體震蕩走高。受到港量小幅降低和河北唐山限產(chǎn)放松的影響，進(jìn)口鐵礦石港口庫存增加仍不顯著(zhù)。隨著(zhù)主流礦山發(fā)運量逐步恢復以及鋼廠(chǎng)主動(dòng)降低需求，預計進(jìn)口鐵礦石港口庫存將保持上升趨勢。

　　綜合來(lái)看，鐵礦石供給穩步回升、階段性需求減少將使供需關(guān)系加速改善，疊加宏觀(guān)悲觀(guān)情緒仍未完全釋放，預計短期內鐵礦石將繼續維持震蕩偏弱的走勢。

　　鋼廠(chǎng)虧損后主動(dòng)限產(chǎn)

　　由于供給過(guò)剩導致庫存持續超預期增加，疊加市場(chǎng)對終端需求的悲觀(guān)預期，成品鋼材價(jià)格大幅下滑，螺紋鋼長(cháng)流程現貨生產(chǎn)利潤從前期的200元/噸~300元/噸下滑至虧損狀態(tài)，部分地區鋼廠(chǎng)率先主動(dòng)減產(chǎn)。預計后期，鋼廠(chǎng)主動(dòng)限產(chǎn)的范圍將進(jìn)一步擴大，鐵礦石需求將階段性下降。

　　進(jìn)口鐵礦石供給穩步回升

　　據相關(guān)機構發(fā)布的數據，截至8月4日當周，澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量為2317.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加97.8萬(wàn)噸。其中，澳大利亞發(fā)貨總量為1596.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.7萬(wàn)噸，其中發(fā)往中國的量為1426.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加100.4萬(wàn)噸；巴西發(fā)貨總量為720.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加84.1萬(wàn)噸。在颶風(fēng)、港口檢修等影響因素消失后，澳大利亞的鐵礦石發(fā)運量回升至同期高位水平，巴西發(fā)運量整體也穩步回升?？傮w來(lái)看，鐵礦石供給端增加的趨勢較為明顯。

　　《中國冶金報》（2019年08月13日 06版六版）