馮艷成
上周（8月16日~8月20日），焦煤、焦炭期貨主力合約價(jià)格整體呈區間震蕩走勢。其中，焦炭J2201合約價(jià)格重心稍有下移，最低跌至2762元/噸；焦煤JM2201合約價(jià)格繼續在2150元/噸~2300元/噸區間運行。本周一（8月23日），在蒙煤進(jìn)口再度受阻的消息刺激下，焦煤、焦炭?jì)r(jià)格雙雙走強并觸及漲停，J2201合約站上3000元/噸大關(guān)，JM2201合約突破2400元/噸。
產(chǎn)地現貨方面，焦企加快了焦炭?jì)r(jià)格的提漲節奏，上周，焦價(jià)提漲2輪，仍保持每輪120元/噸的漲幅，下游鋼廠(chǎng)多已表示接受提漲。至此，市場(chǎng)主流焦價(jià)格自7月底開(kāi)啟提漲周期以來(lái)，已連續上調5輪，累計漲幅600元/噸。從當前市場(chǎng)情況來(lái)看，焦企仍有進(jìn)一步提漲的意愿。受產(chǎn)地現貨價(jià)格上漲的影響，焦炭港口貿易價(jià)格迭創(chuàng )新高，截至8月23日，日照港準一級冶金焦貿易出庫價(jià)格為3230元/噸，一級冶金焦出庫價(jià)格為3330元/噸，環(huán)比前一周上漲230元/噸。
成本方面，上周，煉焦煤價(jià)格繼續全面大幅上漲，尤其是低硫優(yōu)質(zhì)主焦煤，山西省長(cháng)治市、臨汾市等地低硫主焦煤含稅出廠(chǎng)價(jià)格已高達3500元/噸，報價(jià)甚至超過(guò)優(yōu)質(zhì)冶金焦的價(jià)格。這也導致了近期焦炭?jì)r(jià)格經(jīng)歷5輪提漲后，噸焦盈利仍呈現環(huán)比下降的趨勢。據相關(guān)機構調研，上周，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利為182元，環(huán)比前一周下降35元，繼續刷新近一年以來(lái)新低，其中內蒙古地區焦企已出現平均噸焦盈利虧損狀態(tài)。當前，由于煤礦環(huán)保限產(chǎn)、安全生產(chǎn)監管政策趨嚴，并且近日蒙古國新冠肺炎疫情再次惡化，煤炭通關(guān)口岸關(guān)閉，亦對國內焦煤供應形成不利，焦煤供應短缺的問(wèn)題暫時(shí)未得到解決，焦煤供應保持偏緊的局面，煤價(jià)或將繼續處于上漲趨勢中，進(jìn)而推動(dòng)焦炭?jì)r(jià)格上行。
回到焦炭供需上，供應端，國家統計局數據顯示，7月份，我國焦炭產(chǎn)量為3879.0萬(wàn)噸，已連續4個(gè)月環(huán)比下降。1月~7月份，焦炭累計產(chǎn)量為27509.4萬(wàn)噸，累計同比增長(cháng)3.25%，增幅逐月收窄。從高頻調研數據來(lái)看，短期焦炭供應情況稍有改善，產(chǎn)能利用率連續3周小幅回升，但總體回升幅度不大。上周，全國230家獨立焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率為83.58%，環(huán)比回升0.29個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降4.25個(gè)百分點(diǎn)。當前，焦企盈利水平欠佳，加之煤炭采購困難，個(gè)別地區焦企仍有主動(dòng)限產(chǎn)情況。另外，近期陜西省韓城市為確保第十四屆全國運動(dòng)會(huì )順利舉辦，相關(guān)部門(mén)通知全市高耗能、高排放類(lèi)企業(yè)于8月20日至9月30日嚴格執行限產(chǎn)政策。據相關(guān)機構調研，陜西省7家獨立焦企有限產(chǎn)計劃，限產(chǎn)比例為10%~65%不等，部分焦企已開(kāi)始著(zhù)手進(jìn)行限產(chǎn)，后期執行力度有待進(jìn)一步跟蹤。
需求端，在粗鋼產(chǎn)量壓減的政策壓力下，各地鋼廠(chǎng)7月份陸續執行今年粗鋼產(chǎn)量同比不增或減少的措施，致使粗鋼、生鐵產(chǎn)量出現明顯下降。國家統計局數據顯示，7月份，我國粗鋼產(chǎn)量為8679萬(wàn)噸，同比減少8.4%；生鐵產(chǎn)量為7285萬(wàn)噸，同比減少8.9%；1月~7月份，粗鋼累計產(chǎn)量為64933萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.0%；生鐵累計產(chǎn)量為53350萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.3%。粗鋼、鐵水產(chǎn)量的下降也表明焦炭需求壓力在逐步增加。數據顯示，上周，247家鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量為227.52萬(wàn)噸，較去年同期減少25.78萬(wàn)噸，同時(shí)較上半年日均鐵水均值低13萬(wàn)噸左右。目前，需求的下降在一定程度上緩解了焦炭供應偏緊的矛盾。
庫存方面，盡管焦炭需求端回落幅度明顯，但供應受環(huán)保限產(chǎn)政策及原料吃緊等因素的影響難有較大增量，焦炭庫存仍保持下降趨勢。上周，焦炭樣本總庫存為609.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少17.41萬(wàn)噸，同比減少182.06萬(wàn)噸。其中，鋼廠(chǎng)內焦炭庫存降幅較大，且已連續5周下降。焦炭的低庫存狀態(tài)仍對焦價(jià)形成一定支撐。
綜合來(lái)看，隨著(zhù)需求的逐步下降，短期焦炭供需偏緊的矛盾已有所緩解，但尚未形成有效庫存累積趨勢。當前關(guān)鍵因素仍在于原材料焦煤上，焦煤供應短缺的問(wèn)題暫時(shí)未得到解決，焦煤價(jià)格仍保持強勢，給予焦價(jià)較強的成本支撐。盤(pán)面上，焦煤、焦炭期貨價(jià)格波動(dòng)劇烈，操作風(fēng)險較大，建議參與者謹慎對待。中長(cháng)期可持續關(guān)注做多2201合約焦化盤(pán)面利潤的機會(huì )，即多焦炭空焦煤?；久嫔现攸c(diǎn)關(guān)注焦煤供應變化以及各地粗鋼產(chǎn)量壓減政策落實(shí)情況。
《中國冶金報》（2021年8月26日 03版三版）
