美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)美聯(lián)儲）3日結束為期兩天的貨幣政策會(huì )議，宣布再次將聯(lián)邦基金利率目標區間上調25個(gè)基點(diǎn)到5%至5.25%之間?；诿缆?lián)儲主席鮑威爾的表態(tài)，市場(chǎng)普遍判斷美聯(lián)儲加息周期已近尾聲，但對是否會(huì )降息仍存分歧。
業(yè)內人士認為，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性勢必會(huì )對全球金融市場(chǎng)和資本流動(dòng)產(chǎn)生影響，不過(guò)，我國經(jīng)濟企穩向好，金融市場(chǎng)持續開(kāi)放，跨境資金流動(dòng)將保持平穩。國內貨幣政策也具備較為靈活的操作空間，能夠繼續保持較高的自主性。
美聯(lián)儲加息周期或近尾聲
此次加息是美聯(lián)儲自2022年3月進(jìn)入本輪加息周期以來(lái)第10次加息，累計加息幅度達500個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲還將繼續按照此前公布的計劃減持美國國債和機構債券，并致力于把通脹率降至2%的目標水平。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在會(huì )后舉行的記者會(huì )上表示，當天結束的貨幣政策會(huì )議沒(méi)有做出暫停加息的決定。如果需要更加約束性的貨幣政策，美聯(lián)儲準備這樣做。通脹的回落將需要一些時(shí)間，很可能在需求和就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步走弱后再考慮降息才是合適的。
不過(guò)，市場(chǎng)人士也注意到，美聯(lián)儲官員從3月的政策聲明中刪除了“一些額外的政策上調可能是合適的”這類(lèi)表述。市場(chǎng)人士認為，這暗示著(zhù)美聯(lián)儲此次加息有可能終結本輪加息周期，但綜合其他表態(tài)，對繼續加息的可能仍留有余地。
“我們判斷，伴隨政策緊縮的累積效應以及銀行業(yè)危機導致的信貸緊縮，美國經(jīng)濟降溫趨勢較為顯著(zhù)，同時(shí)金融系統脆弱性仍然較強，金融風(fēng)險尚未完全出清，美聯(lián)儲在多重政策目標權衡之下，6月起大概率將暫停加息，但仍不能完全排除額外加息的可能性?！睎|方金誠研究發(fā)展部分析師白雪說(shuō)。
在本次美聯(lián)儲加息前后，阿根廷央行、澳大利亞央行、歐洲央行也先后宣布加息。不過(guò)，整體來(lái)看，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮幅度在縮小、節奏在放緩。
加息預期波動(dòng)對我國影響有限
市場(chǎng)對美聯(lián)儲今年是否會(huì )開(kāi)始降息分歧仍然較大，但較為一致的看法是，美聯(lián)儲此次加息已近強弩之末，未來(lái)繼續加息的可能性在減弱。不過(guò)，在美聯(lián)儲明確發(fā)出停止加息信號前，市場(chǎng)仍需保持密切觀(guān)察。
業(yè)內人士表示，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性勢必會(huì )對全球金融市場(chǎng)和資本流動(dòng)產(chǎn)生影響，不過(guò)，對我國的影響總體來(lái)看是有限的。
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，無(wú)論美聯(lián)儲5月上調利率是否為本輪加息周期的最后一次，還是接下來(lái)縮表進(jìn)程有何變化，都不會(huì )對我國國內政策帶來(lái)明顯影響?！爱斍爸忻纼蓢暧^(guān)經(jīng)濟背景迥然不同。近期美國經(jīng)濟下行勢頭較為明顯，未來(lái)一段時(shí)間居民消費價(jià)格指數（CPI）同比依然會(huì )遠高于2.0%的目標水平，加之銀行業(yè)風(fēng)險正在持續暴露，多重困境下，美聯(lián)儲貨幣政策操作空間受到很大限制。與此相反，我國一季度以來(lái)國內宏觀(guān)經(jīng)濟轉入回升向上過(guò)程，通脹持續處于低位，而且近期人民幣匯率走勢平穩，整體上波動(dòng)不大，國內貨幣政策具備較為靈活的操作空間，能夠繼續保持較高的自主性?！?/div>
中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)鄒瀾此前在發(fā)布會(huì )上表示，近期主要發(fā)達經(jīng)濟體央行加息預期波動(dòng)較大，海外銀行風(fēng)險事件也引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)，美元指數出現回調，總體看對我國影響有限。我國外匯市場(chǎng)運行平穩，市場(chǎng)預期保持穩定，人民幣匯率雙向波動(dòng)。
我國跨境資金流動(dòng)持續平衡
從我國外匯市場(chǎng)走勢來(lái)看，國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英此前表示，今年以來(lái)，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策幅度放緩，市場(chǎng)普遍預期美聯(lián)儲加息可能接近尾聲，美元持續升值的動(dòng)能減弱，中美利差倒掛程度趨于收斂，所以外部對我們的影響可能會(huì )減弱。
回顧去年，美聯(lián)儲快速收緊貨幣政策，美元匯率和利率都有明顯抬升。全球各國吸收跨境債券投資規模明顯減少，主要新興經(jīng)濟體股票市場(chǎng)出現了資金回撤。在這樣的情況下，中國也面臨中美利差倒掛，證券市場(chǎng)外資也有所調整，但整體還是保持了穩定。
郵儲銀行研究員婁飛鵬說(shuō)，后續隨著(zhù)美聯(lián)儲加息空間下降甚至是可能降息，加上我國經(jīng)濟基本面較好而美國面臨經(jīng)濟衰退風(fēng)險等因素，我國對國際資本吸引力將增強。
工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)對記者表示，在美聯(lián)儲暫停加息的階段，隨著(zhù)中國經(jīng)濟復蘇以及美國經(jīng)濟潛在衰退預期加劇，更多的跨境資金將進(jìn)入中國市場(chǎng)。據他分析，進(jìn)入二季度，受到假期和季節性因素影響，中國經(jīng)濟數據預計將超出市場(chǎng)預期，疊加美聯(lián)儲暫停加息，有助于吸引更多資金流入中國。進(jìn)入三四季度，隨著(zhù)中國經(jīng)濟基數效應和季節因素消退，以及歐美加息政策對本國內需的抑制，出口活動(dòng)減弱或將弱化境外資金入境動(dòng)力。但若中國宏觀(guān)政策能夠有效支持經(jīng)濟活動(dòng)平穩恢復，仍將保證跨境資金流動(dòng)的平衡性。
來(lái)源：經(jīng)濟參考報
編輯：張雨恬
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