武秋婷
7月初，隨著(zhù)壓減粗鋼產(chǎn)量政策逐一落地，市場(chǎng)對下半年鋼價(jià)抱有一致樂(lè )觀(guān)預期。然而，自8月份以來(lái)，成材價(jià)格出現了明顯下跌，原因主要是需求下滑所致。那么在供需雙降的情況下，鋼材行情將走向何方？
房地產(chǎn)等多項經(jīng)濟數據下滑
下半年鋼材需求存疑
國家統計局數據顯示，7月份規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.4%，近兩年平均增長(cháng)5.6%。1月~7月份固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)10.3%，近兩年平均增長(cháng)4.3%。7月份社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)8.5%，近兩年平均增長(cháng)3.6%，較前值下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。
房地產(chǎn)方面數據同樣疲弱。1月~7月份全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)12.7%，兩年平均增長(cháng)8.0%；房地產(chǎn)新開(kāi)工面積為負0.9%，環(huán)比下降4.7%；房屋施工面積同比增長(cháng)9.0%，環(huán)比下降1.2%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源同比增長(cháng)18.2%，環(huán)比下降5.3%。房地產(chǎn)數據低于預期令下半年建筑鋼材需求存疑。
7月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據整體較弱，工業(yè)、投資、消費等多項指標呈下降趨勢，特別是房地產(chǎn)數據低于預期令市場(chǎng)產(chǎn)生擔憂(yōu)情緒。筆者認為，建筑鋼材下半年需求變化趨勢值得重點(diǎn)關(guān)注。
減產(chǎn)是主基調 鋼材供應收縮
根據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )公布數據，8月上旬重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2043.94萬(wàn)噸，日產(chǎn)204.39萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.97%，同比下降4.4%。旬度粗鋼日產(chǎn)量繼7月下旬首次實(shí)現同比下降之后，8月上旬繼續同比下降，且日產(chǎn)量也基本回到2019年同期水平，說(shuō)明產(chǎn)量壓減政策效應正在逐步顯現。
根據國家統計局公布數據，2021年7月份全國粗鋼產(chǎn)量為8679萬(wàn)噸，同比下降8.4%；7月份全國粗鋼日均產(chǎn)量為280.0萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.5%。1月~7月份全國累計產(chǎn)量為64933.3萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.0%。從各省情況來(lái)看，1月~7月份河北、江蘇、山東、遼寧、山西5省粗鋼產(chǎn)量共計35280.42萬(wàn)噸，占全國的54.33%。7月份，河北省作為鋼鐵第一大省，同比減幅為19.51%，山東省同比減幅為14.20%，江蘇省、山東省、山西省也有不同程度的下降。鋼鐵行業(yè)壓減粗鋼產(chǎn)量的政策正在各省市穩步推進(jìn)，鑒于上半年產(chǎn)量增幅大和全年平控任務(wù)，未來(lái)粗鋼供給進(jìn)一步下降為大概率事件。
從周度數據來(lái)看，螺紋鋼產(chǎn)量、表觀(guān)需求量均有小幅上升，總庫存有所下降，但現貨市場(chǎng)成交低迷，市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān)。截至8月19日，螺紋鋼產(chǎn)量為324.68萬(wàn)噸，環(huán)比上升3.6萬(wàn)噸，同比減少60.29萬(wàn)噸；表觀(guān)需求量337.40萬(wàn)噸，環(huán)比上升10.55萬(wàn)噸，同比減少35.9萬(wàn)噸；總庫存1134.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.72萬(wàn)噸，同比減少100.1萬(wàn)噸。此外，截至8月20日，237家流通商螺紋鋼成交量5日平均值為180100噸，環(huán)比上升8.32%，同比下降15.46%。
利潤仍存 生產(chǎn)穩定
8月份以來(lái)，螺紋鋼價(jià)格出現一定程度下降，然而，由于原材料端鐵礦石跌幅相對較大，目前鋼廠(chǎng)生產(chǎn)仍有利可圖。截至8月20日，河北省唐山市地區樣本鋼廠(chǎng)平均鋼坯含稅成本周環(huán)比上升29元/噸，鋼廠(chǎng)平均毛利潤為293元/噸，周環(huán)比下降239元/噸；同期調研的18家獨立電弧爐企業(yè)平均成本周環(huán)比上升14元/噸，平均利潤373元/噸，谷電利潤471元/噸，周環(huán)比下降70元/噸。由此可見(jiàn)，現階段雖然鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本有所上升，利潤比前期水平也出現較大幅度下滑，但仍然能夠維持在300元/噸~400元/噸水平。此外，上半年各家鋼廠(chǎng)盈利豐厚，目前生產(chǎn)計劃仍較為穩定。預計在鋼價(jià)向下跌至電弧爐成本附近時(shí)，成本支撐作用將逐步顯現。
筆者認為，在供需雙降背景下，政府關(guān)注的重點(diǎn)仍在保供穩價(jià)，鋼材價(jià)格仍有一定韌性，并不具備深跌基礎。隨著(zhù)粗鋼限產(chǎn)政策逐步落實(shí)，產(chǎn)量下降已成必然趨勢，目前市場(chǎng)邏輯正從供給側轉向需求端，隨著(zhù)傳統旺季臨近，需求如何兌現成為未來(lái)一段時(shí)間內鋼材價(jià)格走勢的關(guān)鍵。
《中國冶金報》（2021年8月26日 03版三版）
