為煤電企業(yè)提供更精準價(jià)格信號，有助企業(yè)完善風(fēng)險管理體系
6月30日，動(dòng)力煤期權在鄭商所掛牌交易。業(yè)內人士告訴記者，動(dòng)力煤期權的上市為涉煤企業(yè)提供了個(gè)性化多樣化的風(fēng)險管理工具和更豐富的策略組合，也可以降低企業(yè)資金占用，用更經(jīng)濟的方式實(shí)現風(fēng)險管理目標。
首日共成交12288手
動(dòng)力煤期權首日上市交易ZC009、ZC010、ZC011、ZC101共4個(gè)合約月份的52個(gè)看漲、52個(gè)看跌共計104個(gè)期權合約。從成交情況來(lái)看，動(dòng)力煤期權首日總成交量為12288手，持倉量5339手。其中看漲期權最活躍合約為ZC009C570，成交量為3009手，持倉量1313手，成交額152.77萬(wàn)元；看跌期權最活躍合約為ZC011P490，成交量為652手，持倉量64手，成交額18.49萬(wàn)元。其中交易量最活躍月份為2009合約，總交易量為9879手，占總成交量的80.40%。
據悉，動(dòng)力煤相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交首單花落深圳前海瑞茂通供應鏈平臺服務(wù)有限公司。
光大期貨研究所資源品研究總監張笑金對期貨日報記者表示，首日成交主要集中在ZC009行權價(jià)為570元/噸和600元/噸的兩個(gè)認購期權合約。在目前動(dòng)力煤購銷(xiāo)兩旺的時(shí)間點(diǎn)市場(chǎng)對于未來(lái)價(jià)格相對樂(lè )觀(guān)，在570元/噸和600元/噸這兩個(gè)重要的壓力位做出應對策論。
從價(jià)格情況來(lái)看，因為標的期貨出現較大幅度上漲，所以看漲期權較基準價(jià)出現上漲，看跌出現下跌。其中09平值看漲期權合約（ZC009C550）開(kāi)盤(pán)價(jià)12.1元/噸，最高價(jià)15.2元/噸，最低價(jià)10.1元/噸，收盤(pán)價(jià)14.1元/噸，收盤(pán)價(jià)較掛牌基準價(jià)上漲4.6元/噸；平值看跌期權合約（ZC009P550）開(kāi)盤(pán)價(jià)13元/噸，最高價(jià)14.4元/噸，最低價(jià)10元/噸，收盤(pán)價(jià)10.6元/噸，收盤(pán)價(jià)較掛牌基準價(jià)下跌4.9元/噸。
“從隱含波動(dòng)率來(lái)看，動(dòng)力煤期權各合約隱含波動(dòng)率在掛牌基準波動(dòng)率18%上下變動(dòng)，其中ZC009C550平值看漲期權隱含波動(dòng)率為18.06%，ZC009P550平值看跌期權隱含波動(dòng)率為17.61%，09期貨30日歷史波動(dòng)率近期也處于17%—18%的區間，整體來(lái)看，上市首日期權定價(jià)相當合理，投資者表現的成熟理性?！睖匦壅f(shuō)。
滿(mǎn)足煤電企業(yè)多元化需求
記者在煤電企業(yè)處獲悉，動(dòng)力煤期權上市引起產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的普遍和高度關(guān)注，不少企業(yè)早就學(xué)習了相關(guān)規則和制度，并著(zhù)手研究適合企業(yè)實(shí)際的策略?！皠?dòng)力煤期權的上市，我們非常期待，因為它讓我們能源企業(yè)可以利用的金融衍生品工具更加立體化、完善化。為更加有效地規避煤炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險提供更多可能?！眱让晒琶商┟弘娂瘓F有限公司投研經(jīng)理樸成柱說(shuō)。
動(dòng)力煤期貨早已成為煤電市場(chǎng)不可或缺的管理風(fēng)險工具。在企業(yè)人士看來(lái)，動(dòng)力煤期權的上市將進(jìn)一步完善煤電市場(chǎng)價(jià)格形成機制，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現功能的發(fā)揮，為廣大煤電企業(yè)提供更加精準的市場(chǎng)信號。
五寨縣國新能源煤炭運銷(xiāo)有限責任公司秦皇島辦事處主任朱冠仲告訴記者，動(dòng)力煤期權的上市將進(jìn)一步完善煤炭現貨貿易商的風(fēng)險管理，為煤炭貿易商提供更靈活的套期保值策略。相較場(chǎng)外期權業(yè)務(wù)，場(chǎng)內期權價(jià)格更加透明，流動(dòng)性更好，交易手續費更低，組合策略保證金更加優(yōu)惠。
“動(dòng)力煤期權的上市為公司的風(fēng)險管理提供一種更新的管理工具，即滿(mǎn)足了公司業(yè)務(wù)部門(mén)更為多樣化的套保需求，也有助于公司管理層進(jìn)行更為精細化的風(fēng)險管理。同時(shí)，由于期權套保資金成本相對較小，而且部分條件下無(wú)需支付保證金，在一定程度上降低了公司套保成本，也緩解了公司資金周轉的壓力?？梢哉f(shuō)，動(dòng)力煤期權的上市為公司風(fēng)險管理開(kāi)創(chuàng )了一個(gè)新局面?！眱嫉V（海南）智慧物流科技有限公司期現結合部總經(jīng)理韓朝賓說(shuō)。
