劉凡
最近幾天，在經(jīng)歷了前期連續下跌之后，受原料端供給收縮預期炒作影響，鐵礦石、焦炭等原燃料價(jià)格出現小幅反彈并帶動(dòng)鋼材期貨價(jià)格翻紅，現貨價(jià)格也逐步趨穩，出現30元/噸左右的試探性拉漲。不過(guò)，在筆者看來(lái)，這種超跌后的修復性反彈，持續性有待觀(guān)察，短期內鋼市難以迎來(lái)價(jià)格拐點(diǎn)。原因主要有以下方面：
一是需求的季節性壓制效果明顯。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，盡管今年國家出臺多項政策刺激，但無(wú)論是從銷(xiāo)售端還是從新開(kāi)工面積來(lái)看，均未出現實(shí)質(zhì)性改善，房地產(chǎn)需求萎縮仍將持續一段時(shí)間。再加上當前處于高溫多雨季節，項目施工進(jìn)度緩慢，前期滯后的需求當前無(wú)法集中兌現，需求的季節性壓制效果逐漸明顯。鋼價(jià)沒(méi)有需求端的有效支撐也難以強勢上漲。
二是成本端松動(dòng)影響鋼價(jià)探底空間。當前，鋼焦之間的博弈仍在繼續，鋼材成本平臺并不牢固。鋼企主動(dòng)檢修、減產(chǎn)行為增多，但減產(chǎn)規模能否完全對沖需求收縮帶來(lái)的影響仍有待觀(guān)察。此外，鋼企大面積減產(chǎn)將拉動(dòng)原燃料價(jià)格下行，導致鋼材成本平臺持續松動(dòng)，給鋼價(jià)帶來(lái)了一定的下行空間。
三是高庫存壓力對鋼價(jià)形成壓制。數據顯示，6月中旬，五大品種鋼材社會(huì )庫存為1285萬(wàn)噸，環(huán)比增加47萬(wàn)噸，上升3.8%；與今年初相比增加497萬(wàn)噸，上升63.1%；與去年同期相比增加146萬(wàn)噸，上升128%。鋼材庫存規模在需求淡季處于相對高點(diǎn)，導致鋼價(jià)承壓運行。在需求疲軟的情況下，市場(chǎng)出貨效率難以大幅提升。為降低庫存，貿易商不排除有加速拋售貨物的可能，進(jìn)而導致鋼價(jià)進(jìn)一步下跌。
總體來(lái)看，在鋼企大面積減產(chǎn)的情況下，后期市場(chǎng)供給將進(jìn)一步收縮，但成本端同樣會(huì )有一定的讓利空間。在經(jīng)歷了前期鋼價(jià)的大跌后，市場(chǎng)恐慌情緒得到一定程度的釋放，鋼價(jià)繼續下行的阻力增大，后期更多將以震蕩尋底行情為主。
《中國冶金報》（2022年07月05日 07版七版）
