在接連“喊話(huà)”提醒長(cháng)債風(fēng)險后，央行將于近期開(kāi)展國債借入操作。人民銀行網(wǎng)站7月1日消息，為維護債券市場(chǎng)穩健運行，在對當前市場(chǎng)形勢審慎觀(guān)察、評估基礎上，人民銀行決定于近期面向部分公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商開(kāi)展國債借入操作。受該消息影響，當日國債期貨全線(xiàn)收跌，銀行間主要利率債收益率多數攀升。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，在10年國債收益率降至歷史低點(diǎn)之際，賣(mài)出國債有利于穩定長(cháng)債利率，防范利率風(fēng)險。
債券價(jià)格和收益率是反向關(guān)系。如果投資者積極購買(mǎi)國債，債券價(jià)格將上漲，收益率下降。相反，如果央行出售國債，國債價(jià)格將下跌，收益率上升。
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，央行向部分公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商開(kāi)展國債借入后，可以將這些國債在二級市場(chǎng)上出售，進(jìn)而壓低相關(guān)國債市場(chǎng)價(jià)格，推升相關(guān)國債收益率。這是本次公告發(fā)布后，債券收益率大幅度上升的原因。王青判斷，央行將主要借入10年期及以上期限的中長(cháng)期國債，至于借入規模、是否或何時(shí)出售，將由央行根據債券市場(chǎng)形勢而定。
今年以來(lái)，由于“資產(chǎn)荒”等因素的影響，我國中長(cháng)期債券收益率顯著(zhù)下降。一季度，10年期國債收益率從年初的2.56%下降至2.29%，30年期國債收益率從年初的2.84%下降至2.46%，分別下降27和38個(gè)基點(diǎn)，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
央行在一季度的貨幣政策執行報告中強調，長(cháng)期國債收益率主要反映了長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)和通脹的預期，同時(shí)也受到無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)相對缺乏等因素的影響。
央行行長(cháng)潘功勝近期在陸家嘴論壇上也提醒了相關(guān)風(fēng)險。他強調，美國硅谷銀行的風(fēng)險事件提示，中央銀行需要從宏觀(guān)審慎的角度觀(guān)察和評估金融市場(chǎng)的狀況，及時(shí)校正和阻斷金融市場(chǎng)風(fēng)險的積累。同時(shí)應當看到，把國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買(mǎi)也有賣(mài)，與其他工具綜合搭配，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。
招聯(lián)首席研究員董希淼指出，近期央行多次提醒，其在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展國債交易操作是雙向的，并不是一味買(mǎi)入，也可以擇機賣(mài)出。這是央行在對當前市場(chǎng)形勢進(jìn)行觀(guān)察、評估基礎上，審慎做出的決定，表明央行近期將在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展國債賣(mài)出操作。這將影響債券二級市場(chǎng)供求關(guān)系，從而可能影響利率走勢，進(jìn)而避免中長(cháng)期國債利率過(guò)度偏離合理水平。同時(shí)，央行通過(guò)此舉，提醒金融機構和個(gè)人投資者注意防范投資中長(cháng)期債券可能產(chǎn)生的期限錯配和利率風(fēng)險。
