近期，中國人民銀行多次釋放下一步貨幣政策信號，明確“堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng)”，提出“著(zhù)手推出一些增量政策舉措”。同時(shí)，隨著(zhù)美聯(lián)儲降息按下“確定鍵”，全球降息潮的開(kāi)啟進(jìn)一步拓寬了我國貨幣政策的自主空間。多位受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，步入四季度，央行將出臺更多增量政策，降準、降息、調整存量房貸利率等均有空間和可能。
最新披露的金融統計數據顯示，近期M2余額增速較為平穩。8月社會(huì )融資規模和人民幣貸款兩項指標余額增速都在8%以上，比上半年名義GDP增速高約4個(gè)百分點(diǎn)，金融總量合理增長(cháng)。不過(guò)，當前實(shí)體經(jīng)濟有效融資需求仍然偏弱，宏觀(guān)政策仍需持續用力、更加給力。
央行有關(guān)部門(mén)負責人表示，接下來(lái)將加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見(jiàn)效，著(zhù)手推出一些增量政策舉措，進(jìn)一步降低企業(yè)融資和居民信貸成本。
這并非央行首次針對增量政策進(jìn)行表態(tài)。業(yè)內人士普遍認為，下一步，央行或通過(guò)降準降息、結構性貨幣政策等方式來(lái)支持擴內需、推動(dòng)價(jià)格溫和回升。
“現階段看，降準具備一定空間，也需要通過(guò)下調政策利率和市場(chǎng)基準利率，來(lái)引導降低市場(chǎng)主體的實(shí)際融資成本，減輕市場(chǎng)主體的存量債務(wù)壓力和增量債務(wù)動(dòng)力，助力經(jīng)濟基本面修復和完成全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展目標?！痹谏虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗室特聘高級研究員任濤看來(lái)，結構性貨幣政策亦有發(fā)揮空間，這有助于引導信貸等金融資源進(jìn)一步向“五篇大文章”集聚，推動(dòng)產(chǎn)能結構調整。
從外部環(huán)境看，當前全球降息潮的開(kāi)啟也為我國貨幣政策提供了更大自主空間。北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲議息會(huì )議宣布下調基準利率50個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.00%。
全球主要央行的降息行動(dòng)正在有條不紊地推進(jìn)。路透社追蹤的10家發(fā)達經(jīng)濟體央行中，多數已開(kāi)始放松貨幣政策。歐洲央行12日宣布年內第二次降息25個(gè)基點(diǎn)；4日，加拿大銀行連續第三次降息至4.25%；瑞士國家銀行3月率先在西方同行中降低借貸成本，6月再次降息至1.25%，并且近期打算繼續降息。
工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)表示，隨著(zhù)美聯(lián)儲降息，全球貨幣緊縮的局面有望顯著(zhù)緩解。在此背景下，發(fā)達經(jīng)濟體緊縮政策的外溢效應逐漸減弱，中國貨幣政策在“堅持以我為主，兼顧內外均衡”的基調下，外部掣肘進(jìn)一步減小，政策操作空間擴大，貨幣政策的運用將更加“靈活適度、精準有效”。在降息周期中，隨著(zhù)中美利差逐步縮小、全球投資者或將從高估值市場(chǎng)轉向低估值市場(chǎng)、地緣政治的變化以及中國高質(zhì)量發(fā)展的持續推進(jìn)，中國資產(chǎn)吸引力將進(jìn)一步提升。
市場(chǎng)關(guān)于降低存量房貸利率的預期也在升溫。中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，現階段市場(chǎng)對再度下調存量房貸利率呼聲較高，降低存量房貸利率有利于緩解按揭早償現象、增強居民債務(wù)可持續性、促進(jìn)居民消費需求修復以及形成更加公平的融資環(huán)境。
