馮艷成
上周（9月14日~18日），焦炭期貨主力J2101合約價(jià)格整體呈寬幅震蕩走勢，震蕩幅度接近100元/噸，周漲幅為0.61%。在基本面無(wú)明顯轉弱和焦化去產(chǎn)能預期雙重影響下，焦炭?jì)r(jià)格表現較螺紋鋼和鐵礦石更為堅挺，整體依然運行于1900元/噸~2050元/噸之間。
現貨方面，上周，多地焦企開(kāi)始第3輪50元/噸的漲價(jià)。截至目前，河北唐山、承德，東北以及華中地區部分鋼廠(chǎng)表示已同意此輪提價(jià)，但市場(chǎng)主流鋼廠(chǎng)尚未明確發(fā)函表示接受，焦鋼企業(yè)處于博弈中。上周，樣本焦企平均噸焦盈利變化不大，維持在313元左右。從當前焦炭供需形勢看，此輪提價(jià)全面落地的概率仍然較大，焦企盈利空間有望繼續擴大。
從基本面來(lái)看，上周，焦炭供需兩端均有所回落，但整體幅度不大。
供給方面，上周，相關(guān)機構調研數據顯示，樣本焦企產(chǎn)能利用率為81.68%，環(huán)比小幅下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，整體處于高位。另外，國家統計局最新數據顯示，8月份，我國焦炭產(chǎn)量為4128萬(wàn)噸，環(huán)比上升3.28%，同比上升3.2%。1月~8月份，我國焦炭累計產(chǎn)量為30772.4萬(wàn)噸，累計同比下降1.51%。焦化行業(yè)的高利潤刺激導致焦炭產(chǎn)量大增，焦炭8月產(chǎn)量達近幾年來(lái)月產(chǎn)量最高水平；焦炭產(chǎn)量累計同比下降幅度也逐步收窄。
政策方面，9月16日，山西省應急管理廳通報了近期發(fā)生的2起焦化企業(yè)生產(chǎn)安全事故，通知要求從即日起至10月31日，組織開(kāi)展為期一個(gè)半月的焦化企業(yè)安全風(fēng)險隱患大排查。另外，該通知還指出，山西省即將淘汰關(guān)停的焦化企業(yè)普遍存在著(zhù)安全投入不足、安全管理松懈、超能力生產(chǎn)、從業(yè)人員思想不穩定等問(wèn)題，給企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)較大的安全隱患。當前，山西省焦企平均噸焦盈利超過(guò)350元，在高利潤刺激下，焦企基本都處于滿(mǎn)產(chǎn)甚至超產(chǎn)狀態(tài)。此次開(kāi)展安全檢查，有利于控制山西省焦炭產(chǎn)量，同時(shí)也給即將退出的焦化企業(yè)帶來(lái)一定壓力，焦化去產(chǎn)能任務(wù)按時(shí)完成的預期仍有可能兌現。目前，山西省除了太原市、孝義市之外，臨汾市鄉寧縣也有進(jìn)一步推進(jìn)焦化產(chǎn)能退出的動(dòng)向，涉及產(chǎn)能達240萬(wàn)噸，后期需持續關(guān)注。
需求端方面，上周，全國247家鋼廠(chǎng)高爐日均鐵水產(chǎn)量為250.87萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.17萬(wàn)噸，連續5周呈下降態(tài)勢，但整體降幅不大。數據顯示，8月份，我國生鐵產(chǎn)量為7855.0萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史新高，環(huán)比上升0.47%，同比上升10.36%。1月~8月份，我國生鐵累計產(chǎn)量為58201.1萬(wàn)噸，較去年同期上升5.31%。自今年5月份以來(lái)，生鐵單月產(chǎn)量已連續4個(gè)月超過(guò)去年最高值，高需求使得焦炭供需關(guān)系持續處于偏緊狀態(tài)。
庫存方面，焦炭總庫存延續下降趨勢。上周，焦炭總庫存為751.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.49萬(wàn)噸，同比下降188.45萬(wàn)噸。其中，焦企焦炭庫存變動(dòng)不大，繼續保持低位；鋼廠(chǎng)焦炭庫存繼續下降，創(chuàng )今年初以來(lái)新低，為國慶節前補庫存留出了一定空間；港口貿易商集港情緒明顯回落，港口庫存連續2周下降?？傮w來(lái)看，焦炭庫存結構暫不會(huì )拖累焦價(jià)。
整體來(lái)看，上周，焦炭供需兩端數據均有小幅回落，但總體變化不大，供需依然處于偏緊態(tài)勢，庫存持續下降，支撐焦炭現貨價(jià)格走強，預計第3輪提價(jià)全面落地的可能性較大。期價(jià)方面，目前，黑色金屬板塊面臨明顯的回調壓力，成品鋼材和鐵礦石價(jià)格走弱對焦炭的帶動(dòng)作用較為明顯，J2101合約價(jià)格整體呈跟隨走勢。不過(guò)，在焦化去產(chǎn)能預期和安全大檢查等政策的刺激下，焦價(jià)表現略強于其他品種，或仍在1900元/噸~2050元/噸之間震蕩運行，后期需繼續關(guān)注山西省焦化去產(chǎn)能進(jìn)展和下游需求變化情況。
《中國冶金報》（2020年09月23日 07版七版）
