9月25日，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，中國人民銀行開(kāi)展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標利率2.30%，最低投標利率1.90%，中標利率2.00%，較上月下行0.3個(gè)百分點(diǎn)。操作后，中期借貸便利余額為68780億元。這也是24日國新辦新聞發(fā)布會(huì )之后，第一個(gè)下行的政策工具利率。
專(zhuān)家指出，這體現了央行下調政策利率（公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作利率）對市場(chǎng)化利率的引導作用。MLF利率下降有助于節約銀行資金成本，通過(guò)銀行內部定價(jià)傳導，預計貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）和存款利率等也會(huì )隨之下行，這將持續提振市場(chǎng)信心，支持經(jīng)濟穩定增長(cháng)。
招聯(lián)首席研究員董希淼認為，此前1年期MLF利率為2.30%，高于同業(yè)存單利率，金融機構申請積極性相對不高。下行30個(gè)基點(diǎn)之后，金融機構投標MLF的積極性或將提高。MLF利率下降有助于進(jìn)一步降低金融機構資金成本，有效滿(mǎn)足市場(chǎng)中長(cháng)期流動(dòng)性需要。在月末續做MLF，進(jìn)一步表明7天期逆回購操作利率已經(jīng)取代1年期MLF利率，成為主要政策利率。MLF延后續做，進(jìn)一步強化7天期逆回購操作利率的政策地位，有助于進(jìn)一步理順由短及長(cháng)的利率傳導機制。
中國人民銀行行長(cháng)潘功勝24日在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示，降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調0.2個(gè)百分點(diǎn)，從1.7%調降至1.5%，同時(shí)引導LPR和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩定。
目前，公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作利率是央行的主要政策利率。7月，央行將7天期逆回購操作利率從1.8%下調至1.7%，本次則下降20個(gè)點(diǎn)，從1.7%下調到1.5%。
從7天期逆回購的降息，到MLF利率調降，一系列“組合拳”持續提振市場(chǎng)信心。專(zhuān)家表示，MLF利率下降有助于節約銀行資金成本，通過(guò)銀行內部定價(jià)傳導，預計LPR和存款利率等也會(huì )隨之下行。
在數量方面，本月有5910億元MLF到期，9月MLF操作量較到期量少2910億元。事實(shí)上，MLF“減量續做”也是為配合降準，保持流動(dòng)性合理充裕。潘功勝24日宣布，近期將下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元；年內還將視市場(chǎng)流動(dòng)性的狀況，可能擇機進(jìn)一步下調存款準備金率0.25到0.5個(gè)百分點(diǎn)。
專(zhuān)家解釋稱(chēng)，降準后銀行體系長(cháng)期流動(dòng)性缺口大幅收窄，人民銀行繼續等量續做MLF的必要性下降。同時(shí)，若年底前再降準0.25到0.5個(gè)百分點(diǎn)，預計也將合理對沖四季度的MLF到期，保持市場(chǎng)資金面平穩。
此外，記者了解到，此次操作央行還首次公布了MLF投標價(jià)格，操作透明度進(jìn)一步提高。記者注意到，7月起央行在公告中明確對MLF操作采用固定數量、利率招標方式，中標利率將根據機構投標靈活確定。本月央行首次公布MLF投標利率情況，機構投標利率最高2.3%，最低1.9%，反映了不同機構對于中長(cháng)期資金需求的差異。
