李文婧
10月份鐵合金價(jià)格下跌，10月末鐵合金期貨主力合約月移倉至2402合約。10月份硅鐵期貨主力合約價(jià)格下跌6.16%至6888元/噸，現貨產(chǎn)地價(jià)格從7100元/噸回落至6850元/噸，標志性鋼廠(chǎng)招標價(jià)為7450元/噸，與9月份持平，鋼廠(chǎng)對硅鐵進(jìn)行了補招；錳硅期貨主力合約價(jià)格下跌3.66%至6640元/噸，現貨產(chǎn)地價(jià)格從6810元/噸回落至6530元/噸，10月標志性鋼廠(chǎng)招標價(jià)回落至7000元/噸。
第三季度，伴隨著(zhù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格回升，鐵合金價(jià)格有所反彈，這使得鐵合金產(chǎn)業(yè)鏈利潤有所好轉，鐵合金企業(yè)提高開(kāi)工率，鐵合金產(chǎn)量持續攀升。需求面鋼材生產(chǎn)利潤較差，鋼廠(chǎng)少量減產(chǎn)，10月份后鐵合金供應過(guò)剩逐漸顯現，價(jià)格連續回落。從長(cháng)周期供需來(lái)看，硅鐵價(jià)格受電力煤價(jià)格的影響較大，已經(jīng)跌至成本線(xiàn)附近，自身供需矛盾不大；錳硅供應過(guò)剩較為嚴重，市場(chǎng)仍有較大的下行壓力。
硅鐵產(chǎn)量回升至高位，但需求平平
供應方面，根據相關(guān)機構調查統計，10月份全國硅鐵產(chǎn)區136家生產(chǎn)企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為61.17%，環(huán)比提高4.72%；硅鐵產(chǎn)量為50.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)8.4%，同比增長(cháng)7.95%；日均硅鐵產(chǎn)量為16377噸，環(huán)比增長(cháng)8.36%。1月—10月份，我國硅鐵累計產(chǎn)量為4569079噸，同比減少8.46%。硅鐵產(chǎn)量攀升至高位，成本端動(dòng)力煤10月價(jià)格震蕩偏弱，支撐較弱導致硅鐵價(jià)格回落，10月份回落后，硅鐵廠(chǎng)利潤回落，市場(chǎng)走勢緊貼成本。
需求方面，鋼材端對硅鐵需求具備一定韌性，但金屬鎂和出口需求低迷。國家統計局數據顯示，2023年9月份，中國粗鋼日均產(chǎn)量為273.70萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.8%；生鐵日均產(chǎn)量為238.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.9%；鋼材日均產(chǎn)量為392.73萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)4.5%。9月份，中國粗鋼產(chǎn)量為8211萬(wàn)噸，同比下降5.6%；生鐵產(chǎn)量為7154萬(wàn)噸，同比下降3.3%；鋼材產(chǎn)量為11782萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.5%。1月—9月份，中國粗鋼產(chǎn)量為79507萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.7%；生鐵產(chǎn)量為67516萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.8%；鋼材產(chǎn)量為102887萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.1%。從需求端來(lái)看，一方面鋼廠(chǎng)的低庫存策略壓制需求，但第三季度鋼廠(chǎng)略有補庫，10月份標志性鋼廠(chǎng)補招也預示著(zhù)硅鐵需求企穩；另一方面金屬鎂需求和出口需求處于低位，給硅鐵價(jià)格帶來(lái)較大的下行壓力。
硅鐵供應存在少量過(guò)剩，但硅鐵價(jià)格走勢的主要矛盾仍是能源和煤炭?jì)r(jià)格。從動(dòng)力煤供需情況來(lái)看，11月份煤炭需求從淡季逐漸轉向旺季，市場(chǎng)還存在一些不確定性。如果政策面保供占主導，則動(dòng)力煤價(jià)格有望平穩過(guò)渡；如果安全檢查占主導，則動(dòng)力煤價(jià)格仍有在冬季上行的可能，帶動(dòng)硅鐵價(jià)格走強。此外，政策面除影響動(dòng)力煤價(jià)格之外，也可能影響硅鐵生產(chǎn)，但從目前各省份能耗強度的完成情況來(lái)看，政策端對硅鐵限產(chǎn)的可能性不大。
錳硅供應過(guò)剩愈發(fā)顯著(zhù)
從錳礦端來(lái)看，不太會(huì )有供應瓶頸出現，近期錳礦主要生產(chǎn)國家發(fā)運量仍然處于高位，康密勞在10月份有過(guò)兩周發(fā)運量下降的情況，但隨后情況得以緩解。錳硅產(chǎn)量創(chuàng )出歷史新高，據相關(guān)機構數據統計，10月份全國錳硅產(chǎn)區187家生產(chǎn)企業(yè)（占比99%）綜合開(kāi)工率為69.7%，環(huán)比提高0.8%；產(chǎn)量為109.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)5.7%，同比增長(cháng)34.1%；日均產(chǎn)量為35355.4噸，環(huán)比增長(cháng)2.32%。1月—10月份我國錳硅累計產(chǎn)量為964.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)21.3%。
從需求層面來(lái)看，鋼材產(chǎn)量增幅較小，建筑鋼材產(chǎn)量在低位震蕩。國家統計局最新數據顯示，2023年9月份我國鋼筋產(chǎn)量為1862.4萬(wàn)噸，同比下降11.4%。1月—9月份我國鋼筋累計產(chǎn)量為17462.4萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.3%。
展望11月份，氣溫逐漸轉冷，北方入冬后煤炭需求將從淡季轉為旺季，給鐵合金尤其是硅鐵帶來(lái)較強的成本支撐。硅鐵本身生產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入無(wú)利潤空間，雖然出口需求、金屬鎂需求仍然較差，但價(jià)格繼續下行的壓力不大，因此硅鐵價(jià)格總體以震蕩為主。錳硅方面供應過(guò)剩情況比較嚴重，錳礦端預計不會(huì )出現供應瓶頸，但可關(guān)注近期康密勞的發(fā)貨情況，北方錳硅生產(chǎn)企業(yè)仍有利潤，且市場(chǎng)月過(guò)剩量可能為20萬(wàn)噸～30萬(wàn)噸，發(fā)生政策性限產(chǎn)的概率不大。年末鋼廠(chǎng)會(huì )有一定的補庫需求，但按照目前的供需狀況來(lái)看，補庫難敵供應過(guò)剩，鐵合金價(jià)格或仍將以偏弱為主。
《中國冶金報》（2023年11月09日 03版三版）
