馮艷成
上周，焦炭期貨主力合約由J2001換至J2005。從盤(pán)面看，J2005合約價(jià)格短期處于上升通道中。
現貨方面，在山東省加快去產(chǎn)能進(jìn)程等消息的刺激下，焦炭市場(chǎng)情緒較為樂(lè )觀(guān)，加快了第二輪漲價(jià)的節奏。目前，鋼廠(chǎng)利潤較高，各地區主流鋼廠(chǎng)已陸續漲價(jià)。此輪漲價(jià)過(guò)后，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利回升至131.62元/噸。
供給方面，焦企盈利情況較前期有明顯好轉，企業(yè)生產(chǎn)積極性很高。即使在部分地區環(huán)保限產(chǎn)力度加大的情況下，焦企開(kāi)工率仍較高。上周，全國100家獨立焦企綜合開(kāi)工率為78.92%，周環(huán)比繼續小幅上升。據相關(guān)機構調研，目前，山東省除之前已退出的185萬(wàn)噸產(chǎn)能以外，另有235萬(wàn)噸產(chǎn)能已公布將在年底退出。近期，已有督導組赴個(gè)別焦化企業(yè)進(jìn)行現場(chǎng)督導焦爐關(guān)停工作。不過(guò)，也有部分企業(yè)有供暖或民生任務(wù)，可能會(huì )延后退出。預計近期去產(chǎn)能進(jìn)度加快將導致焦炭市場(chǎng)出現短期區域性供需失衡，或刺激焦炭?jì)r(jià)格進(jìn)一步上漲。
需求方面，上周，全國163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為65.88%，周環(huán)比有所下滑。這主要是近期受重污染天氣影響。為確保全年大氣污染防治工作圓滿(mǎn)收官，河北省要求各市于近日啟動(dòng)二級應急響應。據測算，若按政策執行，僅唐山地區就影響焦炭日均消耗量8.4萬(wàn)噸左右，比11月份實(shí)際影響增加4.2萬(wàn)噸左右，焦炭需求強度有走弱預期。
庫存方面，總庫存依然處于高位。焦企近期開(kāi)工積極，庫存小幅上升；鋼廠(chǎng)受環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，焦炭消耗受限，另有部分鋼廠(chǎng)補庫意愿增強，鋼廠(chǎng)焦炭庫存繼續增加，且已接近今年最高水平；港口焦炭庫存繼續下滑，但仍有較大的庫存壓力，貿易商抄底采購的意向依舊謹慎。
整體來(lái)看，近期環(huán)保限產(chǎn)力度加大，導致需求端給予焦炭的支撐有所減弱。不過(guò)，山東去產(chǎn)能進(jìn)程加快助力焦價(jià)走強，預計短期焦炭期價(jià)或繼續偏強運行。后期，需要關(guān)注焦企去產(chǎn)能落實(shí)情況和下游鋼廠(chǎng)利潤走勢。
