3月6日，中天期貨“二季度鋼材市場(chǎng)展望及策略分析會(huì )”在中天期貨互聯(lián)網(wǎng)投教中心線(xiàn)上舉辦。

　　弘則研究黑色商品分析師黃溢表示，界定目前市場(chǎng)交易的是預期邏輯，從螺紋指數和股指的吻合度上可以印證。實(shí)際上此時(shí)情形與非典時(shí)期急跌后反彈的弱現實(shí)與強預期博弈有類(lèi)似之處，隨著(zhù)疫情緩解及市場(chǎng)情緒釋放，交易邏輯將逐漸向基本面邏輯轉移。

　　從疫情影響推演來(lái)看，黃溢認為，國內疫情基本可控，而海外疫情仍存變數。國內方面，疫情對基本面沖擊程度觀(guān)測方面，目前各省市均積極推進(jìn)復工，區域內復工達70%以上，但從旅客發(fā)運量數據來(lái)看仍只有同期的30%，顯示區域間流通恢復延遲，對企業(yè)銷(xiāo)售、訂單采購相關(guān)的商業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生抑制。

　　“隨著(zhù)交易邏輯向基本面轉移，即期的抑制，或在3、4月份或出現骨感現實(shí)的沖擊。這點(diǎn)從板材廠(chǎng)的訂單情況也可以得到印證?！秉S溢表示，縱觀(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，鐵礦石前期發(fā)貨受限，疏港數據偏好，港口庫存下降，對價(jià)格存支撐，預期供應端轉好的同時(shí)，消費端或受抑制。而成材端，長(cháng)流程鋼廠(chǎng)受倉儲限制被動(dòng)減產(chǎn)，利潤尚存情況下，隨倉儲物流轉好，產(chǎn)量下降幅度有限，短流程鋼廠(chǎng)不排除虧損開(kāi)工的可能。

　　表觀(guān)消費來(lái)看，黃溢認為，近期數據向好，主要受工地復工提前拿貨帶動(dòng)，但從貿易商成交量數據來(lái)看，印證下游消費拉動(dòng)力有限，預計3月9日當周可見(jiàn)廠(chǎng)庫去化，但3月下旬才有可能見(jiàn)到社庫總庫存去化。

　　值得注意的是，伴隨疫情緩解，基本面邏輯也將發(fā)生輪轉，強預期邏輯或轉移到關(guān)注疫情對經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)的實(shí)質(zhì)沖擊上，謹防庫存拐點(diǎn)確認之時(shí)或現利多兌現，邏輯轉換價(jià)格走弱風(fēng)險。策略上，建議關(guān)注5—10合約期限價(jià)差，后市或轉為正套邏輯，逐漸恢復合理價(jià)差-100元/噸附近。

　　中天鋼鐵浙江區域負責人董赟在會(huì )上表示，從宏觀(guān)面來(lái)看，目前國內疫情拐點(diǎn)尚未到來(lái)，可將兩會(huì )召開(kāi)及學(xué)校開(kāi)學(xué)作為明確信號。

　　他認為，政策預期強烈，2020年是全國建設成小康社會(huì )和“十三五”規劃的收官之年，無(wú)論從財政政策還是貨幣政策方面調節預期更為積極。就目前而言，“差異化”政策下，平衡疫情的同時(shí)，逐步重視經(jīng)濟穩增長(cháng)。而從外圍經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看，美聯(lián)儲降息或開(kāi)啟新一輪寬松，短期利多商品，疫情影響下，國外形勢存不確定性，料國內消費將強于國外，可參考多進(jìn)口相關(guān)品種，空出口相關(guān)品種的思路。