近日，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )在北京召開(kāi)了2019年第一季度（總第84次）例會(huì )。會(huì )議表示，穩健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門(mén)，不搞“大水漫灌”，同時(shí)保持流動(dòng)性合理充裕，廣義貨幣M2和社會(huì )融資規模增速要與國內生產(chǎn)總值（GDP）名義增速相匹配。

　　值得注意的是，去年四季度的央行貨幣政策執行報告中，去掉了“中性”和“閘門(mén)”兩個(gè)提法，此次重提是否意味著(zhù)貨幣政策將邊際趨緊？另外，根據央行此前公布的一季度金融數據，3月末社會(huì )融資規模存量為208.41萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.7%；廣義貨幣（M2）余額188.94萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.6%。而2018年我國GDP增速為6.6%，2019年政府工作報告提出的目標是：國內生產(chǎn)總值增長(cháng)6%~6.5%。

　　貨幣操作有望更加靈活

　　中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“穩健的貨幣政策要松緊適度”可以這樣理解：第一，貨幣政策要為“穩增長(cháng)”創(chuàng )造適宜的金融環(huán)境。當前我國宏觀(guān)經(jīng)濟面臨的國內外形勢更趨復雜，經(jīng)濟依然處在“大調整”關(guān)鍵時(shí)期，需要貨幣政策充分發(fā)揮逆周期調節作用；第二，貨幣政策要更加重視解決結構性問(wèn)題，加大對中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融支持。解決好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題將會(huì )是當前貨幣政策的調控重點(diǎn)；第三，貨幣政策操作上要更加靈活，進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導機制、加強公開(kāi)市場(chǎng)操作靈活性、加強市場(chǎng)預期管理，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　值得一提的是，在今年的政府工作報告中提到，“穩健的貨幣政策要松緊適度。廣義貨幣M2和社會(huì )融資規模增速要與國內生產(chǎn)總值名義增速相匹配，以更好滿(mǎn)足經(jīng)濟運行保持在合理區間的需要。在實(shí)際執行中，既要把好貨幣供給總閘門(mén)，不搞‘大水漫灌’，又要靈活運用多種貨幣政策工具，疏通貨幣政策傳導渠道，保持流動(dòng)性合理充裕，有效緩解實(shí)體經(jīng)濟特別是民營(yíng)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，防范化解金融風(fēng)險?！?/p>

　　民生銀行(6.500, 0.00, 0.00%)首席研究員溫彬表示，關(guān)于松緊適度，他的理解就是要增加貨幣政策的靈活性和針對性。從內部來(lái)看，我國宏觀(guān)經(jīng)濟基本面，包括通脹水平也會(huì )發(fā)生一些變化。所以要實(shí)現貨幣政策的目標，就要根據形勢的變化進(jìn)行相應的調整。這可以從“量”和“價(jià)”兩個(gè)方面來(lái)理解：一方面就是動(dòng)用存款準備金率，包括公開(kāi)市場(chǎng)操作等，確?！傲俊钡某湓：侠?；另一方面，要看到央行通過(guò)提供足夠的流動(dòng)性，來(lái)保持市場(chǎng)利率穩定和適宜。

　　進(jìn)一步擴大金融開(kāi)放

　　會(huì )議指出，要進(jìn)一步擴大金融高水平雙向開(kāi)放，提高開(kāi)放條件下經(jīng)濟金融管理能力和防控風(fēng)險能力，提高參與國際金融治理能力。

　　溫彬分析，金融開(kāi)放可以完善我國的金融體系，增加金融市場(chǎng)活力；通過(guò)競爭促進(jìn)銀行提供更好的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟的需要；引進(jìn)國外的機構投資者也有助于深化我國的資本市場(chǎng)改革。從挑戰方面來(lái)看，金融開(kāi)放會(huì )增加銀行業(yè)的競爭壓力；同時(shí)，資本項目的開(kāi)放使短期的跨境資本流動(dòng)變得頻繁，會(huì )對我國的金融穩定和安全帶來(lái)沖擊。所以，在擴大開(kāi)放的同時(shí)應該加強對跨境資本流動(dòng)的宏觀(guān)審慎管理，在擴大開(kāi)放的背景下，確保金融穩定。

　　記者注意到，央行行長(cháng)易綱在今年的中國發(fā)展高層論壇上表示，金融業(yè)開(kāi)放對中國是有利的，對中國人民尤其有利，內外資金融機構在華競爭，有利于提高金融市場(chǎng)效率。擴大金融業(yè)開(kāi)放是金融領(lǐng)域的一項重點(diǎn)工作，金融業(yè)開(kāi)放本身并不是金融風(fēng)險產(chǎn)生的根源，但開(kāi)放過(guò)程可能提高金融風(fēng)險防范的復雜性，因此需要不斷完善與開(kāi)放相適應的金融風(fēng)險防控體系。

　　盤(pán)古智庫高級研究員吳琦向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，金融開(kāi)放有利于豐富我國銀行業(yè)金融機構的種類(lèi)，提升市場(chǎng)活力，提升金融資源配置效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效；積極利用外資，可以緩解當前資本金不足的問(wèn)題；通過(guò)與外資銀行的合作與競爭，可以促進(jìn)國內銀行機構更好地適應國際規則和競爭，推動(dòng)業(yè)務(wù)實(shí)現全球化，提升國際競爭力等。但隨著(zhù)銀行業(yè)對外開(kāi)放，放開(kāi)外資股比限制、放寬業(yè)務(wù)范圍、放松市場(chǎng)準入條件等，一些風(fēng)險和問(wèn)題也會(huì )逐步顯現。比如對我國現有金融體系形成沖擊，加劇行業(yè)競爭壓力。對于大型銀行來(lái)說(shuō)，外資規模和占比將進(jìn)一步提升，在業(yè)務(wù)和客戶(hù)層面的競爭將進(jìn)一步加劇。對于中小銀行來(lái)說(shuō)，不僅將面臨比大型銀行更大的市場(chǎng)競爭壓力，而且由于中小銀行體量較小，控股權更容易被外資獲取，將直面來(lái)自外資的收購與兼并。