李文婧
自2023年7月初觸底以來(lái)，鐵合金價(jià)格略有回升。截至2023年8月7日收盤(pán)，硅鐵主力合約價(jià)格上漲0.46%至6914元/噸，錳硅主力合約價(jià)格上漲4.29%至6752元/噸。7月份鐵合金價(jià)格上漲主要原因有兩點(diǎn)：一是能源類(lèi)商品的止跌企穩，形成成本支撐；二是需求面鋼廠(chǎng)略有補庫。展望8月份，筆者認為仍然要關(guān)注這兩方面因素的影響。
從供應方面來(lái)看，硅鐵產(chǎn)量處于低位，錳硅產(chǎn)量處于高位，但兩者均面臨成本支撐的影響。
硅鐵的生產(chǎn)成本主要為電、蘭炭、鋼屑、電極糊、球團礦，其中電費在成本中所占比例最高，蘭炭約占15%的成本。7月份，南方高溫天氣帶動(dòng)能源日耗量攀升，電廠(chǎng)開(kāi)始去庫存，煤炭可用天數自高位回落，電費下降給鐵合金帶來(lái)的利空影響落地，蘭炭?jì)r(jià)格亦有所回升。據統計，青海、寧夏、內蒙古平電仍有利潤，但山西、甘肅的硅鐵生產(chǎn)虧損230元/噸～270元/噸不等，導致硅鐵產(chǎn)量在低位震蕩。據統計，7月份全國硅鐵產(chǎn)區136家生產(chǎn)企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為52.34%，環(huán)比提高4.29%；硅鐵產(chǎn)量為434438噸，環(huán)比增長(cháng)8.92%，同比下降5.82%。1月—7月份全國硅鐵產(chǎn)量為314萬(wàn)噸，同比下降14.3%。
錳硅的生產(chǎn)成本主要為錳礦、電、焦炭、電極糊、硅石，其中錳礦、電、焦炭在成本中占比最高。錳礦自4月份價(jià)格下跌后，進(jìn)口利潤維持落地即虧損的狀態(tài)，導致錳礦進(jìn)口積極性下降。海關(guān)總署數據顯示，6月份我國錳礦進(jìn)口量為251萬(wàn)噸。預計7月、8月份錳礦進(jìn)口量仍在250萬(wàn)噸左右，則錳礦每月會(huì )存在20萬(wàn)噸～40萬(wàn)噸的需求缺口。雖然南方錳硅生產(chǎn)企業(yè)虧損，但北方錳硅生產(chǎn)企業(yè)盈利，導致錳硅產(chǎn)量連月攀升。據統計，7月份全國硅錳產(chǎn)區121家生產(chǎn)企業(yè)（占比94%）綜合開(kāi)工率為62.74%，環(huán)比提高0.71%；硅錳產(chǎn)量為994350噸，環(huán)比增長(cháng)4.16%，同比增長(cháng)54.2%。1月—7月份，全國錳硅產(chǎn)量為650萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.2%。
從需求方面來(lái)看，實(shí)際需求變化不大，但鋼廠(chǎng)開(kāi)始補庫，鋼廠(chǎng)招標數據略有轉暖。
硅鐵的需求主要為鋼材冶煉需求，其次為出口及金屬鎂需求。在鋼材需求方面，國家統計局數據顯示，2023年6月份，中國日均粗鋼產(chǎn)量為303.70萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)4.5%；日均生鐵產(chǎn)量為256.60萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)3.3%；日均鋼材產(chǎn)量為400.27萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)4.7%。6月份，中國粗鋼產(chǎn)量為9111萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.4%；生鐵產(chǎn)量為7698萬(wàn)噸，同比持平；鋼材產(chǎn)量為12008萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.4%。1月—6月份，中國粗鋼產(chǎn)量為53564萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.3%；生鐵產(chǎn)量為45156萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.7%；鋼材產(chǎn)量為67655萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.4%。7月份鋼材產(chǎn)量預計環(huán)比持平、同比回升，因此鋼材對硅鐵的需求持穩略增。
但硅鐵出口量有所回落。海關(guān)數據顯示，6月份硅鐵出口量為31918.3噸，環(huán)比減少11409.8噸，環(huán)比降幅為26.33%；同比減少27930.4噸，同比降幅為46.67%。
金屬鎂是硅鐵的第二大需求點(diǎn)，2023年上半年金屬鎂產(chǎn)量同比大幅回落，價(jià)格也沖高回落。相關(guān)機構調研數據顯示，2023年6月份中國鎂錠產(chǎn)量為5.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降9%，同比下降35.3%，。1月—6月份，中國鎂錠累計產(chǎn)量為38萬(wàn)噸，累計同比下降24.6%。預計7月份國內鎂錠產(chǎn)量較6月份繼續下降，約為5.1萬(wàn)噸。
錳硅的需求不佳，主要原因在于螺紋鋼減產(chǎn)、海外價(jià)格不佳，但市場(chǎng)比較期待收儲。錳硅廣泛用于鋼鐵冶金和鑄造行業(yè)，其中螺紋鋼用錳硅量明顯大于其他鋼種。但在房地產(chǎn)行業(yè)低迷的影響下，螺紋鋼需求偏差，產(chǎn)銷(xiāo)量低于板材，導致錳硅總體產(chǎn)量不佳。國家統計局最新數據顯示，6月份，中國鋼筋產(chǎn)量為2061.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3%；中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1771.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12.9%。1月—6月份，鋼筋累計產(chǎn)量為11755.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.4%；中厚寬鋼帶累計產(chǎn)量為10079.0萬(wàn)噸，同比增長(cháng)9%。
鐵合金為鋼材冶煉原料，在7月底前鋼廠(chǎng)對鐵合金采取低庫存策略。數據統計，7月份國內鋼廠(chǎng)鐵合金庫存環(huán)比持續減少，鋼廠(chǎng)庫存可用天數均值為16天，處于近3年的最低點(diǎn)。但7月底鋼廠(chǎng)補庫意愿有所回升。8月2日，北方標志性鋼廠(chǎng)招標工作開(kāi)啟，且招標量有所增加。鋼廠(chǎng)補充原料庫存的意愿有所增強。
展望8月份，從基本面來(lái)看，預計鐵合金市場(chǎng)繼續以底部震蕩為主。但政策方面仍存在不確定性，包括錳系的收儲，鐵合金、粗鋼或生鐵是否限產(chǎn)，下游需求刺激政策等。對于硅鐵來(lái)說(shuō)，目前產(chǎn)量不高，市場(chǎng)供應并不過(guò)剩，但海外硅鐵價(jià)格低，出口利潤差，出口仍然拖累硅鐵需求，預計利潤回升后硅鐵產(chǎn)量能夠迅速恢復，硅鐵市場(chǎng)呈現“上有頂、下有底”的狀態(tài)。錳硅的最大變數為收儲，按照目前產(chǎn)量來(lái)看，錳硅月過(guò)剩量為10萬(wàn)噸～20萬(wàn)噸，如果不再進(jìn)行一輪收儲，目前處于高位的錳硅產(chǎn)量會(huì )在未來(lái)帶來(lái)庫存壓力，仍需關(guān)注錳礦端可能出現的供應瓶頸。預計8月份鐵合金價(jià)格走勢仍然以震蕩偏強為主。
《中國冶金報》（2023年08月10日 03版三版）
