中國人民銀行發(fā)布公告稱(chēng)，9月18日，央行以固定利率、數量招標方式開(kāi)展了5682億元逆回購操作，中標利率1.70％，與此前持平。此外，當日到期的MLF（中期借貸便利）將于9月25日續做。
由于18日4875億元逆回購和5910億元MLF到期，這也意味著(zhù)當日實(shí)現凈回籠5103億元。而據Wind數據統計，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)累計有8845億元人民幣7天期逆回購到期和5910億元1年期MLF到期。周四和周五分別到期1608億、2362億元。
中秋節假期前最后一個(gè)交易日，短端利率全線(xiàn)走低。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜下行4.5個(gè)基點(diǎn)，報1.611%。7天Shibor下行6個(gè)基點(diǎn)，報1.746%。從回購利率表現看，DR007加權平均利率下降至1.6542%，低于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）未交易。
中標利率持平符合市場(chǎng)普遍預期。專(zhuān)家稱(chēng)，7月25日MLF中標利率剛剛較大幅度下調20個(gè)基點(diǎn)，近期市場(chǎng)利率總體保持穩定。
從流動(dòng)性水平來(lái)看，臨近月末，政府債凈繳款、逆回購到期等因素仍會(huì )對流動(dòng)性形成擾動(dòng)。9月9日至15日，央行已累計向市場(chǎng)凈投放8130億元。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華預計，考慮到季末特殊時(shí)點(diǎn)臨近，政府債券供給增加，繳準、繳稅等對短期資金面構成擾動(dòng)，但市場(chǎng)對宏觀(guān)政策加力有預期，央行仍可能出臺降準等工具，配合積極財政政策，加上央行公開(kāi)市場(chǎng)靈活操作，預計資金面有望繼續保持平穩。
仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟表示，在9月25日續做MLF后，在月末、季末、國慶長(cháng)假期將啟等重要時(shí)點(diǎn)疊加的情況下，針對現金需求和機構跨節需求升溫、資金供給可能出現擾動(dòng)等情況，央行有望繼續綜合運用7天期逆回購操作、臨時(shí)正逆回購操作、國債買(mǎi)賣(mài)操作等多種政策工具，做到流動(dòng)性調節向實(shí)向細、資金面操作收放有序、流動(dòng)性松緊得宜，引導市場(chǎng)利率圍繞央行政策利率平穩運行。資金面收斂緊張、流動(dòng)性出現超預期大幅波動(dòng)的概率不高。
今年7月，央行于25日開(kāi)展月內第二次MLF操作。8月15日央行正式發(fā)布公告“當日到期的MLF將于8月26日續做”，MLF操作時(shí)點(diǎn)有望常規性延后成為市場(chǎng)共識。
在多位專(zhuān)家看來(lái)，此舉所傳遞的利率調控信號更為清晰。MLF延后續做有助于強化7天期逆回購利率政策地位，理順短端利率向長(cháng)端利率的傳導機制。
央行近期發(fā)布的《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》也指出，在明確7天期逆回購操作利率作為主要政策利率的同時(shí)，中期政策利率正在逐步淡出。
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，隨著(zhù)MLF政策利率色彩淡化，已沒(méi)有必要在每月15日開(kāi)展MLF操作，為當月LPR報價(jià)提供定價(jià)基礎。
銀河證券研報認為，未來(lái)MLF的投放有可能固定在25日左右。MLF的投放和價(jià)格調整將發(fā)生在LPR報價(jià)公布日之后，表明只是跟隨，防止模糊政策信號。
此外，月末流動(dòng)性季節性緊張，容易出現市場(chǎng)基準利率大幅偏離政策利率的情況?！拔磥?lái)將以?xún)r(jià)格型調控為主，需要加強政策利率對市場(chǎng)基準利率的固定作用，減少市場(chǎng)基準利率的偏離幅度和波動(dòng)。選擇在月末操作有利于平抑波動(dòng)?！便y河證券研報指出。
