中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )近日發(fā)布《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定向發(fā)行注冊工作規程（2020版）》。這是銀行間債市進(jìn)一步發(fā)揮定向發(fā)行“創(chuàng )新試驗田”功能，激發(fā)市場(chǎng)參與各方活力，增強定向發(fā)行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力的新舉措。

　　定向發(fā)行制度自2011年4月推出以來(lái)，因注冊程序便捷、信息披露靈活、不區分期限品種、適合個(gè)性化需求創(chuàng )設等特點(diǎn)受到市場(chǎng)的廣泛歡迎。截至2020年5月末，累計共有2300余家企業(yè)注冊8.8萬(wàn)億元定向債務(wù)融資工具，累計發(fā)行5.6萬(wàn)億元。

　　多年以來(lái)，定向發(fā)行制度承擔了債券市場(chǎng)“創(chuàng )新試驗田”的重要職能，是資產(chǎn)支持票據、項目收益票據、熊貓債、并購債、創(chuàng )投債等各類(lèi)創(chuàng )新產(chǎn)品的重要載體。此次發(fā)布的工作規程將與交易商協(xié)會(huì )已經(jīng)發(fā)布的《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定向發(fā)行注冊文件表格體系（2020版）》及《債務(wù)融資工具定向發(fā)行協(xié)議（2020版）》共同構成新版定向發(fā)行制度體系，有望實(shí)現定向發(fā)行制度革新和功能提升。

　　“在當前加大支持實(shí)體經(jīng)濟力度的關(guān)鍵時(shí)期，新版定向發(fā)行制度體系為產(chǎn)品創(chuàng )新搭建了更為開(kāi)放、包容、高效的‘孵化平臺’，能夠有效激發(fā)各類(lèi)市場(chǎng)主體活力，增強債券市場(chǎng)精準服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力和效率?！敝行陪y行總行投資銀行部負責人匡彥華說(shuō)。

　　寧波銀行投資銀行部總經(jīng)理陳辰表示，定向發(fā)行是債務(wù)融資工具市場(chǎng)的重要組成部分，本次修訂通過(guò)統一注冊額度、精簡(jiǎn)發(fā)行前備案和信息披露時(shí)限要求，有效提升企業(yè)注冊發(fā)行的便利。同時(shí)封閉式承銷(xiāo)團機制的設立，進(jìn)一步激活了各類(lèi)主承銷(xiāo)商參與熱情，增強市場(chǎng)活躍度，能有效降低企業(yè)發(fā)行成本，讓企業(yè)真正享受到直接融資市場(chǎng)發(fā)展的紅利。

　　今年以來(lái)，銀行間債券市場(chǎng)改革動(dòng)作頻頻：推出資產(chǎn)支持商業(yè)票據、發(fā)布《非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務(wù)指引》等6項自律規則、組織機構簽署《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷(xiāo)機構自律公約》……

　　專(zhuān)家表示，債券市場(chǎng)改革要抓住當前機遇，既要滿(mǎn)足當下企業(yè)現實(shí)需求，也要立足長(cháng)遠發(fā)展需要，強調以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟為目的，助力金融供給側結構性改革，有利于進(jìn)一步提升我國直接融資比重，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟與金融體系的良性循環(huán)。