回顧去年11月下旬至今年1月中旬，極寒天氣的到來(lái)使得居民采暖用電需求攀升。此外，工業(yè)用電需求疊加海外疫情帶來(lái)的出口形勢利好等因素共同作用，帶來(lái)用電需求的快速增長(cháng)，煤炭市場(chǎng)空前活躍，對港口交易價(jià)形成強支撐。

　　今年三月份，正值用煤淡季，民用電負荷下降，疊加春節期間的被動(dòng)存煤，電廠(chǎng)存煤高位。而受保暖保供影響，環(huán)渤海港口煤炭調進(jìn)高于調出，庫存壓力也不斷加大。冬季即將過(guò)去，春季到來(lái)，部分電廠(chǎng)展開(kāi)機組檢修，日耗緩慢回落，煤價(jià)面臨下跌壓力。

　　上周，市場(chǎng)高漲情緒降溫，北港庫存壓力較大；而電廠(chǎng)采購熱情不高，需求暫無(wú)明顯釋放，煤價(jià)漲勢放緩。當前港口煤價(jià)的需求支持進(jìn)一步走弱，疊加之前期貨拉漲慣性的消失和兩會(huì )利好預期的結束；本周，港口動(dòng)力煤價(jià)格或將出現階段性的小幅回落態(tài)勢。

　　近期，環(huán)渤海港口庫存維持在2700萬(wàn)噸左右，庫存壓力相對較大，影響后續煤車(chē)調入；而下游終端仍維持長(cháng)協(xié)剛需拉運，對市場(chǎng)煤采購熱情不高。產(chǎn)地方面，前一階段煤價(jià)上漲，主要與北方取暖期未過(guò)，化工、建材企業(yè)復產(chǎn)，以及港口煤價(jià)上漲，信心指數回升拉動(dòng)起來(lái)的。隨著(zhù)取暖期即將過(guò)去，港口煤價(jià)回落，部分煤礦的銷(xiāo)售或轉差，產(chǎn)地煤價(jià)或將逐步轉穩；日前，罐子溝、云飛礦開(kāi)始下調煤價(jià)。

　　但是，今年五月份之后的煤炭市場(chǎng)并不悲觀(guān)，市場(chǎng)將明顯轉好；預計五六月份，夏季到來(lái)之前，電廠(chǎng)積極存煤，煤價(jià)還將回歸上漲通道。首先，保供退出后，全國各地煤礦嚴安全檢查啟動(dòng)，安全檢查形勢趨嚴；如果內蒙古地區煤管票再度收緊，產(chǎn)能釋放會(huì )受到影響。其次，國家刺激經(jīng)濟，拉動(dòng)內需，鼓勵企業(yè)復工生產(chǎn)，非電行業(yè)水泥、化工等行業(yè)對于煤炭的需求也較強勁。再次，進(jìn)口煤補入有限，從1-2月份，進(jìn)口煤數量可見(jiàn)一斑，預計今年進(jìn)口煤有望平控，與去年差不多或者比去年略有減少，而終端用戶(hù)對國內煤炭的需求將出現大幅增加，帶動(dòng)國內市場(chǎng)看好。第四，進(jìn)入五月份之后，電廠(chǎng)機組檢修結束，工業(yè)用電提升，大量加工制造業(yè)訂單從國外回流我國，電廠(chǎng)耗煤數量增加；預計沿海六大電廠(chǎng)日耗有望再次突破80萬(wàn)噸，帶動(dòng)電廠(chǎng)存煤和二港、環(huán)渤海港口庫存回落，強勢采購將就此展開(kāi)。預計在大秦線(xiàn)春季集中檢修結束后的五、六月份將迎來(lái)新一輪市場(chǎng)反彈，煤價(jià)上漲。