近期，動(dòng)力煤價(jià)格繼續上行。截至10月9日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤最新平倉價(jià)為606元/噸，較9月25日環(huán)比上漲11元/噸；主產(chǎn)地煤價(jià)穩中有升，山西大同地區5500大卡車(chē)板價(jià)442元/噸，較9月25日環(huán)比上漲2元/噸。
分析人士稱(chēng)，進(jìn)入10月后，北方將逐步進(jìn)入供暖季，煤炭需求預計季節性提升，同時(shí)下半年拉尼娜即將到來(lái)也將帶來(lái)寒冬，生活用電高增將拉動(dòng)電煤需求。
供應緊張
進(jìn)入10月后，伴隨北方逐漸步入供暖季，煤炭需求旺盛，供應緊張的局面日漸凸顯，動(dòng)力煤價(jià)格隨之走高。Wind數據顯示，10月9日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤最新平倉價(jià)為606元/噸，較9月25日環(huán)比上漲11元/噸；產(chǎn)地價(jià)格方面，山西大同南郊5500大卡車(chē)板價(jià)442元/噸，較9月25日環(huán)比上漲2元/噸。庫存方面，10月9日秦皇島港庫存494萬(wàn)噸，較9月25日環(huán)比下降9.5萬(wàn)噸，同比下降178.5萬(wàn)噸。
天風(fēng)證券分析師彭鑫認為，短期煤炭“供緊需強”的局面仍將持續。在需求端，目前“金九銀十”處于工業(yè)耗電回升期，下游電廠(chǎng)、水泥、化工等企業(yè)備貨需求良好，同時(shí)東北、西北地區冬儲需求大，中南地區直達電廠(chǎng)備貨數量也有所增多。
供給方面，當前主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)依舊偏緊。陜西榆林地區環(huán)保安全檢查趨嚴，煤礦產(chǎn)能釋放因此受限；內蒙古鄂爾多斯地區月末因煤管票用盡停產(chǎn)煤礦增多，內蒙古地區煤礦開(kāi)工率持續回落，煤炭供應因此收緊。
生態(tài)環(huán)境部日前發(fā)布《京津冀及周邊地區、汾渭平原2020-2021年秋冬季大氣污染綜合治理行動(dòng)方案（征求意見(jiàn)稿）》。10月后京津冀周邊地區將逐漸開(kāi)始采暖季限產(chǎn)，京津冀等9省市在重污染天氣應急響應期間將采取停產(chǎn)或最嚴級別限產(chǎn)措施，煤炭供給或將進(jìn)一步收緊。
看好后市
煤炭供給緊張導致煤價(jià)持續上揚。據內蒙古自治區價(jià)格監測中心數據，三季度以來(lái)，內蒙古全區動(dòng)力煤坑口結算價(jià)格持續上漲，9月份動(dòng)力煤價(jià)格攀升至235元/噸左右，同比上漲9.36%，接近三年來(lái)的最高值。
拉尼娜寒冬的預期也在增強，供暖需求預計將進(jìn)一步帶動(dòng)用煤需求，多家機構表示繼續看多動(dòng)力煤價(jià)。華泰證券最新研報指出，今冬或形成拉尼娜現象，南方可能出現冷冬，生活用電增速將拉動(dòng)電煤需求。此外，9月底，港口煤炭庫存、重點(diǎn)電廠(chǎng)煤炭庫存均低于2019年同期水平。
國盛證券分析認為，在進(jìn)口嚴格管控、內蒙古供給受限以及今冬拉尼娜事件的影響下，煤價(jià)四季度仍將強勢運行。
安信證券分析指出，10月后，煤價(jià)有望持續保持高位。同時(shí)，區域性煤炭緊缺更加值得關(guān)注，如東北地區資源枯竭產(chǎn)能退出較多，且隨著(zhù)天氣轉涼取暖需求啟動(dòng)先于其他地區，因此造成資源緊張局面。
川財證券則認為，電廠(chǎng)集中儲煤及東北冬儲煤需求啟動(dòng)是拉動(dòng)煤炭需求的主要因素，同時(shí)產(chǎn)地煤化工、水泥需求環(huán)比好轉也助推煤炭需求上行，建議關(guān)注資源儲備優(yōu)勢突出、業(yè)績(jì)穩定且有一定分紅潛力的動(dòng)力煤企。
信達證券研報指出，當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，煤炭資源領(lǐng)域專(zhuān)項整治以及近期推進(jìn)的安全環(huán)保檢查影響，煤炭供應將持續受到限制。同時(shí)，隨著(zhù)經(jīng)濟逐步恢復，煤炭需求有望繼續提升，建議關(guān)注具備成長(cháng)性的煤炭企業(yè)。
