繼官方PMI重回榮枯線(xiàn)上方后，財新制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI也雙雙呈現向好趨勢。昨日，上證指數一舉突破3200點(diǎn)，這在一定程度上反映了市場(chǎng)對經(jīng)濟基本面轉暖的期待。

　　從去年下半年開(kāi)始，宏觀(guān)政策暖風(fēng)頻吹，中央著(zhù)力加強財稅、貨幣和信貸政策的統籌，并大力改善企業(yè)營(yíng)商環(huán)境，這些措施起到了“提振信心”的作用。今年2月，中央強調“金融供給側改革”，進(jìn)一步明確了金融資源的配置要更加精準，要實(shí)現結構性改革的質(zhì)變。

　　近期官方和財新PMI數據均超過(guò)預期，說(shuō)明“金融供給側改革”成效初見(jiàn)端倪。從官方和財新PMI數據的分項來(lái)看，中小企業(yè)回升態(tài)勢優(yōu)于大型企業(yè)。數據顯示，從企業(yè)規?？?，官方大型企業(yè)PMI為51.1%，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中、小型企業(yè)PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。根據財新智庫對浙江寧波地區的企業(yè)調研顯示，今年企業(yè)家們普遍表示將加大對轉型升級和技術(shù)改造的投入。

　　在宏觀(guān)政策逆周期調節下，實(shí)體經(jīng)濟需求正出現結構性改善。其中新訂單指數為近半年高點(diǎn)，表明市場(chǎng)需求出現改善。購進(jìn)價(jià)格和出廠(chǎng)價(jià)格指數上升，主要生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的種類(lèi)增多、漲幅加大。同時(shí)，穩投資和加大基礎設施領(lǐng)域補短板力度對建筑業(yè)拉動(dòng)較明顯，建筑業(yè)PMI為近5年同期最高值。此外，市場(chǎng)預期3月份工業(yè)增加值增速、社會(huì )融資規模增速、社會(huì )消費品零售總額增速等數據都可能會(huì )有改善。

　　當然，局部數據回暖還不能確定為趨勢性變化，3月份PMI數據仍然存在制造業(yè)擴張力度偏弱，進(jìn)出口動(dòng)力仍顯不足等現象。分析3月份數據時(shí)，春節因素影響也不容忽視，特別是今年春節偏早，對3月份數據有進(jìn)一步推升作用。此外，考慮到全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長(cháng)仍面臨下行壓力，全球經(jīng)濟和貿易形勢復雜多變，外部環(huán)境持續承壓。因此，未來(lái)仍需要積極政策措施的進(jìn)一步落地，釋放更大效力。