李文婧
2月份鐵合金期貨價(jià)格整體回落，春節過(guò)后，由于供需偏弱，鐵合金價(jià)格迅速下跌，但隨后伴隨著(zhù)鋼材、鐵礦石等期貨品種價(jià)格的上漲，2月末鐵合金期貨價(jià)格有所反彈。
截至2月28日收盤(pán)，2月份，硅鐵期貨主力合約價(jià)格下跌4.06%至7988元/噸，錳硅期貨主力合約價(jià)格下跌1.80%至7406元/噸。2月份鐵合金鋼廠(chǎng)招標（以下簡(jiǎn)稱(chēng)鋼招）價(jià)格回落，據相關(guān)機構數據，2月份，硅鐵鋼招價(jià)格為8430元/噸，環(huán)比下跌320元/噸；錳硅鋼招價(jià)格略有回落，從7700元/噸回落至7650元/噸。硅鐵現貨價(jià)格亦有所回落，從2月初的8000元/噸回落至7700元/噸；錳硅現貨價(jià)格小幅回落，從2月初7400元/噸跌至7320元/噸。
鐵合金價(jià)格走弱的原因仍然在于供應過(guò)剩。從產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配情況來(lái)看，鐵合金利潤高于鋼材利潤。據筆者估算，雖然南方硅錳生產(chǎn)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，但北方硅錳生產(chǎn)企業(yè)保有每噸百元以上的利潤，且錳礦利潤較高。硅鐵生產(chǎn)利潤雖然在硅鐵價(jià)格下跌后有所回落，但仍然較高，據統計，不同硅鐵產(chǎn)地的生產(chǎn)利潤在160元/噸～650元/噸。
這就導致鐵合金的產(chǎn)量持續居高不下。硅錳產(chǎn)量節節攀升。據統計，1月份，全國硅錳產(chǎn)區121家生產(chǎn)企業(yè)綜合開(kāi)工率為56.71%，環(huán)比提高1.34%；硅錳產(chǎn)量為888908噸，環(huán)比增長(cháng)2.69%，同比增長(cháng)7.9%；日均硅錳產(chǎn)量為28674噸，環(huán)比增長(cháng)2.74%。硅鐵產(chǎn)量創(chuàng )下新高。據統計，1月份，硅鐵產(chǎn)區136家生產(chǎn)企業(yè)綜合開(kāi)工率為61.90%，環(huán)比提高2.09%；硅鐵產(chǎn)量為513748噸，環(huán)比增長(cháng)8.46%，同比增長(cháng)7.96%；日均硅鐵產(chǎn)量為16573噸，環(huán)比增長(cháng)4.96%。
在硅鐵生產(chǎn)端，由于硅鐵生產(chǎn)成本相對固定，硅鐵價(jià)格上漲后生產(chǎn)利潤也會(huì )同步擴大。在硅錳生產(chǎn)端，今年錳礦端由于受到不可抗力因素的影響，鐵路運輸受阻，致使約50萬(wàn)噸的錳礦供給受到影響。但目前錳礦供應基本恢復正常，在大礦山年度產(chǎn)量預期不變的情況下，后期有望補發(fā)錳礦。目前鐵合金廠(chǎng)錳礦庫存相對充足，錳礦港口庫存接近歷史新高。據統計，截至2月20日，錳礦港口庫存為612萬(wàn)噸。因此，成本原料端制約產(chǎn)量增長(cháng)的可能性較小。
鐵合金需求略有回暖，但需求增長(cháng)力度不足。硅錳的需求主要集中在螺紋鋼和其他鋼材品種上，硅鐵除了粗鋼需求，金屬鎂和出口也是需求的增長(cháng)點(diǎn)。雖然螺紋鋼及其他鋼材品種產(chǎn)量有所增長(cháng)，但增幅不及鐵合金。據統計，1月份，全國92家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材產(chǎn)量為6054.40萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.06%；粗鋼產(chǎn)量為6395.71萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.31%；生鐵產(chǎn)量為5858.83萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.28%。2月份鋼材需求恢復較早，但可持續性和高度仍然有待觀(guān)察。預計2月份鋼材產(chǎn)量有所增加但并不會(huì )突破前值，加之金屬鎂、鑄造、出口等恢復較為緩慢，使得鐵合金需求增幅相對有限，短期內難以達到供需匹配。
目前下游房地產(chǎn)新開(kāi)工情況和基建投資增速仍然有待觀(guān)察，但鐵合金需求觸及新高的可能性不大。在鐵合金和鋼材的利潤相對平衡之后（目前鐵合金利潤遠大于鋼材），未來(lái)鐵合金有望在成本位置獲得一定的支撐，價(jià)格或轉為震蕩。
《中國冶金報》（2023年03月02日 03版三版）
