宋賽

　　回顧今年前5個(gè)月，螺紋鋼市場(chǎng)總體偏強運行，價(jià)格穩中有漲。5月底，國內鋼材市場(chǎng)螺紋鋼報價(jià)為4134元/噸，較今年初上漲200元/噸左右，螺紋鋼期貨價(jià)格從今年初的3360元/噸漲至5月底的3751元/噸，漲幅接近400元/噸。

　　期貨市場(chǎng)漲幅明顯大于現貨市場(chǎng)，主要原因在于供需偏緊疊加煉鋼成本上升。隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)入淡季，預計6月、7月份螺紋鋼價(jià)格將震蕩走弱，8月、9月份價(jià)格有望重回升勢。

　　從成本來(lái)看，當前，鐵礦石需求旺盛，預計鐵礦石價(jià)格或持續處于高位。同時(shí)，受到環(huán)保影響，焦炭?jì)r(jià)格走勢也偏強。盡管成本面支撐較強，但筆者認為在鋼廠(chǎng)利潤較好的情況下，成本的驅動(dòng)將呈階段性，后期將回歸至供需上來(lái)。

　　從供給來(lái)看，目前市場(chǎng)最大的矛盾依然在供給端。今年螺紋鋼產(chǎn)量明顯高于去年同期。統計數據顯示，5月份第3周螺紋鋼產(chǎn)量超過(guò)380萬(wàn)噸，高于歷年同期水平，目前大概率已經(jīng)到了一個(gè)歷史峰值。如果后期市場(chǎng)需求走弱，產(chǎn)量又不能及時(shí)回落，則可能會(huì )出現庫存止降回升且持續快速累積的情況。原因在于：

　　一是河北地區限產(chǎn)不及預期，產(chǎn)量高于去年同期。從全國高爐開(kāi)工率來(lái)看，5月份全國163家鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率均值達78.8%，環(huán)比提高1個(gè)百分點(diǎn)。雖然5月份唐山地區高爐開(kāi)工率出現一定下滑，但就整個(gè)河北省而言開(kāi)工率依然在回升。統計數據顯示，河北省72家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率從4月初的62.8%回升至5月底的66%，提升較為明顯，這表明今年限產(chǎn)呈現出局部加嚴、整體寬松的局面。

　　二是電爐煉鋼利潤依然較高，產(chǎn)量較高。統計數據顯示，截至5月24日，全國53家樣本企業(yè)電爐開(kāi)工率達78.9%，同比增加13個(gè)百分點(diǎn)。目前電爐鋼利潤依然維持在200元/噸～300元/噸。在利潤驅動(dòng)下，預計后期電爐鋼開(kāi)工率依然維持在高位，螺紋鋼產(chǎn)量難以下降。

　　三是后期鋼廠(chǎng)檢修量或處于全年較低水平。從每年鋼廠(chǎng)檢修的規律來(lái)看，第一、第四季度屬于鋼廠(chǎng)安全生產(chǎn)檢修的高峰期，而第二、第三季度檢修相對較少。統計數據顯示，今年第一季度全國鋼廠(chǎng)檢修影響產(chǎn)量累計達730萬(wàn)噸，基本與2018年同期持平，因此第二、第三季度預計不太可能再次出現大規模檢修，檢修對產(chǎn)量的影響或處于全年較低水平。

　　從需求來(lái)看，統計數據顯示，今年前4個(gè)月，房地產(chǎn)投資同比增長(cháng)11.9%，房地產(chǎn)新開(kāi)工與施工面積增速同比分別加快13.1%、8.8%，均處于較高水平，這與螺紋鋼的旺盛需求相印證。不過(guò)，隨著(zhù)6月份進(jìn)入盛夏，加之南方地區進(jìn)入梅雨季節，北方地區出現高溫天氣，預計工地施工時(shí)間將縮短，不排除螺紋鋼需求出現季節性下滑的可能。

　　總體來(lái)看，當前螺紋鋼供給量依然較大，同時(shí)，隨著(zhù)6月中下旬需求持續走弱，螺紋鋼庫存或止降回升，預計螺紋鋼價(jià)格因供需再度偏緊而上揚。

　　《中國冶金報》（2019年06月04日 07版七版）