程鵬

　　上周，成品鋼材庫存下降超預期，帶動(dòng)黑色系市場(chǎng)情緒繼續回暖。鋼廠(chǎng)集中補庫提振鐵礦石現貨價(jià)格，鐵礦石期貨主力合約大幅反彈。截至9月12日，鐵礦石主力合約I2001收于680.0元/噸，周漲幅為8.11%。

　　現貨方面，國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格整體呈現上漲態(tài)勢，鋼廠(chǎng)采購力度有所加大，市場(chǎng)成交情況較好。進(jìn)口主流品牌鐵礦石價(jià)格上漲30元/噸，成交情況隨著(zhù)價(jià)格上漲有所減少。展望后市，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤回升以及終端需求良好對市場(chǎng)情緒提的振作用較大。

　　前期，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅下跌后性?xún)r(jià)比凸顯，并且鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦石庫存處于低位需要階段性補庫，帶動(dòng)現貨不斷走強及期貨貼水修復是此次反彈的主要原因。臨近國慶節，鋼廠(chǎng)限產(chǎn)、鋼廠(chǎng)庫存大幅回升、鐵礦石價(jià)格短期大幅回升性?xún)r(jià)比下降等因素將導致需求增量受到一定限制。供給方面，8月份，我國進(jìn)口鐵礦石數量創(chuàng )今年初以來(lái)新高并達到歷史同期最高水平，預計9月份進(jìn)口量仍將保持9000萬(wàn)噸以上水平。鐵礦石中期供給增加的確定性較強，進(jìn)口鐵礦石發(fā)運量相對平穩，到港量維持中等偏高水平，進(jìn)口鐵礦石庫存保持平穩，增長(cháng)速度減緩。

　　9月12日，大商所發(fā)布鐵礦石品種實(shí)施品牌交割制度相關(guān)通知，鐵礦石品種實(shí)施品牌交割制度并對《大連商品交易所鐵礦石期貨合約》《大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細則》進(jìn)行了修改。修改后的合約、規則自鐵礦石2009合約起實(shí)施，鐵礦石2009合約掛盤(pán)基準價(jià)在掛盤(pán)前另行通知。此次修改針對鐵礦石交割標準品質(zhì)量要求及替代品升貼水與此前發(fā)布的《關(guān)于就鐵礦石期貨實(shí)施品牌交割制度征求意見(jiàn)的函》要求相一致，可交割品牌增加鞍鋼精粉，各品牌貼水幅度有所減小。此次交割標準修改主要是解決我國鐵礦石期貨實(shí)際交割品對主流現貨代表性不穩定問(wèn)題，增強期貨價(jià)格代表性，建設鐵礦石定價(jià)中心以及降低交割費用。新標準將在新合約上實(shí)施，對于當前主力合約的影響較小。

　　綜合來(lái)看，當前，I2001合約盤(pán)面價(jià)格大幅反彈后價(jià)值有所高估，鐵礦石期價(jià)繼續向上的驅動(dòng)不足。本周，預計鐵礦石期價(jià)將以震蕩盤(pán)整運行為主。

　　《中國冶金報》（2019年09月17日 06版六版）