七月份，港口煤價(jià)呈現先漲后跌，再走平的走勢。月初，隨著(zhù)主力煤礦上調長(cháng)協(xié)價(jià)格，又暫?，F貨煤供應，煤價(jià)從573元/噸，上漲至597元/噸。煤價(jià)逼近紅色區間后，政策調控風(fēng)險加大，加之下游庫存走高，觀(guān)望情緒增強，煤價(jià)下跌了24元/噸，降至573元/噸，回到月初起點(diǎn)，煤價(jià)走勢呈倒過(guò)來(lái)的“V”走勢。
八月初開(kāi)始，受需求疲軟影響，港口市場(chǎng)煤價(jià)格出現下跌。筆者分析，此輪煤價(jià)跌幅有限，煤價(jià)下行趨勢持續時(shí)間不會(huì )過(guò)長(cháng)。預計跌勢將持續至本周末，才會(huì )企穩止跌。
目前，電廠(chǎng)都在積極去庫存，煤價(jià)雖有小幅下滑，但利好因素依然存在。產(chǎn)地增量有限，到港船少，但環(huán)渤海港口煤炭進(jìn)出平衡，港口庫存上升緩慢，大部分港口存煤處于中位，尤其秦皇島港存煤持續處于550萬(wàn)噸以下的低位水平，庫存一直沒(méi)拉起來(lái)。此外，進(jìn)口煤通關(guān)管理嚴格，部分電廠(chǎng)配額所剩無(wú)幾，采購國內煤炭數量將有所增加。而華東地區氣溫升至30攝氏度以上，日耗驟然提高，將在一定程度上拉動(dòng)需求提高。預計從中旬開(kāi)始，預報的拉煤船舶將明顯增多，煤價(jià)下行趨勢持續的時(shí)間不會(huì )很長(cháng)。
產(chǎn)地方面，在煤管票管控嚴格的情況下，內蒙古特別是鄂爾多斯地區的整體供給減量明顯。在國家要求迎峰度夏保供穩價(jià)，后續供給釋放將逐漸恢復，發(fā)運量將有所增加。而山西省要求清退年產(chǎn)60萬(wàn)以下的煤礦，全省煤礦數量減少至900座以?xún)?，產(chǎn)能釋放受到影響。陜西環(huán)保、安全檢查如火如荼，中小煤礦必須在核定產(chǎn)能內生產(chǎn)。
本周，下游電廠(chǎng)全力消耗前期接卸的煤炭，暫時(shí)以消耗庫存為主，對北方港口煤炭的采購卻是有心無(wú)力，環(huán)渤海港口煤炭交易平淡將延續，煤價(jià)繼續回落。但隨著(zhù)建筑施工的恢復，民用電的提升，電廠(chǎng)日耗快速增加，將帶動(dòng)煤炭需求轉好。
此外，盡管港口煤價(jià)下跌已經(jīng)傳導至產(chǎn)地，產(chǎn)地煤價(jià)也出現小幅回落，但支撐產(chǎn)地煤價(jià)的利好因素依然存在，在增量有限的情況下，產(chǎn)地煤價(jià)下跌空間有限。
進(jìn)口煤方面，進(jìn)口煤到岸價(jià)與國內煤炭已經(jīng)拉開(kāi)200元/噸以上，但存在的問(wèn)題，受通關(guān)額度和周期影響，進(jìn)口煤不會(huì )出現大幅增量。預計八月份我國進(jìn)口煤仍會(huì )保持在2500萬(wàn)噸左右，這就為國內煤炭市場(chǎng)提供了閃轉騰挪的空間，在很大程度上支持國內煤炭市場(chǎng)的轉好，國內煤炭?jì)r(jià)格不會(huì )出現大幅下跌，預計跌幅在5-10元/噸，回到570元/噸以下。
