本報訊（實(shí)習記者 陳曦 報道 記者 顧學(xué)超 攝影）4月19日，由中國冶金報社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會(huì )在南京召開(kāi)。
圖為會(huì )議現場(chǎng)
南鋼股份副總裁、董事會(huì )秘書(shū)徐林做了《期現融合，助力南鋼高質(zhì)量發(fā)展》的主旨演講。
圖為徐林講話(huà)
徐林在講話(huà)中表示，2018年鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革成效顯著(zhù)，南鋼生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng )造歷史新紀錄，財務(wù)表現歷史最佳：生產(chǎn)鐵910萬(wàn)噸、鋼1005萬(wàn)噸、材915萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入436.47億元，同比增長(cháng)16.08%。2018年，南鋼研發(fā)新產(chǎn)品47個(gè)，參與包括“藍鯨一號”、“華龍一號”等8個(gè)國家重點(diǎn)研發(fā)計劃項目。作為傳統基礎行業(yè)的企業(yè)，南鋼充分利用資本市場(chǎng)多種工具:IPO、要約收購、公開(kāi)增發(fā)、非公 開(kāi)增發(fā)、整體上市、公司債、員工持股、股權激勵、子公司分拆新三板掛牌、資產(chǎn)證券化等。
徐林指出，當前是期現融合新時(shí)代。傳統鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)痛點(diǎn)包括：企業(yè)競爭逐漸轉向產(chǎn)業(yè)鏈整合、 產(chǎn)業(yè)鏈金融化的競爭；產(chǎn)業(yè)鏈利益分配存在零和博弈；傳統采購、定價(jià)模式易出現負向剪刀差；利潤狀況呈現周期性波動(dòng)態(tài)勢；對宏觀(guān)經(jīng)濟政策高度敏感、原燃料價(jià)格波動(dòng)劇烈和訂單、庫存有單邊敞口。
徐林指出，南鋼利用衍生品工具對沖市場(chǎng)風(fēng)險，平滑公司經(jīng)營(yíng)利潤，穩定生產(chǎn)運營(yíng)。期貨工具是一種公開(kāi)市場(chǎng)的交易行為， 擁有參與者多元、成交量大的特點(diǎn)，使得期貨價(jià)格擁有公允性。
徐林簡(jiǎn)單介紹了南鋼套期保值發(fā)展歷。2009年3月起，南鋼螺紋鋼期貨上市、搭建金融衍生品工具使用架構，2009年到2013年是市場(chǎng)探索階段，還完成螺紋鋼“雙錘”品牌注冊，2013年到2015年從訂單入手，規范套保運作，2015年到2017年分層次套期保值，2018年至今，南鋼向產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)延伸，繼續期限套保業(yè)務(wù)的探索和創(chuàng )新。
徐林總結，套期保值使南鋼化挑戰為機遇，實(shí)現產(chǎn)融深度結合，提升企業(yè)綜合實(shí)力。一是穩定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在商品價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下，熨平企業(yè)的利潤曲線(xiàn)，規避極端風(fēng)險，為企業(yè)穩定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供保障。二是革新購銷(xiāo)模式，為原燃料采購和鋼材銷(xiāo)售提供更多的解決方案。銷(xiāo)售上，鎖價(jià)長(cháng)單套保，讓銷(xiāo)售部門(mén)敢于接長(cháng)單，提升客戶(hù)粘性;采購上，建立虛擬庫存、買(mǎi)入交割，豐富采購模式。三是降低財務(wù)成本，衍生品工具的杠桿屬性減少對資金的占用，虛擬庫存較實(shí)物庫存節省物流、倉儲等運營(yíng)成本。四是構建戰略?xún)?yōu)勢，增強鋼企在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動(dòng)性，打破傳統現貨經(jīng)營(yíng)模式的限制。
同時(shí)，徐林?？偨Y了套期保值的教訓和體會(huì )，他認為要結合自己的情況，走自己的路。要懂得靈活套保：根據企業(yè)實(shí)際敞口和市場(chǎng)背景提出方案，避免生搬硬套。要重視基差：在關(guān)注供需和價(jià)格的同時(shí)，重視基差傳遞的信息。要建立體系：構建配套體系規范套保操作，職責明確，定位清晰。一把手工程：決策層對運用套保工具穩定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有深刻理解,并能快速做出決策。要跨平臺協(xié)同：決策層垂直領(lǐng)導，期現平臺高度協(xié)同，提升決策效率。還要進(jìn)行模塊化管理：學(xué)習投行模式，根據業(yè)務(wù)需求，模塊化組成團隊。最后要進(jìn)行期現評價(jià)：期現結合，綜合進(jìn)行考量和評價(jià)。
