近日，焦煤焦炭期貨出現連續下跌，兩品種在近五個(gè)交易日更是連收五根陰線(xiàn)。截至31日上午10點(diǎn)30分，焦煤跌3.85%，焦炭跌2.51%。
基本面上，據海關(guān)總署公布數據顯示，2023年12月份我國進(jìn)口煤炭4729.70萬(wàn)噸，較去年同期的3090.80萬(wàn)噸增加1638.9萬(wàn)噸，增長(cháng)53.03%；12月份進(jìn)口量較11月份的4350.60萬(wàn)噸增加379.1萬(wàn)噸，增長(cháng)8.71%。12月份，我國煤炭進(jìn)口金額為515690萬(wàn)美元，同比增長(cháng)23.37%，環(huán)比增長(cháng)13.46%。
此外，2023年1—12月份，我國共進(jìn)口煤炭47441.60萬(wàn)噸，同比增長(cháng)61.8%；累計進(jìn)口金額5296640萬(wàn)美元，同比增長(cháng)24.1%。
有業(yè)內人士向媒體表示，相較于往年，2023年國內煤炭市場(chǎng)的供應，還是較為充裕。
煤焦供需兩弱、庫存持續回升
寶城期貨發(fā)文指出，一方面，當前煤焦供需兩弱、庫存持續回升，預計期貨仍將維持偏弱振蕩運行；另一方面，隨著(zhù)利空因素的基本釋放，加之近期已有部分政策利好落地，春節后煤焦價(jià)格重心或再次上移。
文章表示，自2023年11月底，焦煤、焦炭期貨價(jià)格階段性見(jiàn)頂，截至1月29日，焦煤2405合約由2148元/噸最低回調至1740.5元/噸，跌幅19%；焦炭2405合約由2720元/噸最低回調至2355元/噸，跌幅13.4%。目前為止，焦煤、焦炭延續供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈下游庫存不斷回升，基本面中性偏空，疊加春節前市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃，期貨持倉量有所縮減，宏觀(guān)資金對于后市強預期的炒作暫未啟動(dòng)，主力合約價(jià)格振蕩回調。
綜合來(lái)看，當前煤焦供需兩弱、庫存持續回升，且春節前市場(chǎng)觀(guān)望情緒漸濃，預計期貨仍將維持偏弱振蕩運行。寶城期貨認為，上述利空驅動(dòng)實(shí)際上已基本釋放，例如煤炭旺季保供工作將在春節后進(jìn)入尾聲，以及鐵水產(chǎn)量見(jiàn)底后市場(chǎng)也將重歸復產(chǎn)邏輯，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏觀(guān)強預期仍有發(fā)揮空間。因此，本輪煤焦下跌大概率是階段性走弱，春節后焦煤、焦炭期貨價(jià)格重心或再次上移。
節后或有供應回升壓力
東吳期貨黑色系分析師朱少楠向財聯(lián)社指出，節后供應有回升壓力，節前焦煤供應偏低，但春節之后有回升的壓力，同時(shí)進(jìn)口端來(lái)看總體還是保持高位，2023年1-12月累計進(jìn)口煉焦煤1.0億噸，同比增60.6%，1月蒙煤通關(guān)保持高位。
下游補庫基本結束，從鋼廠(chǎng)和焦化廠(chǎng)焦煤庫存來(lái)看，當下庫存已經(jīng)不低，補庫基本結束，后期鋼廠(chǎng)和焦化廠(chǎng)對焦煤話(huà)語(yǔ)權有望一定幅度提升。供應增加和需求偏弱預期是導致焦煤價(jià)格走弱的主要因素，焦煤中期價(jià)格預計維持弱勢，不過(guò)盤(pán)面節前跌幅較為明顯，基本面的完全轉弱還需要節后逐步驗證，短期或有所反復，朱少楠補充到。
