馮艷成
上周（8月23日~8月27日），焦煤、焦炭期貨主力合約價(jià)格整體呈沖高回落走勢，價(jià)格重心進(jìn)一步上移。其中，焦炭J2201合約價(jià)格由2800元/噸上漲至3300元/噸左右，后逐步回落至3100元/噸附近；焦煤JM2201合約價(jià)格由2220元/噸上漲至2600元/噸左右，隨后逐步回落至2470元/噸附近。焦煤、焦炭期貨價(jià)格高位回落主要原因在于，國家相關(guān)部門(mén)表示煤炭整體供需形勢已明顯好轉，但存在一些機構仍惡意炒作煤價(jià)上漲的信息，對此將開(kāi)展專(zhuān)項調查。受此消息影響，動(dòng)力煤價(jià)格下跌帶動(dòng)焦煤、焦炭?jì)r(jià)格走弱。不過(guò)，焦煤自身供應結構性問(wèn)題仍然存在，對煤焦價(jià)格有一定的支撐。
產(chǎn)地現貨方面，上周，焦炭?jì)r(jià)格再次提漲2輪，且下游鋼廠(chǎng)已陸續接受。至此，市場(chǎng)主流焦價(jià)已連續提漲7輪，累計漲幅840元/噸。受產(chǎn)地現貨價(jià)格上漲的影響，焦炭港口貿易價(jià)格繼續創(chuàng )新高。截至8月30日（周一），日照港準一級冶金焦貿易出庫價(jià)格為3500元/噸，一級冶金焦貿易出庫價(jià)格為3600元/噸，環(huán)比前一周上漲270元/噸。
從基本面來(lái)看，上周焦炭整體供需變動(dòng)不大，總體庫存雖保持低位但有見(jiàn)底跡象。
成本方面，上周，煉焦煤價(jià)格繼續全面大幅上漲，其中，山西省呂梁市中硫主焦煤價(jià)格上漲270元/噸，目前報價(jià)為2750元/噸；山西省長(cháng)治市低硫主焦煤價(jià)格上漲50元/噸，目前報價(jià)為3600元/噸；內蒙古精煤上漲300元/噸，目前報價(jià)為2790元/噸。不過(guò)，隨著(zhù)焦炭?jì)r(jià)格的不斷提漲，噸焦盈利由降轉增，上周，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利為322元，環(huán)比前一周增加140元，前期噸焦盈利呈虧損狀態(tài)的內蒙古地區也已轉為盈利150元左右。
供應方面，焦企當前盈利水平好轉，企業(yè)主動(dòng)停限產(chǎn)情況緩解，但部分焦企因原材料焦煤供應不足引起的限產(chǎn)情況仍在持續。另外，近期第2輪第4批中央生態(tài)環(huán)境保護督察已全面啟動(dòng)，督察時(shí)間約1個(gè)月，重點(diǎn)針對碳達峰、碳中和研究部署，嚴格控制“兩高”（高耗能、高排放）項目盲目上馬，以及去產(chǎn)能“回頭看”落實(shí)情況等問(wèn)題。據相關(guān)機構調研，山東省目前已有部分焦企開(kāi)始不同程度限產(chǎn)，幅度達30%~50%，預計隨著(zhù)環(huán)保督察組進(jìn)駐，區域限產(chǎn)面積會(huì )逐步擴大，焦炭供應收緊預期較強。上周，全國230家獨立焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率為82.85%，環(huán)比下降0.73個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降5.10個(gè)百分點(diǎn)。
需求方面，自7月份各地鋼廠(chǎng)陸續執行粗鋼產(chǎn)量同比不增或減少的政策以來(lái)，產(chǎn)量數據上已有明顯下降，減產(chǎn)政策初見(jiàn)成效，但粗鋼累計同比增幅仍較大，國家相關(guān)部門(mén)下一步將繼續關(guān)注并敦促減產(chǎn)政策執行不力的省份，按時(shí)按量完成任務(wù)。粗鋼作為生鐵的下游產(chǎn)品，壓減粗鋼產(chǎn)量必然會(huì )對生鐵產(chǎn)量形成抑制，進(jìn)而影響焦炭需求。因此，焦炭需求仍有一定的下降壓力。高頻數據顯示，上周，247家鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量為227.05萬(wàn)噸，較去年同期下降25.29萬(wàn)噸，同時(shí)較上半年日均鐵水均值低13萬(wàn)噸左右。
庫存方面，擴大統計口徑數據顯示，上周焦炭總體庫存稍有回升，其中焦化廠(chǎng)焦炭庫存仍保持去庫存狀態(tài)，總庫存增量主要來(lái)自于鋼廠(chǎng)及港口端。目前，鋼廠(chǎng)焦炭庫存處于較低水平，短期鋼廠(chǎng)有一定補庫動(dòng)作。庫存具體數據顯示，上周焦炭總體庫存為1005.56萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.42萬(wàn)噸。其中，獨立焦化全樣本焦炭庫存為50.86萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.86萬(wàn)噸；247家鋼廠(chǎng)焦炭庫存為724.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.78萬(wàn)噸；沿海18港口焦炭庫存為230.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.5萬(wàn)噸。
綜合來(lái)看，上周，焦炭供需兩端均有不同程度下降，總體庫存有見(jiàn)底跡象，后期若需求進(jìn)一步下滑，焦炭可能存在一定庫存累積風(fēng)險。原材料焦煤供應短缺的問(wèn)題暫時(shí)未得到解決，價(jià)格仍保持強勢，給予焦價(jià)較強的成本支撐。盤(pán)面上，近期焦化和鋼鐵市場(chǎng)均有限產(chǎn)消息的刺激，煤焦期價(jià)波動(dòng)劇烈，操作風(fēng)險較大，建議參與者謹慎對待?；久嫔现攸c(diǎn)關(guān)注焦煤供應變化和各地粗鋼產(chǎn)量壓減政策落實(shí)情況。
《中國冶金報》（2021年9月2日 03版三版）
