三月份，國內動(dòng)力煤市場(chǎng)再次出現淡季不淡的行情。環(huán)渤海港口庫存雖然經(jīng)過(guò)春節20天淡季之后，庫存有所回升，但是整體處于一個(gè)結構性缺貨狀態(tài)，尤其秦港庫存并未真正打起來(lái)。在宏觀(guān)經(jīng)濟穩定向好發(fā)展，電力、基建、水泥需求加快發(fā)展，外貿市場(chǎng)持續高位等多重利好支撐下，國內市場(chǎng)加快復蘇；加之進(jìn)口煤價(jià)格暫時(shí)倒掛，影響電廠(chǎng)采購外煤熱情，大力增加國內煤的采購數量。市場(chǎng)形勢看好，下游需求增加，到港煤船增多；貿易商捂貨惜售，推動(dòng)了港口煤價(jià)的上漲。

　　春節期間，港口煤價(jià)剛剛接近綠色區間，就隨著(zhù)復工復產(chǎn)的加快，電廠(chǎng)日耗恢復，開(kāi)始大幅反彈，反映出賣(mài)方重振市場(chǎng)的信心。今年國家將出臺“十四五”新型基礎設施建設規劃，工業(yè)需求向好，國內經(jīng)濟運行持續向好。兩會(huì )結束后，安全、環(huán)保政策從嚴，煤炭供給出現收縮。其中，內蒙古嚴控煤管票，在銷(xiāo)售旺盛的情況下，庫存出現快速下滑；至三月下旬，有很多煤礦因煤管票即將用盡而選擇停產(chǎn)或限產(chǎn)。陜西地區開(kāi)展不合規煤礦檢查，部分煤礦關(guān)停。供暖期即將結束，上游有相當部分供給量退出，煤礦普遍處于低庫存。由于澳洲煤供應緊張，推動(dòng)終端進(jìn)口印尼煤需求增加；疊加即將到來(lái)的印尼齋月將導致供應收窄，在此預期下，外礦報價(jià)居高不下。

　　期貨方面，主力合約從2月下旬起止跌企穩，動(dòng)力煤價(jià)格再度回暖，主產(chǎn)地和北方港口煤價(jià)均維持高位運行。隨著(zhù)煤炭消耗的增加，以及印尼煤接卸數量的減少，國內市場(chǎng)供需偏緊，煤價(jià)上漲意料之內。目前，受大秦線(xiàn)檢修提前影響，供應趨緊預期下，貿易商和站臺抓緊囤貨，鐵路發(fā)運良好，多數煤礦提漲銷(xiāo)售價(jià)格，煤礦基本無(wú)庫存。鄂爾多斯地區煤管票緊張進(jìn)一步凸顯，榆林地區部分礦減、停產(chǎn)，整體供應繼續收縮，銷(xiāo)售火熱，煤價(jià)持續上漲。港口漲價(jià)情緒持續升溫，下游需求增加，賣(mài)方惜售待漲，報價(jià)上調至750元/噸。預計四月上旬，煤價(jià)仍有上漲空間。隨著(zhù)新月度煤管票發(fā)放，停減產(chǎn)煤礦恢復生產(chǎn)，供應緊張局面將逐步緩解，另外煤價(jià)漲至高位后，下游抵制情緒逐步增強，預計四月中下旬，煤價(jià)漲勢將逐步放緩，或迎來(lái)滯漲趨穩。