2019年12月31日，國家統計局公布數據顯示，2019年12月，制造業(yè)PMI為50.2%，與11月持平，連續兩個(gè)月位于榮枯線(xiàn)以上，制造業(yè)延續11月擴張態(tài)勢，景氣穩中有升。期貨日報記者注意到，在宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好的背景下，煤炭市場(chǎng)上游主產(chǎn)區供應收緊預期逐步兌現，同時(shí)臨近年底港口庫存去化較快，可售市場(chǎng)煤資源有限，煤價(jià)觸底反彈。

　　“2019年12月?PMI為50.2%，連續兩個(gè)月擴張，宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好?！币酌嘿Y訊研究院高級研究員張孟超告訴記者，除了宏觀(guān)經(jīng)濟方面向好，煤炭主產(chǎn)區供應量減少、中下游庫存去化較快、進(jìn)口煤供應受限都是支撐煤價(jià)的關(guān)鍵因素。

　　他表示，臨近年底，煤炭主產(chǎn)區多數煤礦基本完成全年生產(chǎn)任務(wù)，停產(chǎn)、停工日期基本確定，部分煤礦開(kāi)始陸續停產(chǎn)，供應減量陸續兌現，造成坑口價(jià)持續堅挺。除此，伴隨港口、江口庫存大幅下降，市場(chǎng)煤資源緊張，貿易商挺價(jià)意愿強烈，看漲情緒再起。進(jìn)入2019年12月，港口市場(chǎng)煤價(jià)格上浮較小，發(fā)運倒掛持續，加之臨濟年底，貿易商發(fā)運積極性低迷，環(huán)渤海港口整體調入量持續下滑。但下游終端拉運積極性尚可，整體調出持續位于180萬(wàn)噸的高位水平，導致環(huán)渤海港口庫存驟降。江口市場(chǎng)，進(jìn)入2019年下半年，由于北上拉運平倉持續倒掛，江內貿易商采購積極性明顯下滑，而出貨節奏有所加快，導致江內庫存持續下滑，截至2019年12月27日，江內七港總庫存507萬(wàn)噸，環(huán)比12月初暴降100萬(wàn)噸，單月降幅為數據統計以來(lái)最大，可銷(xiāo)售的市場(chǎng)煤資源有限。

　　“除國內煤市可銷(xiāo)售資源有限外，進(jìn)口煤供應受限也是支撐內貿煤價(jià)格的因素之一。從2019年11月下旬開(kāi)始，南方較多港口在年底前限制進(jìn)口煤炭通關(guān)，部分港口甚至采取‘一刀切（不予卸船、不予通關(guān)）’的強制措施。2019年11月動(dòng)力煤進(jìn)口量為748萬(wàn)噸，同比增加1.7%、環(huán)比下降35.2%，10月動(dòng)力煤進(jìn)口量為1153萬(wàn)噸，同比增加27.4%、環(huán)比下降14.9%，動(dòng)力煤進(jìn)口情況明顯受到抑制?！睆埫铣治龅?。

　　“進(jìn)入1月，主產(chǎn)區停產(chǎn)面將擴大，內貿供應進(jìn)一步受限。而市場(chǎng)煤資源受交割影響或短期內集中釋放，疊加1月進(jìn)口煤通關(guān)影響，同時(shí)終端煤耗季節性走弱，供需由雙弱格局逐漸轉向寬松，預計1月煤價(jià)以穩為主?！睆埫铣治龅?，隨著(zhù)春節假期臨近，主產(chǎn)區停產(chǎn)面將擴大，預計未來(lái)半個(gè)月內貿供應將進(jìn)一步受限。同時(shí)，由于煤礦、貿易商陸續停工放假，發(fā)運倒掛背景下，環(huán)渤海港口調入量預計低位徘徊，難有增量釋放。同樣受春節假期影響，下游工業(yè)企業(yè)屆時(shí)工業(yè)用電將出現斷崖式下滑，壓制終端電廠(chǎng)采購需求釋放。不過(guò)，隨著(zhù)動(dòng)力煤2001合約進(jìn)入交割月，除終端電廠(chǎng)買(mǎi)入套保鎖定部分交割品之外，其余將流向市場(chǎng)，短期內或將緩解市場(chǎng)可售資源緊張的局面。2019年12月，國內進(jìn)口煤通關(guān)受限，目前港口積壓較多等待通關(guān)和接卸的外輪，2020年1月集中通關(guān)，進(jìn)口量將環(huán)比激增，在一定程度上也可以緩解當前市場(chǎng)煤供應緊張的局面。