從二月下旬開(kāi)始，沿海煤炭市場(chǎng)承壓下行，港口市場(chǎng)煤交易價(jià)格出現下跌；經(jīng)過(guò)為期一個(gè)半月的持續下跌之后，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格從576元/噸跌至520元/噸，大幅下跌56元/噸。其中，上周，煤價(jià)更是狂跌21元/噸，創(chuàng )下近五年來(lái)，單周煤價(jià)跌幅最大記錄。本周，在無(wú)利好因素支撐下，煤價(jià)將繼續下跌；但受發(fā)運成本支撐，貿易商發(fā)運數量有所減少，市場(chǎng)煤價(jià)格跌幅將出現收窄。

　　國內動(dòng)力煤市場(chǎng)供給彈性明顯高于需求彈性，上游煤炭生產(chǎn)的恢復速度好于預期；而大秦、唐呼線(xiàn)發(fā)運煤炭數量也已接近正常水平，環(huán)渤海港口庫存得到強力補充，秦港存煤達到679萬(wàn)噸。而與之對應的是下游需求的低迷，電廠(chǎng)庫存的高位；受庫存飽和影響，用戶(hù)大規模采購有心無(wú)力，派船數量大幅減少。近半個(gè)月來(lái)，北方各主力運煤港口半數以上泊位處于空泊狀態(tài)，而調進(jìn)量不減，促使港口庫存不斷向上累積。在秦皇島港和曹妃甸港，無(wú)論是長(cháng)協(xié)煤，還是市場(chǎng)煤均出現下水困難等問(wèn)題；天氣轉暖，水電運行將恢復，貿易商紛紛采取措施，降價(jià)銷(xiāo)售，促使煤炭?jì)r(jià)格下跌壓力繼續向下尋底。

　　目前，港口煤炭實(shí)際交易價(jià)格在515元/噸左右；持續下跌的煤價(jià)早已跌破貿易企業(yè)的運營(yíng)成本，并低于貿易企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)以下水平。受發(fā)運成本支撐，港口煤價(jià)跌幅將有所收窄，尤其大型發(fā)運企業(yè)繼續大幅下調煤價(jià)的可能性不大。而貿易商拋售完場(chǎng)地煤炭之后，繼續大規模賠本銷(xiāo)售的可能性不大，向港口發(fā)運市場(chǎng)煤的數量將有所減少。

　　隨著(zhù)春季到來(lái)，南方民用電負荷下降，部分電廠(chǎng)開(kāi)始對所轄機組進(jìn)行例行檢修，減少了用煤量。經(jīng)濟恢復帶來(lái)的用電負荷的增加，還是比較微弱的；即使沿海六大電廠(chǎng)日耗增加2-3萬(wàn)噸，對扭轉市場(chǎng)被動(dòng)局面幫助不大。此外，市場(chǎng)能否轉好，煤價(jià)能否止跌企穩，還受到外圍經(jīng)濟壓力以及水電恢復的雙重打擊；本周，預計沿海六大電廠(chǎng)日耗增量會(huì )非常有限，甚至有可能出現日耗停滯不前，或與上周基本持平的現象。

　　煤炭市場(chǎng)供需格局持續寬松，繼續向價(jià)格施壓。但煤炭市場(chǎng)也有利好消息，就是國內進(jìn)口煤政策，對澳大利亞和印尼等國通關(guān)數量進(jìn)行限制，對下跌中的內貿煤炭?jì)r(jià)格起到穩定軍心的作用。隨著(zhù)煤電雙方就長(cháng)協(xié)合同成功的補簽，長(cháng)協(xié)托底作用將再現，市場(chǎng)煤價(jià)格跌至500元/噸有望企穩。