馮艷成

　　9月9日～9月12日，焦炭現貨市場(chǎng)整體穩定運行，期貨主力合約J2001價(jià)格跟隨螺紋鋼震蕩上行。由于8月份宏觀(guān)數據提振市場(chǎng)對后期經(jīng)濟信心，疊加近期環(huán)保政策的影響，鋼材供給壓力減小，且需求端明顯好轉，基本面支撐螺紋鋼期價(jià)持續反彈，帶動(dòng)黑色系品種期價(jià)整體走強。

　　焦炭供給方面，焦企利潤整體偏低，再加上部分地區受環(huán)保限產(chǎn)加劇以及環(huán)保檢查、常規檢修等影響，焦企生產(chǎn)積極性一般。上周，全國100家焦企開(kāi)工率為77.77%，環(huán)比下降1.48個(gè)百分點(diǎn)，焦炭供給壓力進(jìn)一步緩解；焦企平均利潤為84.41元/噸，環(huán)比小幅回升9.28元/噸。近期，煤價(jià)下調，煉焦成本降低，當前利潤水平或支撐焦企開(kāi)工平穩運行。后期，隨著(zhù)國慶節臨近，環(huán)保政策階段性加嚴或致使焦企開(kāi)工率下降。

　　需求方面，為保障國慶期間北京周邊地區空氣質(zhì)量，河北唐山和武安等地出臺9月份限產(chǎn)措施，限產(chǎn)力度有從嚴的趨勢，鋼材產(chǎn)量持續下降，導致近期焦炭需求強度相對偏弱。不過(guò)，鋼材市場(chǎng)持續回暖，焦炭需求有望回升。截至9月12日，全國163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為68.09%，環(huán)比略降0.14個(gè)百分點(diǎn)。后期，仍要重點(diǎn)關(guān)注北京周邊地區環(huán)保限產(chǎn)政策的發(fā)布。

　　庫存方面，截至9月12日，焦炭總庫存為947.94萬(wàn)噸，環(huán)比略升0.27萬(wàn)噸。從庫存結構來(lái)看，鋼廠(chǎng)庫存略增，處于中位水平。焦企庫存為33.79萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.92萬(wàn)噸。近期，焦炭市場(chǎng)悲觀(guān)情緒減弱，焦企出貨、訂單情況均有好轉，庫存增速放緩。港口庫存下降趨勢減弱，受盤(pán)面回升影響，貿易商心態(tài)略有好轉，港口報價(jià)雖有回升，但成交依舊較少，市場(chǎng)觀(guān)望氛圍濃厚。焦企整體庫存仍然維持高位，短期供給、需求均持穩的情況下，供需格局暫無(wú)明顯改善驅動(dòng)，庫存壓力難以緩解。

　　整體來(lái)看，近期焦炭現貨價(jià)格持穩運行，焦企利潤略有回升，但煤價(jià)讓利空間有限，或對焦炭成本形成支撐。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)利潤回升，其對原料端成本打壓的意愿減弱，焦價(jià)下行壓力有所緩解，焦企挺價(jià)意愿較強。預計短期內，焦炭現貨價(jià)格或將繼續平穩運行，期價(jià)繼續跟隨螺礦呈現反彈走勢。

　　《中國冶金報》（2019年09月17日 06版六版）