首先，市場(chǎng)熱捧第一批科創(chuàng )板企業(yè)所帶來(lái)的交易性機會(huì )，是中國資本市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的體現，也是中國經(jīng)濟發(fā)展潛力的體現。中國持續穩健的貨幣政策讓金融機構并不缺流動(dòng)性，只是直接融資市場(chǎng)發(fā)展的相對滯后，讓資金“堰塞湖”般停留在系統性銀行，無(wú)法“灌溉”那些缺少抵押物的中小企業(yè)以及創(chuàng )新型科技企業(yè)?？苿?chuàng )板的開(kāi)啟恰恰從戰略上為直接融資提供了更多投資標的，也有助于緩解系統性金融機構面臨的“資產(chǎn)荒”。當然，這種資產(chǎn)荒并非中國金融機構單獨面對，至少中國的國債收益率還是正的，歐洲絕大部分經(jīng)濟體已進(jìn)入中短期國債的全面負利率時(shí)代，缺少像中國這樣具有增長(cháng)潛力的國內市場(chǎng)，以孕育科創(chuàng )型企業(yè)上市公司集群。

　　其次，相對于歐美股市，中國股市創(chuàng )立時(shí)間短，散戶(hù)依然是市場(chǎng)的重要交易力量?？苿?chuàng )板的企業(yè)往往擁有在某個(gè)細分市場(chǎng)獨具特色的技術(shù)競爭優(yōu)勢，股票估值模型比起主板企業(yè)要更加復雜，更適合專(zhuān)業(yè)的機構投資者參與。說(shuō)白了，投資銀行、白酒、中藥等藍籌白馬股，資金追求的是穩定股息以及略高于GDP增速的利潤增長(cháng);而投資于科創(chuàng )板企業(yè)，投資者追求的是超常規增長(cháng)，甚至是未來(lái)成為科技“獨角獸”的可能性。當然，這種投機性更強的投資風(fēng)格，也符合“高風(fēng)險、高收益”的金融規律，更適合擁有專(zhuān)業(yè)投資團隊的公募和私募基金。

　　再次，資本市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，科創(chuàng )型企業(yè)成為資金主流投資策略，離不開(kāi)經(jīng)濟的轉型升級。過(guò)去30年，中國經(jīng)濟發(fā)展的模式是增量資產(chǎn)貨幣化，以房地產(chǎn)為代表的城鎮化、輔以間接融資的商業(yè)銀行再加上錦上添花的出口部門(mén)，成為資金的主流投資渠道，也取得了不菲的投資收益。隨著(zhù)城鎮化進(jìn)程進(jìn)入更高階段，出口順差收窄，居民財富水平和平均工資收入的上漲，使得經(jīng)濟進(jìn)入存量資產(chǎn)證券化階段，也要求金融服務(wù)更加注重直接融資、更加注重自下而上地選擇有技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢的企業(yè)。因此，科創(chuàng )板推出的戰略意義，并不局限于給專(zhuān)業(yè)投資者更多標的，而是希望通過(guò)投資邏輯的深刻轉變，引領(lǐng)更多資本轉向直接融資，更多金融機構走出土地財政的死循環(huán)，轉向對科技價(jià)值和企業(yè)價(jià)值的基本面研究。

　　最后，無(wú)論是專(zhuān)業(yè)的金融投資者，還是關(guān)心資本市場(chǎng)的各類(lèi)媒體，都要客觀(guān)看待科創(chuàng )板。設立科創(chuàng )板不是要攀比美國納斯達克，不必理會(huì )外界炒作所謂中國借此追求“科技大國地位”，試圖“捧殺”尚處于創(chuàng )業(yè)期的中國科技企業(yè)集群的聲音。中國經(jīng)濟依然處于從高度依賴(lài)地產(chǎn)的經(jīng)濟增長(cháng)模式向科技創(chuàng )新驅動(dòng)轉型初期，只有全球合作才能在技術(shù)創(chuàng )新競爭中不落伍。而且，創(chuàng )新型發(fā)展必不可少的資本市場(chǎng)直接融資功能建設，依然處于創(chuàng )業(yè)階段。特別是主流直接融資機構——券商和公募基金，其業(yè)務(wù)面臨同質(zhì)化嚴重的窘境，市場(chǎng)參與者風(fēng)險偏好差異化的競爭格局沒(méi)有形成。

　　展望未來(lái)，為了讓科創(chuàng )板發(fā)揮更大作用，除了繼續捂緊“錢(qián)袋子”，避免大水漫灌式的經(jīng)濟刺激手段，也要加速資本市場(chǎng)開(kāi)放，讓更多民營(yíng)和外資機構加入直接融資市場(chǎng)競爭，加速淘汰風(fēng)控能力不足的券商和公募基金，真正發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能。通過(guò)規范各類(lèi)所有制上市公司現代企業(yè)治理，加速中國現代經(jīng)濟的建設進(jìn)程。