趙毅
“七一”建黨節后，北方多地鋼廠(chǎng)陸續恢復生產(chǎn)，短期產(chǎn)量集中投放本應對鋼價(jià)帶來(lái)較大壓力。但與此同時(shí)，市場(chǎng)傳出部分省、直轄市、自治區下半年壓減粗鋼產(chǎn)量的信息，停產(chǎn)限產(chǎn)預期再起，推升鋼價(jià)。在需求淡季下，真正影響價(jià)格的核心因素在于供給端，那么筆者就從供給端做一簡(jiǎn)要分析。
進(jìn)入2021年下半年，全年壓減粗鋼產(chǎn)量的任務(wù)越發(fā)艱巨。國家統計局數據顯示，2021年1月~5月份，我國粗鋼累計產(chǎn)量為47310.27萬(wàn)噸，同比增長(cháng)13.9%；鋼筋累計產(chǎn)量為11088.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)13.5%；中厚寬鋼帶累計產(chǎn)量為7771.2萬(wàn)噸，同比增長(cháng)17.6%。粗鋼和螺紋鋼、熱軋卷板產(chǎn)量均出現較大增長(cháng)。世界鋼協(xié)統計的全球64個(gè)被納入統計國家和地區1月~5月份粗鋼累計產(chǎn)量為8.375億噸，同比提高14.5%；同一口徑下中國1月~5月份粗鋼累計產(chǎn)量為4.731億噸，同比上升13.9%，中國粗鋼產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的56.49%。
以2020年中國粗鋼產(chǎn)量10.65億噸為基數，可對今年粗鋼產(chǎn)量走勢做出3種預測：
一是任由當前狀況繼續生產(chǎn)。以1月~5月份同比增長(cháng)13.9%作為全年同比增長(cháng)預估，則2021年粗鋼產(chǎn)量為12.13億噸?？紤]到今年上半年高層對壓減產(chǎn)量的頻繁表態(tài)，該情況概率較小，若出現，利多原料，利空成材。
二是下半年部分壓減產(chǎn)量，但總產(chǎn)量增長(cháng)。若全年同比增長(cháng)等于去年的5.2%，則2021年粗鋼產(chǎn)量為11.20億噸。平均到6月~12月份每月產(chǎn)量為9248.29萬(wàn)噸，意味著(zhù)5月份已見(jiàn)年內高點(diǎn)，后面月份產(chǎn)量低于3月~5月份水平。6月份產(chǎn)量仍有可能慣性保持高位，下半年產(chǎn)量增速下滑。若出現，利多成材。該情況概率適中。
三是下半年限產(chǎn)大幅從嚴，總產(chǎn)量不增長(cháng)。今年1月~5月份累計產(chǎn)量較去年同期高5533萬(wàn)噸左右。即使不考慮今年總量低于去年，僅按持平計算，則6月~12月份至少要比去年減產(chǎn)5533萬(wàn)噸以上，平均每月減產(chǎn)790萬(wàn)噸。若6月份產(chǎn)量無(wú)大波動(dòng)，將減產(chǎn)集中在下半年，則7月~12月份平均每月減產(chǎn)922萬(wàn)噸，以目前每月9000多萬(wàn)噸的產(chǎn)量看，相當于每月減產(chǎn)1/10。該情況在實(shí)際施行時(shí)易造成原料價(jià)跌、成材價(jià)漲的局面，具體能否實(shí)現取決于“整體一盤(pán)棋”的行業(yè)調控。
在剔除了可能性最小的第一種情況外，無(wú)論是嚴格執行，還是有彈性的執行，下半年粗鋼產(chǎn)量的增速都會(huì )較上半年放緩，從而利多成材、利空原料。近期，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，安徽省、甘肅省要求本省2021年粗鋼產(chǎn)量保持較上年不增水平，隨后其他地區也有所跟進(jìn)，市場(chǎng)針對停產(chǎn)限產(chǎn)預期的炒作再度啟動(dòng)，這也是近期成材市場(chǎng)走勢偏強的重要原因。對于各省份的表態(tài)和企業(yè)執行情況，由于信息剛開(kāi)始發(fā)酵，難以預測，但通過(guò)接下來(lái)數周乃至一兩個(gè)月的生鐵和粗鋼產(chǎn)量、企業(yè)高爐開(kāi)工率等數據便可得出答案。
此外，在鋼廠(chǎng)利潤較低時(shí)，推進(jìn)壓減產(chǎn)量不失為一種方法。據相關(guān)機構調研，7月2日~7月9日當周，按照河北省唐山市10家樣本鋼廠(chǎng)平均鐵水不含稅成本、平均鋼坯含稅成本計算，鋼廠(chǎng)平均毛利潤為351元/噸，周環(huán)比上升120元/噸。同期18家獨立電弧爐鋼廠(chǎng)平均利潤為106元/噸，谷電利潤為204元/噸，周環(huán)比上升73元/噸。在上周成材漲價(jià)的背景下才達到這樣的利潤水平，說(shuō)明企業(yè)整體盈利情況一般。此時(shí)適合推進(jìn)壓減粗鋼產(chǎn)量。
綜上所述，在需求季節性低迷期，供應端變化對價(jià)格的影響最為直接。下半年壓減粗鋼產(chǎn)量政策落地為大概率事件。且目前正值鋼企利潤低谷，適時(shí)推出阻力更小。無(wú)論政策的執行力度或彈性有多大，壓減粗鋼產(chǎn)量意味著(zhù)利多成材、利空原材料，何況當前的市場(chǎng)預期也正朝著(zhù)這一方向前行。做多鋼廠(chǎng)利潤或許可納入下半年策略之一。
《中國冶金報》（2021年7月15日 03版三版）
