7月29日~8月2日，焦炭期貨主力合約J1909價(jià)格單邊下行，主要原因一是港口現貨庫存處于絕對高位，港口倉單成本對盤(pán)面形成壓制；二是市場(chǎng)對山西限產(chǎn)趨嚴預期落空，焦炭?jì)r(jià)格進(jìn)一步上漲的驅動(dòng)力衰竭；三是螺紋鋼供需關(guān)系失衡，產(chǎn)業(yè)鏈利潤下降預期對焦炭?jì)r(jià)格形成利空。

　　供給方面，上周，100家獨立焦化廠(chǎng)開(kāi)工率為80.50%，環(huán)比大幅回升2.24個(gè)百分點(diǎn)，開(kāi)工率明顯回升。其中，華北地區復產(chǎn)最為明顯，主要原因是焦炭第一輪提出漲價(jià)落地后，焦企利潤回升，生產(chǎn)積極性提高。據相關(guān)機構調研，截至8月2日，全國30家獨立焦化廠(chǎng)平均噸焦盈利136.3元，環(huán)比小幅增長(cháng)1.03元。

　　需求方面，河北武安、唐山發(fā)布8月份限產(chǎn)文件，武安整體變化不大，唐山鋼廠(chǎng)限產(chǎn)力度較前期有放松跡象。據相關(guān)機構統計，截至8月2日，全國163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為67.27%，環(huán)比增加0.56個(gè)百分點(diǎn)。近期，焦炭需求有望回升。

　　庫存方面，截至8月2日，焦炭總庫存為969.04萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.12萬(wàn)噸；港口庫存為489.00萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.80萬(wàn)噸，處于絕對高位。

　　綜合來(lái)看，近期焦炭供需均有所回升，價(jià)格受下游需求端市場(chǎng)疲弱的影響而走低，鋼廠(chǎng)利潤收縮導致焦價(jià)上漲動(dòng)力不足。綜合來(lái)看，焦炭期價(jià)將考驗成本支撐作用，后市須關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈利潤下降帶來(lái)的風(fēng)險。