近期，監管約談多家信托公司控制地產(chǎn)業(yè)務(wù)規模引起業(yè)內關(guān)注。監管層對個(gè)別信托公司的約談警示中，重點(diǎn)提出了五大要求：一是增強大局意識，嚴格落實(shí)“房住不炒”的總要求，嚴格執行房地產(chǎn)市場(chǎng)調控政策和現行房地產(chǎn)信托監管要求；二是提高風(fēng)險管控水平，確保業(yè)務(wù)規模及復雜程度與自身資本實(shí)力、資產(chǎn)管理水平、風(fēng)險防控能力相匹配；三是提高合規意識，加強合規建設，確保房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)穩健發(fā)展；四是要求控制業(yè)務(wù)增速，將房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增量和增速控制在合理水平；五是要求提升受托管理能力，積極優(yōu)化房地產(chǎn)信托服務(wù)方式，為房地產(chǎn)企業(yè)提供專(zhuān)業(yè)化、特色化金融服務(wù)。

　　業(yè)內人士認為，隨著(zhù)監管層對過(guò)熱的房地產(chǎn)信托采取嚴厲的措施，未來(lái)房地產(chǎn)信托規模增速或將有所下降。

　　上半年房地產(chǎn)類(lèi)占比近四成 

　　用益數據顯示，2019年上半年房地產(chǎn)類(lèi)集合信托成立規模為3791.39億元，環(huán)比下降1.04%。但占比來(lái)看，仍在首位，約占總規模的39.31%。分月來(lái)看，上半年房地產(chǎn)類(lèi)信托成立規模在3月達到頂峰后開(kāi)始趨于下降。6月集合信托成立規模為1402.17億元，環(huán)比下降12.75%，同比下降25.68%。從投資領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)類(lèi)集合信托成立規模仍占比最高，為622.80億元，環(huán)比下降10.73%，同比下降12.71%。

　　某信托研究員認為，上半年房地產(chǎn)類(lèi)集合信托占比近四成的主要原因有三點(diǎn)：一是房企仍然有強烈的通過(guò)信托渠道融資的需求，尤其是在其他融資渠道并不順暢的環(huán)境下；二是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是信托公司重要的業(yè)務(wù)收入來(lái)源，雖然信托公司都在探索很多創(chuàng )新業(yè)務(wù)，但從經(jīng)營(yíng)效益的角度來(lái)看，新業(yè)務(wù)的利潤空間、投入產(chǎn)出比，短期內很難比得上傳統業(yè)務(wù)；三是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品經(jīng)過(guò)十幾年來(lái)的發(fā)展，已經(jīng)成為部分投資者較為青睞的投資產(chǎn)品之一，甚至出現了一些專(zhuān)買(mǎi)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的投資者。

　　分析人士表示，在信托業(yè)的業(yè)務(wù)轉型期，房地產(chǎn)信托構成了信托行業(yè)管理規模的重要支撐點(diǎn)，短期內難以出現明顯的下滑。但隨著(zhù)5月中旬的“23號文”的出臺，監管層對過(guò)熱的房地產(chǎn)信托采取嚴厲的措施，未來(lái)房地產(chǎn)信托規模增速或將有所下降。

　　監管推動(dòng)信托積極轉型 

　　5月17日，監管下發(fā)“23號文”，對信托公司開(kāi)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提出嚴格要求。近日，監管又約談部分信托公司，針對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提出前述五大要求，進(jìn)一步提升受托管理能力，積極優(yōu)化房地產(chǎn)信托服務(wù)方式。

　　一位接近監管的人士表示，這些措施要求有助于遏制當前房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)過(guò)快增長(cháng)的態(tài)勢，有助于推動(dòng)信托公司回歸本源、優(yōu)化結構、有效轉型，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩健康發(fā)展。今后，銀保監會(huì )將會(huì )對信托公司的警示指導作為一項常態(tài)化工作，根據房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展變化情況，及時(shí)開(kāi)展政策吹風(fēng)，推動(dòng)信托公司沿著(zhù)正確軌道穩健發(fā)展。

　　用益研究員喻智認為，房地產(chǎn)信托下半年的規?；驅⑹照?，這在一定程度上遏制了行業(yè)亂象，進(jìn)一步去地產(chǎn)企業(yè)融資杠桿，提升房地產(chǎn)企業(yè)融資門(mén)檻。隨著(zhù)“23號文件”被有效執行，且執行力度、標準統一，各信托公司將在同一個(gè)起跑線(xiàn)上競爭，資源會(huì )向實(shí)力較強的房企集中，這就會(huì )使房企進(jìn)一步分化，強者獲取資金的效率和融資利率將更有優(yōu)勢。