劉凡
在鋼價(jià)接連幾天的下跌中，鋼材市場(chǎng)告別了8月份，進(jìn)入了“金九”?；仡?月份市場(chǎng)行情，在原燃料價(jià)格止跌反彈的帶動(dòng)下，鋼價(jià)前期一度上演修復性反彈行情，但因需求釋放不及預期，持續反彈的韌性不足，最終重回震蕩行情。與7月份相比，8月份鋼價(jià)前期整體雖然有每噸上百元的上漲，但并未取得方向性突破。進(jìn)入9月份后，需求季節性放量窗口將重新開(kāi)啟，需求將成為“金九”鋼市成色如何這一問(wèn)題答案的關(guān)鍵。
筆者認為，9月份鋼材需求有改善的條件，但對于需求強度不宜期待過(guò)高。短期內，需求更多將以溫和釋放為主，集中爆發(fā)釋放的可能性不大。9月份鋼市基本面反彈動(dòng)能不充足，鋼價(jià)更多將以震蕩調整為主。
首先，需求暫不具備集中釋放的可能。9月份作為傳統需求旺季，隨著(zhù)高溫天氣退去，終端工程施工進(jìn)度有望加快，前期被抑制的需求將恢復。特別是穩增長(cháng)政策加速落地將拉動(dòng)基建、水利、城建等項目投資，基建領(lǐng)域需求強度有望提升，但依然難以從根本上扭轉需求整體疲軟的局面。這主要是因為，占據鋼材消費量近30%以上的房地產(chǎn)行業(yè)依然處于疲軟狀態(tài)，疊加近期各地疫情多點(diǎn)散發(fā)，9月份需求難為鋼價(jià)反彈提供有效的動(dòng)力支撐。
其次，成本驅動(dòng)強化，對鋼價(jià)下行形成封堵。在8月份，鋼價(jià)在中上旬的震蕩回彈與原燃料價(jià)格的強勢支撐密切相關(guān)。進(jìn)入9月份，焦炭?jì)r(jià)格仍有一定的上漲空間，廢鋼價(jià)格因資源供應偏緊同樣易漲難跌。鐵礦石價(jià)格在經(jīng)歷了8月份的調整后，9月份大概率以高位震蕩為主，下行空間有限。因此，筆者認為，9月份鋼價(jià)成本強支撐仍在，在這種情況下鋼價(jià)大概率不會(huì )大跌。
最后，供給端復產(chǎn)沖動(dòng)將博弈政策限產(chǎn)。從供給側來(lái)看，進(jìn)入9月份，鋼企復產(chǎn)沖動(dòng)有所增加，這將加大市場(chǎng)供給壓力，不利于鋼價(jià)觸底回升。不過(guò)，就目前來(lái)看，在政策性限產(chǎn)作用下，9月份鋼企復產(chǎn)規?；蛘w有限。以河北唐山地區為例，日前，唐山部署2022年全市粗鋼產(chǎn)量壓減目標和任務(wù)，具體指標根據企業(yè)具體情況進(jìn)行分解。數據顯示，今年前7個(gè)月，唐山粗鋼產(chǎn)量達到7649萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量達到35.32萬(wàn)噸，同比增加0.66%。在政策性限產(chǎn)壓力下，9月份市場(chǎng)增產(chǎn)力度或許并不大，市場(chǎng)供需格局將維持相對平衡狀態(tài)，這有助于鋼價(jià)平穩運行。
總體來(lái)看，考慮到當前鋼材社會(huì )庫存處于相對偏低水平，9月份需求釋放有好轉的可能，鋼價(jià)與8月份相比仍有一定的回升空間。不過(guò)，由于需求強度整體依舊偏弱，鋼價(jià)最終反彈空間有限。
筆者建議，市場(chǎng)參與者對“金九”鋼市成色不宜期待過(guò)高，穩健經(jīng)營(yíng)才是最佳選擇，同時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注需求強度、供給回彈力度及政策面擾動(dòng)因素等情況，及時(shí)調整優(yōu)化庫存，規避風(fēng)險。
《中國冶金報》（2022年09月06日 07版七版）
